$科伦药业(SZ002422)$ 如果决定要买入一家公司股票，那么一定意味着我信任该公司的大股东和管理层。在持有过程中，不会对公司经营管理上的举措指指点点，原因在于，首先，本人并非此间专业人士（我想绝大部分人都不是），何必贻笑大方；其次，这纯属浪费时间，功夫应该花在更有意义的事情上。一直以来，关于科伦的争议很多，尤其最近一段时间，指点江山激扬文字者甚众，一会儿说公司信息披露不规范，把中间体降价的消息偷偷泄露给机构大户；一会儿说公司商业模式不行，根本就不应该上川宁项目，或者干脆说仿制药业务没前途，创新药研发才是正途等等，不一而足。我的看法是这样——说什么都可以，但说什么都没用。在二级市场上，每个人都需要对自己的行为负责，与其胡乱指责他人，不如认真反思自己，只有这样才能不断进步。至于科伦的情况，很显然，今年三季报和年报都没什么指望了（最近的股价走势也预示了这一点），三季报业绩增长估计仍然难以转正，全面或许能有个位数的增长（因为增值税率下调的影响）。增值税率下调的正面影响能持续到明年一季度，但在二季度这一正面因素将消失，但中间体降价的影响将持续到明年夏天。也就是说，业绩承压将一直持续至明年七八月间。此后，预计中间体降价对业绩的影响将逐步弱化，制剂及肠外营养产品销售规模扩大等正面因素影响将逐步显性化。当然，二级市场股价表现会有所提前。其实，以上说的都是表面，所谓“肘腋之疾”是也，而真正的心腹大患，还是在于现在仿制药业务的格局巨变——不是前三甲过评上市品种，基本等于是瞎子点灯，白费蜡——即便是前三家，也要提防后来者有可能发动的残酷价格战——这一威胁的存在，使得眼下市场对仿制药行业的前景大打折扣——至于这样的悲观预期能否得到修复，估计需要等到注射剂集采的结果出来，其中影响因素众多，比如过评家数，原研动向等等，眼下还无法预测。
以上啰嗦了这么多，是由下面这篇文章引发的——本人曾在国铁供职多年，自认为对铁路运输还算了解，今天方知并非如此。即便身处其中，想要一窥全豹也绝非易事，更何况一个门外汉呢——正如医药行业于你我？投资任何一家公司，肯定都存在我们所不了解不理解的事实，这就是安全边际之所以重要的全部理由！【浩吉铁路需克服四重困难】网页链接