中概股处于离岸市场，受到多种风险的影响。除了企业经营之外，还有国内政策、国际市场、中美关系等等，相比A股和美股的波动性都更大。虽然其中有一些优秀的公司可以为投资者带来巨大的回报，这这种波动性也让整个投资过程变得惊心动魄。持股体验差，长期收益也受到影响。
有什么办法可以分享到中概股的成长，又不至于在巨大波动中受到太多的伤害，甚至从中获利呢？我想尝试一下利用期权的不对称收益，进行中概股投资。
直接上案例。我现在打算投资中概之光拼多多。现价（23年6月3日）69.5。买1手就是6950。如果用期权来实现呢？
1、 实值/平值call；可供选择的中长期期权有24年1月，24年6月，25年1月；
a) 如果选择1年期，即24年6月，100元的call，delta=0.38，时间价值7元。整体的仓位是6300现金+1手call。这样最大亏损就是700元，随着pdd上涨，elta上升，期权的上涨速度会持续上升。
b) 最大问题是，这一年pdd收于70到100之间，则期权全部归零。而相应的政策则可以获取不错的收益。
c) 所以，这个策略，在pdd小跌（10%）的情况下，和正股收益接近，大跌的风险完全规避。小涨（50%以内）负收益，完全跑不过整蛊。大涨（大于50%）则有可能追上正股。
2、 有没有可能优化一些呢？比如，期限缩短，行权价更高，更虚值的期权，可以到5~10份。这样，在正股上涨的情况下，用1/10的投入，可以追上涨幅甚至犹有过之。
目前，我的实际操作是，6月期、一年期，分别于不同价位布局一些call。到期前1~3个月，再进行滚动换仓；目前小幅盈利中，还需要探索后续的止盈、换仓策略。
目前有个问题：深度虚值的call，半年期的定价，数倍于3月期的定价。这是否意味着深度虚值期权，中间有一段快速衰减的过程。近月和1年期的，一个更有赌博的感觉，另一个衰减较少，更有配置价值。这是目前在思考的问题。