我自己感觉市场现在是这样想的,绑定大的房产开发商就受追捧,像碧桂园入股的帝欧,蒙娜丽莎,惠达,像2B业务占比80%多的江山,走的很好。确实绑定开发商,业绩至少有保障了,毕竟精装修交付比例越来越高。原来定制家居那些标的,也都在转向开发商的工程业务,转的快相对走势好些。尚品宅配原来看点是线上2C强,现在就是不受市场追捧的走势。个人看法,多多交流
政策加持,提升社会效率,地产行业喜欢,可以提升单位面积毛利(赚装修的钱),消费者喜欢,更省心而且居住成本降低(相当装修款也可以贷款30年)不断从一二线城市渗透到三四线城市,未来可能大部分竣工房屋都是精装。
精装就带来了机会
精装修对房地产企业来说,需要4个资质和能力
1)品牌影响力
一方面大品牌的建材能更好的吸引消费者,另一方面大品牌可能有更好的溢价,比如精装修大家选小米,基本没什么溢价,如果选本身毛利高的产品,公司也可以多赚钱。越大的牌子,溢价越多,毛利越多,从而开发商可能获得利润越高。
2)供应能力
要有大的产能。小品牌或者地方品牌直接消失,因为产能不够,公司产能充足,能承接大型工程。
木工或者小的生产作坊,很难承接大的项目,另外地产头部越来越明显,很多时候都是和集团公司签单,越来越透明化,防止地方公司腐败,小公司很难竞标,或者根本不在选购目录。
3)资金实力
工装一定意味着需要垫资给开发商,小公司很难也不敢给集团公司垫资。
4)运营能力
地产头部越来越明显,需要同样的大客户关系组进入品牌的供应平台,小公司很难有这样的实力进入。不在采购目录=0
总之,随着精装修进程的加快,一定会加速行业集中度,有品牌的公司市场会不断增加.
其实最近另一个热点-电商直播,也是加速品牌集中度提升的过程。因为品牌毛利很大,他的利润很大程度被经销商(中间商)拿去,电商直播,去中间化,可以让利消费者,让消费者更愿意购买。
当然很多人也会有隐忧。
一,担心TO B毛利率会变低。(担心多余)
1)很多品牌特别头部品牌因为特殊的行业情况,都会给经销商很高的毛利,(消费频次低,房租高,成单数量少,要求每单的毛利高)。
2)如果消费分散,很难以销定产,库存浪费。瓷砖行业明显 蒙娜丽莎 帝欧家居
3)开发商倾向用高毛利的产品。
实际情况,比如 大亚圣象 欧派家居 你仔细看财务报表,反而工装的毛利是提高的。
二,担心盈利和财务状况,应收变多。
看各家的能力,很多品牌仔细看财务报表实际上账期并不久。另外随着地产集中度加剧,相对来说,回款更有保证。
自然有人说,很多个股翻了几倍了,比如 江山欧派 坚朗五金 帝欧家居 蒙娜丽莎 惠达卫浴 等,其实很多比如江山欧派和坚朗五金 更多是绑定大客户,精装修序幕刚刚开始。
大浪淘沙,这个行业肯定还有很多机会。
另外相对于建材的其他行业。
水泥行业 塔牌集团 海螺水泥 华新水泥等,盈利质量很好,但毕竟周期行业,天花板很明显,行业集中度已经很高了。
防水剂 东方雨虹 科顺股份 凯伦股份 本质品牌没有任何定价权,价格战竞争叠加给开发商垫资,过度竞争的行业。
相对于这些行业,估值其实已经很高了,很多家居个股优于传统建材,估值也有优势,未来市场也有优势,并且品牌消费品溢价,市场来看,有很大的补涨空间。
大家多交流,如果找到很明显的头部公司可以私信交流。本人目前比较看好新能源行业+精装修行业。
本文不做投资建议,很多公司可能确实很贵了,另外不是所有公司都能做出来,甚至部分具体家居行业是精装修受损的。
尚品宅配 皮阿诺 索菲亚 金牌橱柜 顶固集创 恒林股份 好莱客 顾家家居 美克家居 兔宝宝 浙江永强 曲美家具 德尔未来 梦百合 喜临门
我自己感觉市场现在是这样想的,绑定大的房产开发商就受追捧,像碧桂园入股的帝欧,蒙娜丽莎,惠达,像2B业务占比80%多的江山,走的很好。确实绑定开发商,业绩至少有保障了,毕竟精装修交付比例越来越高。原来定制家居那些标的,也都在转向开发商的工程业务,转的快相对走势好些。尚品宅配原来看点是线上2C强,现在就是不受市场追捧的走势。个人看法,多多交流
再加强下提几点:一是整体行业趋势是往精装走,因为精装不再产生建筑垃圾,既方便打击黑恶势力有可以控制住户去做损坏结构的装修动作,一举两得;二是行业规范化,精装包括橱柜地板瓷砖卫浴,这个市场集中度差得很。为什么集中度差,因为毛利高,非品牌店做一单吃一年。精装有力地推动了行业集中度提升。
老板电器不会因为精装房会受益,因为大厨电本身就是进入寡头垄断,C端本来就发展得好,B端比重却提升会让老板电器不得也进入集采,如果不去抢,那别家企业也会介入,要知道B端的份额本来就是C端渗透进来的,此起彼伏。整体来看,房地产后周期的红利在于谁能把握好B端的红利,同时C端需要做到维持或者稳增(或者本身B端业务远超过于C端才行)。