今天最大的新闻之一，是巴菲特竟然割肉航空股（建仓非清仓），让很多人想到，“如果不想持有十年，就别持有一分钟。”，包括，在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。 价值投资越跌越买“ 宏观是应该忍受的，微观是可以作为的
言必称巴菲特的粉丝很伤心，觉得老巴都是骗人的。实际不然。
很多恐慌媒体又拿来做文章，说经济危机或者疫情吓人，肯定不对的。因为，一，巴菲特没有清仓航空股。二，巴菲特没减持其他股票，反而打算抄底了。
相对于他的总体仓位那么高，减仓了应该不到0.1成的股票（具体不查数据了，肯定是微小）你说他不看好后市？如果是的话他大幅度减仓整体了。
另外，所有投资人都有错误的投资和亏钱的时候，何况哈撒韦不仅是老巴操盘。这笔操作从买的时候我就觉得不对，不符合巴菲特风格，或者说他是退化了。
这次减仓，反而我觉得还是熟悉的巴菲特，还是熟悉的味道，这才是价值投资。
其实大家都在关注大家都关注他为什么卖航空股。作为巴菲特信徒，之前我更不能理解的是，巴菲特为什么要买$达美航空(DAL)$ 和$西南航空(LUV)$ 。
巴菲特不止说了一次航空公司商业模式不好，他的买入让我咋舌。
巴菲特核心理论就是护城河，包括长坡厚雪。
航空股的投资只能是价值投机，特别是美国的航空公司，这类企业的商业模式很难长期投资。可能得罪一些人 $春秋航空(SH601021)$
国内的航空公司会有一个人均坐飞机的少，国内貌似10多亿人还没做飞机，还有成长性，但是美国这个原因都没有。
航空公司只能作为周期股和烟蒂股投资，不能长期投资。原因有几个。
一，商业模式不好，高杠杆高资本开支高固定成本低毛利需要很好的人去经营，不符合懒人原则，而且重资产在疫情方面非常危险，因为固定成本很高，不开工意味着很大的折旧损失。他显然没有水电等行业虽然固定成本高，但是需求确定。比如 长江电力。
二，没有差异化，没有定价权，大家买飞机票的时候只在乎哪家便宜，哪个时间段合适，并不会选具体哪个航空公司的。这比机场的生意差很多
比如上海机场 北京机场 深圳机场 这些是有护城河的，一个地方只有一个
三，没有护城河，没有办法阻挡新进入者 ，甚至不同于高速公路和铁路投资，因为线路是固定的，比如 大秦铁路，深高速 皖通高速 山东高速 也是路线占据了，其他人不能进入，航公公司典型的有钱就可以进入的行业。利润高了，自然有新进者。
所以巴菲特即使止损，我觉得是非常正确的行为，这笔投资相对 西施糖果 可口可乐，简直是个笑话。不符合他的风格。
航空公司今年就赔了过去十年利润总和的一半，上一次这样是09年，这样的企业和商业模式肯定不适合价值投资和长期投资。
人类危机是一个永恒的主题，每10年来一次，所以你对你选的企业要求很高。
巴菲特只是纠错，认错是一个投资者最好的品质。
还是那句话，巴菲特投资的真谛是 不能持有十年，就不持有1分钟，这下他止损了，符合我对他的评价！这个时候持有，反而我觉得他有点太菜了。
巴菲特也给大家上了一课，不要有价格和成本铆钉，取决于你买入和卖出看的是未来的空间。哪怕买入一个月就腰斩，也要及时止损，同样的哪怕股价在高，位置在高，长期来看，也是不重要的，比如15年6月的茅台。
而且我心理的巴菲特绝对不会再买入 这2个公司，什么现在卖是为了更低的价格买，这什么格局，我猜他只会卖，不会买了。巴菲特不会做差价，不会做T。
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