$中国中药(00570)$ 对公司的股价确实无语了[捂脸][捂脸]中药赛道,不能说有多好,相比化药,在化药仿制药4+7集采政策之后,化药仿制药长期投资逻辑变了,低价竞争以及市场份额的大大不确定性,中药赛道不能比化药仿制药好也不会比他们差,当然不能跟创新药估值比,大家现在都看好创新药,但是否对创新药研发的风险和不确定性太过乐观,在中药大行业中,中成药、中药注射剂、中药饮片和配方颗粒四个主要细分行业中,中成药和中药注射剂很大市场在西医那里,目前来看前景不好,市场规模停滞甚至部分品种会萎缩,目前国内主要的实力雄厚中药公司都在这两个市场,从他们最近几年的业绩来看许多公司显示业绩增速放缓、停滞甚至下滑,可以部分论证,而且两者中再大的大品种也只能是某科室或者某大适应症,品种规模毕竟受限,而饮片和配方颗粒主要市场是中医院和中医科,基本不受西医限制中成药市场萎缩的影响,仍保持较快的行业增速,相比中成药和中药注射剂他们有减量市场,原来的市场需求有较多水分,饮片和配方颗粒只有增量市场,市场需求还是比较真实,医生开的饮片和配方颗粒处方最多大一些,但比西医开中成药一样水分要少多了,而且饮片和配方颗粒是全科室,全适应症,市场规模的天花板那才叫高,然后饮片和配方颗粒相比,饮片天生的质量难控,质量一致性差以及医院临床应用中成本高效率低,以及患者用药体验差和依从性差,未来市场还是得看配方颗粒,目前在中医院实际的临床应用中,配方颗粒早已不是饮片的补充,甚至很多是替代,也论证了配方颗粒具有的产品优势,说了这么多,只是想说就是这样一个在中药行业赛道最长,前景最好的细分行业的绝对龙头老大,反而相比中药同行是估值最低的,

按我的理解,低估值要么是行业前景不妙,要么是公司竞争力有趋弱的趋势,要么是财务上有很大瑕疵,要么公司治理上不可靠,中药前景不想说了,公司竞争力按照目前的趋势只会是越来越强,公司相比其他竞争对手,在渠道布局,在标准制定上,在产能布局上,在政府资源上,都要领先好几个身段,财务上一直被人瑕疵的就是巨额商誉,但问题是公司就是因为成功收购天江和一方,才具有现在的前景和竞争力和行业地位,如果要评估这些商誉,那么最新的天江和一方的估值肯定还得倍增,不仅没有减值可能,而且是大增,公司目前的整体ROE看似不高,但实际上天江和一方的ROE非常高,因为有商誉的存在,最近几年公司整体利润增速要低于收入增速,以及公司今年上半年利润增速下滑只有十几个点,主要还是原来中成药业务的拖累以及配方颗粒行业很大费用的前置,所以财务上也应该问题不大呀,公司治理上有瑕疵,说的就是国药集团强势介入控制董事会,年初的事情,我只想说如果让我选民企还是国企公司放心,我肯定选国企,至少不会造假,就是这样选了这家公司,结果很失望,加成要取消坊间传闻消息一出,让中国中药股价今年一直阴跌不止,反弹无力,目前来看也没有好转$神威药业(02877)$ 只想说在港股做投资真难,做左侧投资更难

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全部评论

apaiapai11-05 20:31

民智渐开,中医中药注定…

一横11-02 19:07

客观来说,哪有企业不重视利润的呀,只是短期和长期的战略问题,费用投放这几年我个人观点是支持公司的,个人观点今年股价下跌主要还是其他原因

跟自己对做11-02 15:59

在公司有幾十億負債加上需要建設資金的情況下,竟然完全不重視利潤,任憑費用大量增長,股價就說明市場完全不能接受,另外人事問題讓公司名譽受損,兩件事和在一起,難怪國藥跟王翻臉,所幸國藥的態度就是要求利潤,而且公司隱藏的利潤不少,公司能谷底反彈機率很高

一横11-01 16:04

个人感觉公司股价下跌跟公司高管团队更替好像关系也不大,公司高管都是不简单额,还是不做评价了

一横11-01 16:00

老王也没有这么差吧,他单手把同济堂扶持上市,又退市,又卖给中药,不简单的,还有他做中成药背景的,前几年在配方颗粒和饮片局势不明朗的时候仍能大力推进中药在各地的布局,还是很有眼光和魄力的