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不要以便宜的价格，去买入伯克希尔纺织厂这种平庸的公司。要用合理的价格，去买入喜诗糖果这种优秀的公司。
巴西特说他为这条教训亏了一千亿美元。很显然我们不用再去为这个亏损添砖加瓦。
但做生意赚钱，从来都不是靠看传记，背语录，而是靠搞清楚赚钱背后的因果关系：
伯克希尔纺织厂平庸，是平庸在它的生意回报很难维持。老想着它跌了90%，市值远远低于净资产就有机会趁反弹捞一笔开跑，本质上是看统计数据，把回报建立在别人出价之上，而不是价值创造之上的投资。
喜诗糖果之所以优秀。是因为它的生意不但自由现金流充沛，还能长期增长。1972年看起来只有8%，1984年就达到53%，加上这期间每年创造现金流再投资，初期买价所隐含的长期回报，就跟这里举例中只有百分之六点几分红的英国公司，或者1994年百分之三点几分红的泸州老窑一样，其实远远不止8%～所以它们才可以不依赖别人的出价行为，跌得越多，赚得越多。
但最终，平庸和优秀，都是以生意的内在回报来界定的。从因果关系上看，要点在于生意长期能赚的钱相对买入价格的收益率(比这个更重要的，是自己搞不搞得清楚)。
而不在于，它是重资产还是轻资产，是农场还是互联网。。。更不在于，它会不会因为大家都认为它是好生意而更容易涨。
买一个股价更容易涨的“伟大”公司，跟买一个股价更容易反弹的伯克希尔纺织厂，本质上是同一种，把回报建立在别人行为基础上的错误。
多年来人们一边背诵巴菲特语录一边为这个错误亏的钱，说不定比巴菲特买得伯克希尔纺织厂这条教训亏的钱还要多。
盖茨具体怎么想的不知道。
农场的确是资产重，波动大的烂生意。但我个人理解的话，看生意不应该有固定标准，不需要总想着要去买一个“伟大”的生意。
当一个普通的人，买自己搞得清楚的普通生意，能赚钱就好：
平均每年能赚三千万的农场生意，即使回报有波动，如果1亿能买下来，也有可能比用2万亿买一年赚600亿的微软回报率高(只能说是有可能，因为公司的长期回报不像债券那样能用最近一年的利息来推算，比如现在有一家派息六点几的英国公司，我看起来当前股价隐含长期内在回报有年化30%几，跟1994年派息只有三点几的泸州老窖，隐含的二十年内在回报接近～如果股价不涨的话。至于微软，我并不了解)。
要点是有高长期内在生意回报，不管它是农场还是软件。
当然，假如有人1亿都不要，甚至还倒贴10亿，那就更好。。。只不过，如果不是在1932年的美股或2022年的港股，这种好事很难遇到。
因此，以这种机会为目标没有意义。但利用这种机会赚钱有好处。