回复@屁屁: 我个人观点，700亿的分众不一定比3万多亿的腾讯便宜，但是肯定比500亿的微博便宜得多：

因为贵还是便宜，跟过去的财务数据其实没什么关系，它只是跟未来公司长期能为股东赚多少钱有关。长期的东西，首先取决于你是否还在，其次取决于你赚钱能达到某个范围的概率，以及数量，那些难以替代的行业，行业中最有优势的公司，折现下来会远超普通公司。

因此，估值首先是看商业根基，而不是财务数字。

您觉得微博没什么竞争对手，也许是因为觉得没有什么给他定位差不多互联网社区，但没有定位差不多的社区完全不代表没有竞争对手。

微博的竞争对手其实非常多。微信公众号，小红书，雪球，甚至抖音，快手，这些都是。。。但是如果你一定要找跟他定位相同的话，那可能就一个都没有~这个道理就有点像戏曲，以前它是刚需，后来出现电影，游戏，他们的定位都明显跟戏曲不同。但是，因为人的时间是有限的，注意力是有限的，大家去看电影，玩游戏了，看戏曲的人自然就少了。

微博一开始，就是一个无所不包的社区。想要表达自己意见的，想要表现自己的，都去微博。

但现在各种垂直领域的专门化社区发展迅猛（将来也必定会更加层出不穷），它们一步步把微博的用户分流了。以前微博的主流用户，有些可能去了微信公众号，有些去了小红书，有些人去了雪球。。。

那剩下谁还在上微博呢？估什有这样三种人：

第一种像前几天@梁剑 说的，就是去喊个冤啥的。但喊冤这个东西它是一个小概率的低频需求。

第二种就是看人喊冤，这个需求更大。因为我们生活中总会有些不如意，如果把这些不如意归疚于环境，那可能一开始会让我们感到更轻松~你看有人喊冤，那正说明环境有问题嘛。。。所以想看人喊冤，是因为想得到心里的轻松感。这个需求比喊冤本身大得多。但是这种需求它一定是只是一个阶段性的需求，因为看久了之后我们会发现，自己没有因此而过得更好一点。恰恰相反，看久了我们会觉得心里更不舒服。。。

第三种人，就是想要利用平台的流量去打广告的人。这种需求它才是一个长期持续的需求，所以我们有可能会看到啊，到了后来，大家都说微博的用户体验越来越差，但微博的用户数量却因为想做销售广告的淘宝小店，拼多多小店，微商。。。人特别多，看起来也还不少。这时它基本上就成了一个广告平台。这个平台甚至会有点类似于像分众这种，纯粹打广告的平台，但是问题在于这个纯粹打广告的平台，却无法持续拥有分众那种看到广告的人流量。。。

雪球跟微博之间的竞争，和新潮跟分众之间的竞争，它完全是两回事情，后者不但是同一种竞争，还有梯媒这种优质资源点唯一的行业特殊性。有明显的强者恒强马太效应。

前者却是两个不同物种的竞争~雪球表面看起来很小，但他却比貌似庞大的微博强大得多，简单分析一下：

上雪球的大致上也是三种人。第一种是炒股的人。这个群体的数量不大，但是需求长期存在。

第二种是想要做基金的人，这种人就更少。并且他们在雪球上可能短期还会面临一个困境：因为他们自己的用户，跟眼下雪球用户的重叠度并不是很高~需要管理自己的财富，需要找优秀基金投资的需求非常大，但这些人他往往并不炒股，因此多数现在并不在雪球上，可能在淘宝，小红书上面的比在雪球上面还要多得多。。。

但这只是一个短期问题，长远来看，只要雪球上的基金经理当中，有一些人真正能够做到，长期为投资人带来比较好的回报（举一个例子，比如说我。。。这话听起来很不谦虚，但是我觉得，实实在在说这叫做内举不避亲吧），最终他实际上是会吸引其他的人来这里，所以说这个群体也很稳定，他不但稳定，而且将来他还可以给雪球带来新的流量。

第三种也是想要利用这个平台的流量打个广告的人，那么只要前面这两种流量它稳定增长，那第三种他自然就稳定。

所以，微博它看起来大，其实只是飘在空中的无边落木。而雪球，却是正在成长的森林。//@屁屁:回复@宁静的冬日M:分众肯定有其自身价值，就好比微博也有自身的价值一样。问题是，他的价值到底值多少？也许楼主认为700亿是低估了；也许很多人认为500亿才是合理的。话说，微博挺多人用的，我觉得有些信息搜索的及时性方面，微博的作用挺大的，其用户结构层次多元性远比雪球这样的专业领域流量入口强。现在的情况是，分众的市值已经大幅超过微博了。700亿vs500亿，我大概一年半之前关注这两个公司的时候，市值是差不多的，虽然分众一直在跌，但微博的跌幅更大……而微博的盈利情况则明显比分众好太多了。最后说一点，感谢楼主的无私分享，只是通篇文章里面，定性的观点多，定量的观点几乎为0。还是回到我最初的那个疑问：分众、微博都有其价值，问题是这个价值放在投资中如何量化锚定？$分众传媒(SZ002027)$ $微博(WB)$