三次行业趋势的预判

大的行业趋势,连续判断对了三次。分别是5G设备、手机产业链、互联网等。

2018年11月时,持续讲了5G设备,世嘉科技、武汉凡谷等。

大家说5G设备,从3G、4G来看,都是原点回到起点,公司并没有成长。

5G杂谈


2019年7月后,持续谈手机产业链,水晶光电、天通股份、精研科技、国光电器等。

大家说,手机销量还在下滑。

牛市第二阶段的主流板块


2019年12月,持续谈互联网产业,捷成股份、致远互联、立思辰、齐心集团等。

以捷成股份为代表的高商誉板块将成为主流

大家说商誉这么高,业绩这么差。


为什么看到同样的行业,但大多数人的观点却是错的?

我觉得是大家对于未来的判断能力差异。投资不能光看过去和现在,未来才是最重要的。

1、2001年到2007年的阶段叫做投资,特点就是“以过去定义现在”。

2、2007年到2013年市场进入到成长投资的阶段,特点就是“以现在定义未来”。

3、2013年后到现在,进入到“互联网投资”,特点就是“以未来定义未来”。


过去、现在、未来

一、看公司的过去,能够看出管理层是否优秀,有没有把计划落实,募投项目是否合理和正常产出。

管理层的好差,不应该单凭财务报表来作出决定,要把行业周期考虑在内。好的管理层,在周期低谷,做好产业扩张,产品与技术积累,等行业爆发时就处于优势地位。

行业周期低谷时,好的公司增收不增利,市场份额提高了,但盈利没有增长、或者下滑、甚至亏损。

行业的周期判断,有时候成天在天,谋事在人,即使好的管理层也无能为力。这就给予二级市场投资者选择投资时间的权利。

二、看公司的现在,PE/PB相对于历史估值是否合理,行业处于周期的哪个阶段,公司估值是否包含未来的过高预期。公司资产,产品是否存在较重的包袱。

三、看公司的未来,公司的新产品,研发方向,技术路线,是否符合行业发展,有没有爆发式增长的可能?公司的储备项目,有没有断层。

赵晓光说,对于科技公司来说,幸运比才干更重要。因为技术路线的选择,优秀的管理层并不一定是对的。再次给予二级市场投资者选择公司的权利。

李嘉诚说过一条经验,就是公司在布局时,不仅考虑横向的多元化,纵向也需要拓展。当一个过去的优质产业走出末路时,公司有符合未来行业发展的可替代产业。

1、对于科技公司,未来是最重要的,行业没有未来,技术路线错误,再好的管理层,估值再低,也是价值陷阱。

2、行业有未来,公司有储备产品,即使公司管理水平一般,只要估值合理,对于普通投资者来说,也是不错的阶段性的投资品种。

3、行业有未来,公司有储备产品,优秀的管理层,即使估值高,也可以通过时间来抵消估值过高的风险。所以,巴菲特说,“最好的投资是永远不卖的资产”。

行业有未来,公司有产品,而且有优秀的管理层,估值还合理,那就是首选。

行业有未来,公司有产品,但管理层一般,估值合理;行业有未来,公司有产品,管理层优秀,估值较高;这两者的选择,要因人而异,因市而异,因时而异。取决于持股的时间长度,我觉得没有对错。

持股时间小于一年,不需要考虑管理层是否优秀,只需要买在行业爆发前,或者预期形成时。

持股时间在五年以上,管理层要作为重要的指标列入。

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精彩评论

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股市歪歪02-09 15:28

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行中衡02-06 21:30

业绩没出来吧。

SamWisom02-06 21:11

凯盛科技 一直没有涨,是不是和其国资背景有关?

感觉国资背景的票涨的慢

黄鹤亮翅02-06 12:56

保时捷收购大众部分股权, 再被大众逆袭 反收购,过程跌宕起伏。很好奇,从起点到终点,保时捷 的利润 和市值 有多大变化?

塔里克乐沃02-06 08:37

又看了一遍,感觉要背下来