漫步华尔街

《漫步华尔街》这本书看了几遍,发现最有用的就是下面这三条规则,综合使用基本面分析与技术分析。

规则1:只买入预期盈利增长能够连续五年以上超过平均水平的公司的股票。

规则2:绝不能为一只股票支付超过其坚实基础价值的价格。

规则3:寻找投资者可以在其预期增长故事之上建立空中楼阁的股票。

规则1是费雪(彼得·林奇,查理·芒格)选股方法,从财报与研究报告中筛选好公司。

规则2是格雷厄姆定价,需要参照股价历史PB/PE,同板块市盈率,确定股票合理定价区间。

规则3是索罗斯的反射理论。需要结合股价K线量能和走势,市场热点,寻找买卖时间点。

其实就是价值投机,A股市场上比较有效的方法。


凌鹏在文章过去十年投资心得中讲到:

多赚预期的钱,少赚兑现的钱。

预期阶段,空间无限;兑现阶段,陷入超预期和低于预期的常规套路。

预期阶段,估值提升,盈利不是最关键的;兑现阶段,低于预期,则戴维斯双杀;符合预期,则估值下降,股价能否上涨取决于估值和盈利的此消彼长;只有大幅超预期,才有可能带动股价继续上行。

A股对于新的事物给了极高的“溢价”,一上来估值就很高,后面是一个估值不断下滑的过程。


炒概念与炒业绩

在股市的某一阶段,可以炒概念,为什么呢?

对于某个行业,前期除了少数机构,市场上的投资者多数不理解。以5G为例说明:

5G的第一阶段,东方通信,东信和平,中通国脉,纵横通信,高斯贝尔,邦讯股份,三元达(深南股份)等,所有的板块概念股都会普涨。

第二阶段,很多机构研究报告出来,多数人理解哪个子行业受益较大,哪些公司是行业龙头,如沪电股份,武汉凡谷,世嘉科技等。

第三阶段,随着各行业龙头业绩的爆发,最领先的机构开始卖出,游资与价值投机资金涌入沪电股份,生益科技等龙头股,因为静态估值不高。由于子行业的业绩爆发时间点不同,所以行业内不同公司的第三阶段时间点也有先后。

最后阶段,5G设备转向新的热点,如手机产业链,VR/AR等。

我个人倾向于在第一阶段买入业绩爆发力最强的子行业龙头公司,当然这需要适度的研究与前瞻性。

不管哪个阶段股价上涨,这些公司涨幅会超过平均值,在第二阶段与第三阶段之间卖出,也就是报表业绩爆发时卖出。

也有投资者喜欢做第三阶段,或者纯概念股,因人而异,与你的研究深度,交易方式有关。我觉得都可以。

但我认为你在买入时,就应该确定是题材还是业绩,或者成长。多数投资者容易被股价所影响,不断改变自己的观点,往往是投资亏损的重要原因。

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无雨秋风2019-11-25 13:26

这本书的核心:大部分配置指数基金产品,且足够分散,赚平均收益;有能力和有时间的前提下,少量配置股票,那么才使用这几条规则。

kingofhawks2019-11-25 13:09

最有效的一条规则还是长线买入指数基金吧,对90%的散户无疑是最有价值的一条。

火麟飞2019-11-24 23:59

不解,5G基站明年才要大规模爆发,5G应该都还在第二阶段初期才是

Frank88888882019-11-24 11:41

感觉是对A股最精准的阐述

好德2019-11-24 11:25

一般情况不会的,除非买的时候估值过高