相关标的： $朗科转债(SZ123100)$ $朗科智能(SZ300543)$
前言
今天一位小伙伴在雪球上私信了我一个问题，他的问题是：请教老师，当前新希望持股成本价14.56元，换成新希望转2，是不是安全垫高一些？十分感谢指点。
首先我们简要回复下他的问题：在当前新希望的股价已经腰斩，截止2022年11月10日晚收盘价是13.48元，由于股价大跌，相关的可转债（希望转债、希望转债2）也跌了不少，截止2022年11月10日晚收盘，它们的价格分别是112.208元与117.232元，你目前持股成本价是14.56元，其实已经有不小的亏损，如果未来新希望的股价进一步下跌，你亏损的会更多。如果目前将新希望的股票换成新希望转债2，哪怕未来股价进一步下跌，由于可转债的债权性质，新希望转债2的跌幅相对较小，况且最后还有可转债下修条款附体；如果未来正股价格上涨，希望转债2由于转股溢价率较低（为25.2%）也会跟上正股的走势。综上，我的建议是换。
下面我们正式进入今天的主题：朗科转债投资价值分析
01朗科智能（正股）基本情况
朗科转债（转债代码：123100），对应的正股股票是朗科智能（股票代码：300543）。朗科转债的发行人是深圳市朗科智能电气股份有限公司，我们简称为“朗科智能”。公司所处行业为智能控制器行业，是从事智能控制器及智能电源产品的研发、生产和销售的国家级高新技术企业，目前的主要业务包括两大板块：电器控制器板块和智能电源及控制器板块。其中电器控制器板块主要包括各类小家电和电动工具的智能控制器以及洗地机等整机产品；智能电源控制器包括新能源电池包、BMS、植物照明等产品。公司2019、2020、2021、2022年1-9月的营业收入分别为14亿、16.63亿、23.31亿、13.54亿，净利润分别为1.03亿、1.48亿、1.07亿以及5,784万，从2022年Q3季度看全年的数据，营业收入有所下滑，净利润大幅下滑
02朗科转债基本情况
转债简介：朗科转债于2021年3月16日上市，发行规模为3.80亿，信用评级为AA-，转债存续期限为6年，到期日为2027年2月8日，6年存续期内朗科转债每年的票面利率分别为：0.4%，0.6%，1.0%，1.5%，2.0%，以及3.0%，到期赎回价为112元。截止2022年11月11日收盘朗科转债价格为116.579元），转股溢价率为45.54%，低于可转债平均转股溢价率49.85%，到期税前收益率为0.11%；朗科转债2022-05-19已满足下修条件，且满足下修条件后，超过一个月公司未公告是否行使下修权利。
转债历史价格波动分析：近期高点价格为135.40元，低点价格为110.47元，历史最高价为172.885元。由于转股溢价率不高，转债价格跟随正股波动，正股价格由于2022年净利润大幅下滑而大幅下跌，转债价格跟随下跌。
投资价值分析：朗科转债剩余规模较小，由于正股所处行业为智能控制器行业，具有消费电子、智能家居、锂电池以及储能概念，且2021与2022年分别有过大幅上涨的历史，长期看还是有较大潜力。目前的价格可以轻仓参与，若未来进一步下跌可以分批买入。
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