“知道自己知道什么,知道自己不知道什么,才能有所为,有所不为。”
巴菲特之于施洛斯我觉得最大的不同在于他后期管理的资金量太大,如果像施洛斯这种投资方法就没有那么多的烟蒂可以捡,所以他进化了。还有巴菲特可以影响他投资的公司的决策或分红或回购,而我们不能,这一点很重要。我觉得不必纠结于要学哪一种好,取之精华即可。优秀公司有合理价格也可以买,一般企业严重低估时也可投资。@秃鹫投资 @管我财
。
每个人投资都要清醒的认识到自己懂什么,但更为重要的是知道自己不懂什么。不懂什么,对应的是“回避圈”。在没有划定自己能力范围之前投资者首先知道自己该回避什么。芒格曾经说过:“我只想知道我将丧生何处,那么我就绝不会去那个地方。”
巴菲特在其投资一生都“避免到那儿去”的领域:1)基于投机目的买入与卖出(不含经过认真计算其风险收益的套利操作);2)基于任何短期预测的所谓“时机选择”性操作;3)买入自己不易了解的公司或股票;4)频繁操作;5)对市场趋之若鹜事情的旅鼠性跟随;6)以股票价格的升跌而不是公司经营的好坏评估投资的成败;7)摇摆不定的投资理念与操作策略等。
有所为,有所不为。
能力圈的概念是巴菲特提出来的。在我看来,许多大智慧者都在遵循着能力圈的原理行事。
比如巴菲特,芒格们,他们深知自己懂什么,于是只找到能看得懂的,具有护城河的优秀商业逻辑,相对分散地集中出击。用商业眼光赚钱,赚企业的钱,忽略牛熊,甚至运用自己的商业能力,干预企业管理决策,将股票投资与公司经营融为一体。
又如施洛斯,乔尔格林布拉特们,他们深谙自己不知道什么,他们自知商业眼光不如巴菲特,对企业未来的发展无法做出相对精准的预判,于是就更加关注当下的资产,因为无论盈利能力未来如何变化,现在的账面资产总是值点钱的,在企业陷入困境,股价对资产严重折让时,特别是,股价相对运营资金都能打折,企业其他固定资产,商誉都免费倒贴赠送时,分散出击,回避黑天鹅,等待困境出现转机。
再如许多持有伯克希尔哈撒韦股票40年以上,或者长期持有施洛斯管理的基金产品的投资者,他们明白自己的能力与性格也许并不适合投资,以自己的能力去投资,不如找到更适合的资金管理者,省下时间和精力去过好自己的人生。
知道自己知道什么,知道自己不知道什么,才能有所为,有所不为。