于翼观点 | 继续布局顺周期逻辑与景气方向

文:赖燊生(高级研究员)

本周市场单边下行,周五有一定反弹。上证、深成指与创业板周度分别下跌2.8%、5.3%、7.2%,成交量继续维持较高水平,创业板在20%涨跌幅效应下成交量持续放大。


    从基本面逻辑看,市场下跌主要在担忧什么?我们认为,市场下跌主要是担心政策有过快转向以及当前市场热门赛道估值高企综合导致。针对政策,我们认同宽松不会边际加码的判断,但在中美关系不明朗及全球复苏无法共振的条件下,政策不会是强势操作,对市场的影响不是根本性冲击;针对估值高企问题,估值是市场交易的结果,伴随调整及时间消化可以逐步化解,相对估值本身,我们更关注宏观与产业逻辑是否被破坏,目前证据并不支持逻辑被破坏。因此,我们认为结构性机会仍然值得挖掘。


    展望后市,我们继续在国际国内双循环的国策下,寻找经济复苏顺周期与业绩趋势向好的景气周期来布局,包括免税、白酒、消费建材及新能源等方向。中报看,大部分行业伴随国内复工复产环比有较大改善,上市公司报表角度也是渡过了最差时期。展望下半年到明年,此前受疫情影响承压的部分可选消费有望迎来连续3-4个季度的较快增长,伴随这次系统性的调整,恰好迎来了重新的配置时机。


$于翼点赞6号E成长精选(P000738)$ $东方点赞3号C(P000683)$

iPhone转发:0回复:3喜欢:0

全部评论

于翼资产09-15 18:06

有的,经济复苏背景下看好港股表现

恒观投资09-15 10:53

怎么看港股??港股现在较A股估值也比较低。 于翼有配置港股吗??

光翼展开09-14 09:34

认同该逻辑