近期由于光伏产业补贴政策的退坡，导致光伏企业集体扑街，包括隆基股份、通威股份这种龙头优质大牛股，也是无法幸免。其实，这并不是什么新鲜事，2017年9月份的新能源补贴政策退坡也是将那时高高在上的新能源产业链的个股杀于马下。我们无法判断这些政策会如何变化，但经过这些事情我们应该可以看到，从行业的选择上来看，受政策影响大的行业，绝对不是一个最佳选择，至少这些行业在政策红利高点绝对是应该谨慎的。因为从根本的角度来看，我们作为投资者与政府的根本目标并不是完全相符的，政策制定者是站在一个国家发展的大局角度出发的，而作为投资者我们希望的投资标的是能够时刻从股东角度出发的公司，而政策相关性强的行业的公司在实现股东利益最大化的目标过程中存在着一个远大于企业力量的政策力量的干扰。
再从另外一个层面来讲，政策相关性强的行业又分为政策扶持的与政策打压的，从纯经济学的角度来讲，资本都是逐利的，如果一项生意真的是一个好的赚钱的生意模式，那么无须政策引导与扶持，资本自然而然的便会趋之若鹜，如地产、酒、烟草，更极端如贩毒，这些从来没有政策扶持，甚至时不时还遭到政策打压；从这个角度来讲，政策扶持的项目大多都是国家战略需要，但并没有一个很好的生意模式，需要大批量的垫资，但却毛利低下，赚点辛苦钱的活，比如面板、PPP环保。
以上仅从投资角度讨论行业，并没有落井下石之意。个人尊重所有为了国家战略、民生大计而献力的企业与企业家。但从投资角度，我们应该选择那些政策相关性小的行业，或者对于政策相关性强的行业，在政策环境不好，企业估值低的时候以底线思维介入这些板块才是更好的投资选择。
$XD保利地(SH600048)$ $伊利股份(SH600887)$ $隆基股份(SH601012)$
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