$双汇发展(SZ000895)$ 70亿的金额,放在下游的只有6亿,办公楼都有7.5亿,上游投入急,用增发股票去扩张,股东很亏的,除非公司认为这个价格反映了公司的真实价值。虽然和我估算的也差不多。最好的方式还是缓步建设上游,减少甚至不分红,对股东的伤害最小。未来猪鸡价格下行周期,不必那么急着投入的。这么多年跟踪也有感情,祝好吧。我重申一下吧,目前这个阶段没有性价比优势,建议各位谨慎吧。
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$双汇发展(SZ000895)$ 70亿的金额,放在下游的只有6亿,办公楼都有7.5亿,上游投入急,用增发股票去扩张,股东很亏的,除非公司认为这个价格反映了公司的真实价值。虽然和我估算的也差不多。最好的方式还是缓步建设上游,减少甚至不分红,对股东的伤害最小。未来猪鸡价格下行周期,不必那么急着投入的。这么多年跟踪也有感情,祝好吧。我重申一下吧,目前这个阶段没有性价比优势,建议各位谨慎吧。
我再补充个小插曲吧。几年前我跟机构投资者沟通双汇,我自信的说管理层是真的为股东考虑的良心管理层,你看他那个楼那么破,证代都是门口临时弄个办公桌,家具也破破的。然后问起来的时候,管理层说他们就是打工的,让我们放心。然后看到10亿建新的总部大楼的时候,想着自有资金建了也就建了吧,贷款也行吧,公司也要改善下形象。但是这次也放在定增募集资金用途里感觉就很不舒服,至少以后我没法跟人拍着胸脯说这家公司诚心诚意为中小股东打工了。
选择股票融资意味着管理层认为现在的股价高估,所以目前的价格性价比不高。对公司来说,明明可以通过负债和分步投入等方式解决筹资问题,增发70亿增加的股东权益摊薄了roe,长期来看,公司投入方向偏上游,理解公司想平抑成本波动的想法,但并不认为投入方向能保持原来的股东回报率。与其花这么大力气投入上游,不如并购一些肉制品品牌拓宽渠道,或是提高营销体系。
稳大的观点我没看太明白,到底是更担心钱没用对地方还是增发对股东的伤害?如果稳大也认为增发价格才是公司实际价值,那长期来看还是要价值回归的嘛,跟增不增发关系不大。至于钱没用对地方,我觉得可能是双汇这段时间确实感受到了上游被人卡脖子的难受,必须得发力了,这玩意对错估计也不好说,长期来看确实要做全产业链,因为上游也在往下走,你不动人家在动,短期可能风险性是更大一点$双汇发展(SZ000895)$
作为外部的投资者,上游的投资离我们是非常远的,也许只有若干年后才能见到成效到底如何。但是增发这个是实打实的,即时的负反馈。一出一入,不确定的东西又增加了,确定的东西又减少了。 $双汇发展(SZ000895)$