如果概率很小的事情就不要说了
35KV:产品涉及的产品规格太多,不具备很明显的可比性,但从均价来看,2019年同2018年持平,2017年数据缺失
二、海工工程:
鉴于海上风电项目的特性,在220KV主要用于连接风电场至大陆,一般只有1-2回路即可,35KV则主要用户风电机组至220kV升压器,数量看风电机组,因此220kV施工工程量会低于35kV敷设。
以福清兴化湾海上风电场二期项目为例,220kV电缆单价479万元/km,敷设单价112万元/km,工程占比112/(112+479)=19%;35kv招标价格144万元/km,敷设价格54万元/km,工程占比54/(54+144)=27.3%
另外中报中特别强调“海工 01 号首次完成了三峡江苏大丰项目 220kV33km 海缆施工敷设任务”,有两个重要信息:第一这个项目是2017年7月5日的标的,今年才开始敷设,当然不好的一方是对于海上风电项目招标到落地仍存在不确定,包括项目执行和时间;2.原中标信息中未包含敷设项目,因此这是个很强的信号,海工工程可以承载原先接受的电缆订单。
近期公众号提到“三峡新能源阳江市阳西沙扒300MV海缆总包”项目是2018/7/4中标的项目,目前完成了第一回路39.5km,整个施工周期仅用了15天,按照前面单价推算,工程量4424万元。
按照上述工程量的测算,目前东方电缆的2018年7月之后订单中海工工程量3.1个亿,当然并不是所有订单会在2019年执行完毕,部分订单第二回路可能在2020年。
3.500KV项目对二季度的影响
最简单的推算,总共有两期500KV项目,第一期项目2018年11月份交付,长度18km,单价902万元/km;第二期2019年6月16日交付,长度18.15km,单价1058万元/km。具体利润因为工艺同220KV或者35KV不同不好测算,但简单推理,1.规格越高毛利润率越高;2.第二回路较第一回路价格上涨10%,因此对二季度净利润率有正面影响。
4.海电缆单价会是跟踪企业动态最有利的标尺
目前产能情况还没有做好分析,整个行业五家企业:中天科技、亨通光电、东方电缆、汉缆股份、万达海缆;中天今年确定会投放新产能,估计产能在20-30亿之间,其他企业情况还不清楚。如果有产能投放订单价格会下降,所以对于海上风电投资跟踪重点是海电缆单价和新招标项目。
持股做的相关分析可能有失客观,如有不当之处,欢迎大家交流。
$中天科技(SH600522)$ $亨通光电(SH600487)$ $东方电缆(SH603606)$ 汉缆股份
谢谢分享!前一段时间有个中标消息,解读应该是把中天科技的产能包圆了吧!提示市场海上电缆产能紧张,。
建议看看动@牛_奋的三年来的海上风电爆发的总体分析。
趋势票,经济下行,刺激措施之一,也是优质资产。觉得拿半年以上吧。