硅谷银行事件——风险如何产生？
了解一下近期金融圈的一个大事件，3月10日，美国监管机构关闭了硅谷银行，这是自2008年金融危机以来美国最大的银行倒闭案。为什么会出现这样的事件呢？
硅谷银行创立于1983年，专注于为科创公司提供金融服务，客户主要来自于高精尖的科技初创领域。2022年末，该行资产总额超2000亿美元，资产规模并不小。自疫情后，由于美联储实行宽松政策，市场流动性充裕，科创企业获得了大量资金，硅谷银行也因此吸收了存款。此后这部分存款倍用于购买久期较长的美国国债等资产，而这也带来了期限错配，预埋了风险。
疫情后美国经济下行，科创企业现金加速消耗，硅谷银行的提现需求激增。一般情况下，可以选择出售流动性较好的资产来应对提现需求，但由于美债收益率持续攀升，这些资产的价格下跌，硅谷银行不得不折价出售资产。这一举动加剧了市场恐慌情绪，加剧了市场对硅谷银行资金状况的担忧，进而引发了挤兑。美国监管部门最终出手进行干预。美股也因此受到了冲击，美股三大指数连续下跌，一度也激发了全球金融市场的避险情绪。
个人投资者的警示——避免“期限错配”
尽管硅谷银行事件没有对我国金融市场造成实质性冲击，但投资者也可引以为戒，在投资中始终将风险防控放在首位。尤其是事件中提及的“期限错配”其实对于我国投资者来说也并不陌生。
在资管新规发布以前，具有滚动募集、混合运作、分离定价等特征的“资金池”模式的理财产品，主要就是通过期限错配、信用错配和流动性错配的方式获取收益，并降低理财的管理难度。比如说，银行理财产品大多为短期（如1个月、3个月产品），但只要产品能不断续发，则就会带来新的申购资金，资金池的总量较为稳定。投资端就可以购买期限较长的资产（比如12个月、24个月），由于期限较长的资产往往拥有更高的收益，因此可以获得期限错配带来的收益。
资金池模式蕴藏着巨大风险。如果银行理财的投资出现损失，通过发行新产品兑付老产品，或是用自营资金弥补损失这些处理方式，就会成为风险事件的导火索。资金池这一模式影响金融市场的安全性，因而成为重点监管的对象。我国发布了资管新规、理财新规等系列金融监管政策，对金融机构涉及的分级、嵌套、期限错配等情况，提出了详细的整改方向，也化解了潜在的金融风险。
对于个人投资者也有警示作用，在个人投资上也要避免期限错配。比如一些客户，拿中短期要用的钱，去买波动很大的基金，如果在短期内没有为你带来预期的投资收益，而又有“房贷”、“车贷”等需要还款，这可能就会面临一定的风险。投资者还是应该要合理规划好自己的资金用途，根据不同的投资目标和投资期限，来构建自己的基金组合。
风险提示：我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策。