深度剖析2022年上半年北美医疗保健行业:市场洞察

2021年是生命科学行业异军突起的一年。在经历了这样一个创纪录的年份之后,2022年上半年的交易量和交易额明显下降。然而,尽管开局不佳,预计今年的整体市场将在年底前回到新冠疫情前的正常水平。

医疗保健行业领先指数

以下选取了一些有代表性的北美医疗保健行业领先指数:纳斯达克iShares生物技术ETF 指数($生物科技指数ETF-iShares Nasdaq(IBB)$)、标普美国生物技术精选行业指数($标普生物科技精选行业指数(.SPSIBI)$)和加拿大医疗保健上限指数(TSX: TTHC)。

• IBB:最高点是2021年8月29日的$175.81,然后大幅回落至2022年6月12日的最低点$109.56(不到一年时间内下跌了38%)
• SPSIBI:最高点是2021年2月8日的$13,513.12 ,然后持续回落至2022年5月11日的最低点$4882.37(不到一年时间内下跌了64%)
• TTHC:最高点是2021年2月10日的110.1加元,最低点是2022年6月17日的22.7加元,16个月内下跌了79%

市场下行的潜在原因

美联储的加息最终令市场屈服了。美联储快速加息是为了对抗高达8%的通货膨胀率。同时,投资者也开始担心经济衰退了,这令市场不断下行。加息似乎早就该进行了,因为过度的货币宽松导致了通货膨胀,另外新冠疫情阻碍了全球劳动力和原材料供应,导致了成本上升。

2022年上半年医疗保健行业并购活动大幅降温

2022年第二季度,美国整个医疗保健行业的并购交易量骤降至338笔,比2021年第二季度的535笔下降了37%,与2021年第四季度创纪录的565笔交易相比更是相形见绌。由于2021年底完成的大量交易,2022年上半年的疲软是可以预期的,但第二季度的下滑远远超过预期。

2022年第二季度美国市场宣布的新交易也降至74笔,而一年前为87笔,这是2018年第一季度以来的最低水平。这很可能表明,2022年下半年不会有太大的回升。鉴于对经济衰退的担忧和最近的利率上升,预计出借方在下半年将变得更加谨慎和保守。2022年第二季度已完成的交易有264笔,比去年同期的448笔相比减少了41% 。

尽管美国医疗保健行业的并购交易量(-33%)和交易额(-58%)急剧下降,2022年上半年仍有一些大笔交易。排在首位的是辉瑞公司以116亿美元收购Biohaven Pharmaceuticals。

加拿大市场中,在过去的12个月里(2021年6月至2022年6月),医疗保健行业共宣布了42笔并购交易(待定和已完成),在此期间的交易总价值超过82.4亿美元。 辉瑞公司($辉瑞(PFE)$)和Trillium Therapeutics Inc 在2021年8月23日达成的价值22.6亿美元的交易,是加拿大医疗保健领域最大的并购交易。

生命科学行业交易和融资恢复到新冠疫情之前的水平

2022年第二季度,美国生物制药领域和医疗技术领域的各个子行业都继续出现并购交易和融资交易减少的情形。在此之前,这些领域的风险投资、许可、首次公开发行和并购交易多年来一直迭创纪录。许可和风险投资交易的数量回落到2019年中期的水平,结束了两年的快速攀升势头,不过仍然位于五年趋势的顶部区间。

2022年第二季度,美国生物制药领域和医疗技术领域的IPO和并购活动在整个五年趋势中位于最低水平。2022年上半年的总交易量稳定在2019年的水平,为1667笔交易,其中包括145笔并购交易。在风险融资活动方面,生物制药领域和医疗技术领域有663轮风险融资,比2021年上半年862轮融资的高点有所下降。医疗技术领域的71亿美元的风险融资超过了生物制药的53亿美元。两者都从2021年的峰值下降,但仍然位于2017年至2020年中期的顶部区间。

在加拿大,生命科学行业的风险投资恢复到新冠疫情前的水平,2022年上半年在55笔交易中投资了62亿加元。与第一季度(24项交易)相比,第二季度的交易数量增加了29%。然而,融资金额从第一季度的41.6亿加元急剧下降到第二季度的20.5亿加元。

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