$拼多多(PDD)$  这次市场上多发的总共54M ADS 股， 属于FPO 的为44M, 而部分原有股东出售持股14M. 这个原有股东是谁？他为何在这个位置套现？ 一定是与公司关联的，否则不需要在SEC报备而直接出售就是了。不管怎样我认为原有股东在二级市场上套现，只是个开始。包括解禁的股份，将在最近冲出来，给股价造成抛压。简单的道理：如果公司不缺钱，不会搞FPO，如果原始股东看好公司，认为它值30不会在25卖出。对散户在二级市场上以超过25的价格买入，肯定不是个好的交易。随之时间过去，公司继续烧钱，公司资产不断减少，而烧的钱，并没有让公司向盈利的方向走。买来的流量和用户，其实没有任何粘附性。看不到盈利前景的公司，只能靠讲故事。随着月活动数字越来越大，总有一天这假象会被戳穿。