$上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $创业板指(SZ399006)$
在上周的周评《毕竟丁酉四月中、风光不与股灾同（4月29日周评）》中，我们指出：“总体上来看，指数依旧处2638以来的反弹大趋势之中。喇叭口的下沿基本探明。后市以筑底回升为主。红五月可期”同时我们预判：“短线来看，市场进入筑底反弹阶段。但3097的低点还需要一个确认的过程。调整浪型结构尚未完成，操作上，逐步低吸加大仓位，轻指数重个股。”。从实盘来看，市场较预期更弱。四个交易日四连阴。其中周五出现大跌，创出了3092本轮调整的新低。但总体上来看，指数依旧处2638以来的反弹大趋势之中。目前依旧在喇叭口的下沿继续震荡筑底。后市继续震荡筑底为主。短线来看，市场依旧在3100附近构筑底部。下周将是一个探明低点的确认过程。3100点之下多半为诱空。操作上，逐步低吸加大仓位，轻指数重个股。
从大周期（月线以上）的均线系统来看，5、8、13月均线依旧多头排列，指数失守5、8月均线，回踩到13、21月均线的金叉点。这里依旧是调整的强支撑位，有效击穿的可能性不大。从浪型结构上来看，指数依然运行在2016年2月至今的自2638点以来的反弹上升通道之中。之前判断的5浪起点3044目前依然成立，整体浪型结构没有发生根本性变化。
周线来看，浪型结构上目前也没有发生大的变化。3044点依然可以视为第5浪的起点。本周低点3092点再度靠近55周均线。本周周线再度收阴，吃掉了上周的下阴线，周线上出现了四连阴的走势。这已经是2638点反弹以来的最长连续周阴线。下周探明低点的可能性较大。
从短线日线角度来看，指数本周五一度击穿233天均线，收盘收在233天均线。作为年线所在，是个重要的技术支撑位。多空在此必有一场恶斗。盘中来看，击穿之后出现了大资金快速进场的迹象。浪型结构上来看，5-2的调整历来都是调整极深的一个调整浪，逼近5-1起点的概率很大。K线技术形态上来看，3200点以上平台的失守之后也需要一个技术上的回抽确认。但是这个大喇叭口的调整形态，意味着后市的结构将较为复杂，均线系统也需要一个较长的周期来进行重新梳理。从短线来看，下周围绕3100点探底企稳的概率偏大。
下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：
我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。本周四连阴，周五再现大跌击穿前低3097。目前短期均线系统依旧空头排列、向下发散形态。指数已经站上5日均线后再度失守。5、8日均线再成死叉向下。5、8、13日均线空头排列、向下发散；21、34、55天均线密集后开始死叉、向下发散。中期均线系统55、89、144天均线依旧保持多头排列、向上发散。长期均线233、377日均线依旧空头排列，但233天均线继续保持向上形态。综合来看，大盘短期均线系统严重恶化、向下发散；中期均线依旧保持多头排列、向上发散；同时长期均线依旧空头趋势。我们继续维持之前给出的：“市场从熊市格局逐步向底部震荡的格局转变，但预判已经进入牛市格局还不能从均线系统得到支持”的判断。大盘指数快速急跌，连续击穿55、144等重要均线，使得短期趋势转空。中期行情也出现了变化的可能。短线来看，下周依托233天均线的支撑，有望震荡回稳，反弹目标依然为向上反抽3200点。
回到日线技术指标来看，短线技术指标空头依旧。目前KDJ指标（分析所用参数有调整）出现明显的日线级别底背离；MACD指标（分析所用参数有调整）也同样出现了日线级别的底背离。再从BOLL指标来看，指数再度逼近下轨支撑。BOLL口向下倾斜。60分钟技术指标来看， KDJ指标空头形态，但同样出现了底背离迹象；MACD同样出现了底背离；BOLL指标来看，指数再度击穿下轨、BOLL出现张口迹象。总体来看，短线技术指标在上周的小时级别之后本周出现了日线级别的底背离。形成了严重的短线超跌，反弹动力将会进一步聚集和释放。下周有望逐步企稳、震荡反弹，以逐步修复技术指标。
其次，我们从周线周期来进行分析。本周周线再度大阴线，K线组合出现了四联阴走势。指数连破多条均线，逼近55周均线。周均线系统来看， 5、8、13周均线已成死叉形态、向下发散。21周均线也开始向下转头。所幸34、55周均线多头排列、向上发散。目前从周线均线系统来看，上攻趋势遭到破坏。
从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，死叉形态、继续向下发散；而MACD指标同样为死叉放大，绿柱放大；BOLL指标来看，指数再度逼近下规，BOLL口出现微微张口。综合周线的均线系统和技术指标综合来看，短线虽有止跌，但下行趋势尚未扭转。
最后从月线来看。去年2638以来的上升浪型结构依旧完好。3301以来的调整在3044点终结的判断依然成立，指数目前依旧运行在第五浪上升中，出于5-2调整浪的末端。短期指数暂时5、8月均线，但受到13、21月均线支撑。下方13月均线与21月均线在3100点附近形成金叉。这个位置具有极强的技术支撑，也是下周多头必须坚守的技术点位。
从月线技术指标来看， KDJ低位出现小的死叉；MACD指标同为粘合形态，有死叉之虞；BOLL指标，指数继续运行在月线BOLL中规之上，BOLL口快速收紧后走平。结合月线均线系统来看，5178大调整之后已经形成了5、8月均线金叉、向上发散的多头排列走势。这是一个熊市结束的重要信号！二月份突破21月均线压制之后，也彻底摆脱了均线系统的压制。从目前月线运行情况综合来看，2638开始的中期反弹趋势继续运行，目前的回调暂可视作突破21月月线之后的一次技术性回踩。
综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中长期走势继续积极向好，技术上5178以来大熊市终结的信号依旧有效。综合2016年2月以来走势来看，总体上呈现出一个低点逐步抬高、震荡缓慢上行的态势。目前月线率先突破21月均线的压制，周线上也突破了89周均线的压制，这将是大盘自5178大调整以来的，对各周期均线系统的最后一次清算！结合近期走势来看，管理层在市场即将突破3301前高时连续政策打压，同时证金为首的国家队的集体出货，造成了市场的快速急跌。3200点整理平台在震荡9周之后惨遭跌穿，多头趋势受到短期逆转，市场人气出现极度涣散。政策面如果继续无情打压，将造成技术面的再度恶化而出现中期走熊的趋势。因此管理层的调控技巧需要进一步提高，否则A股市场将沦落为一个只顾IPO、不顾投资者利益的超级吸血鬼市场。
回到操作策略来看，今年春节后我们明确给出了“操作上，重个股轻大盘，精选个股、逐步低吸。”的操作策略。由于对监管层的高估和证金等国家队离场信号的认识不足，造成了对近期走势的误判，组合市值也出现了较大幅度的回撤。剔除监管层的非正常扰动，从市场技术面的大趋势来看，目前上涨趋势依旧完好，3100附近具有强大的技术支撑。虽然短线上升趋势遭到了严重破坏，但是下跌结构基本完成了急跌阶段，后市将步入企稳震荡筑底阶段。操作上短线可适当加大仓位低吸超跌股和错杀的成长股。
对于我们长期以来一直重点关注和操作的创业板品种，我们依然坚信创业板中将不断走出大牛股！真正的高成长个股将继续长期跑赢指数、继续走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤（产业转型、技术升级），以及创业板企业内生和外延性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！一瓶酒高居市值之首的怪象显然违背技术升级、产业升值的国家振兴的方向，未来也必然得以修正。
从去年走势来看，创业板明显受到打压。这和去年国家队救市资金进驻权重股有很大的关系。四大指数中，只有创业板未能突破年线。和主板存在严重的背离和滞涨。但是随着创业板年报和一季报的公布完毕，创业板中的优质品种继续呈现业绩高增长。因此随着年度的估值切换，创业板个股的高成长将再次吸引了市场资金的关注。中线来看，创业板自2330以来的调整已经完成了一个大型的ABC三浪调整结构。春节前1783低点之后已经出现了强劲的U型反弹态势。本周探出1794之后出现了快速放量反击。后市有望依托1783和1794双低点构筑大双底结构而展开反弹。这里我们要提示的一点是，在周线技术形态上，我们发现目前创业板的周线技术指标和585点大牛市起点的技术形态十分相似。本周创业板周K线出现了带量探底金针技术形态。大双底结构形态呼之欲出。同时创业板经历了主板连续5个月的背离之后，存在着强烈的估值修复和补涨要求！因此对于创业板在2017年走出结构行情的预判依旧乐观。大浪淘沙，已经进入价值低估区域的高成长创业板品种将是我们2017年获得超额收益的必配品种。
2017年的春季行情已经悄然过半，目前虽有震荡，但大的上行趋势依旧不变。我们相信春雨之后、花开更颜。随着养老金的建仓完成，市场终将突破前高，向上突破。虽然在2017年爆发大级别系统性牛市的可能性不大，但是波段性和结构性机会将优于2016年。结合近期的大盘走势，我们认为虽然目前出现了短期的大幅调整，但是之后必将迎来“长风破浪会有时，直挂云帆济沧海”的突破走势！精心选股、价值投资，依然是我们2017年的操作策略。
真诚感谢大家的长期关注和支持！（VX公众号：股市共赢）
祝大家投资顺利！周末愉快！
天马行空 （MAY. 6，2017 16:38于深圳)
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