【投资者说】赵宁:无调研不投资

记者:俞倩倩 摄像:刘怡乐

       今天的投资者说让我们来关注一位来自河北的投资者赵宁@价值投资-赵宁 ,现在的他是一位实践型投资者,从2016年开始,他走访了近50家上市公司,那么他究竟是如何调研的呢?让我们来看今天的节目。

一、赵宁:无调研不投资 要做企业的分析师

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       在河北衡水的安平县,投资者赵宁租下了一间店面作为自己的工作室,在工作室的墙上,挂满了赵宁去上市公司调研时和高管、投资者的合影,他从2016年开始做上市公司调研,至今3年的时间里,已经调研了50多家上市公司,片仔癀、云南白药、涪陵榨菜、中新药业、同仁堂等等。参加股东大会、参观工厂、考察体验馆,调研已经成为了赵宁最主要的工作。他告诉记者,他现在的投资准则是无调研、不投资。

河北投资者 赵宁:一年的时间,有一半的时间,不是在公司里调研,就是在超市、药店、一些经销商或者竞争对手的公司了解上市公司的情况,咱主要是把这个企业搞透了,投资的胜率会大一些。就是我们要做一个企业的分析师,不要做市场的分析师,主要是做企业,把这个企业搞明白了,调研清楚了,它到底值多少钱,我愿不愿意花那么多钱去购买他。因为价值投资吗,咱投的是企业,你相当于是购买了这个企业的股份,你不了解清楚的话,心里也是不踏实,摸透了咱就放心了,晚上睡觉还能睡好。

       2016年开始,他效仿巴菲特,想在消费品行业寻找好的标的,他确定了三个考察标的,克明面业、洽洽食品和涪陵榨菜。这些都是他自己家里常常购买的商品。随后他就去超市里调研,观察商品的销售情况,和销售人员聊天了解情况。

河北投资者 赵宁:经过去超市里边调研的,实地调研就发现这三家公司,涪陵榨菜的生产日期是距离比较近的,这个公司也是老字号企业,我比较偏向投资于老字号企业,因为有悠久的历史,之所以能成为老字号企业,它的产品一定非常独特。

       2016年上半年,在经过长期的跟踪调研之后,赵宁以6元左右的价格买入了涪陵榨菜,持有至今,股价最高时涨到过30元,翻了5倍。

       巴菲特曾经说过,“垄断是最好的生意”,赵宁效仿巴菲特想要寻找这样的企业,中药行业中我们有两个国家级绝密配方,那就是云南白药和片仔癀,他多次前往云南白药和片仔癀的公司所在地进行实地调研,并且每到一个城市,他都会前往体验馆考察,将产品买回来试用。但是由于2016年云南白药股价一直在上涨,所以赵宁选择了片仔癀。

河北投资者 赵宁:这就是我在公司参加完股东会买的产品,专门用来体验的,买回家,像牙膏,感觉体验还是蛮好的,像这些化妆品,我老婆我妈妈我都给他们每人买了一套,用来检验产品,效果怎么样。像片仔癀这个药,我去开会或者去体验馆就会买一些备用药,像这个清热止咳的还有这个感冒片,你像发烧了,我就吃过,吃了两次就好了,效果还是不错的,这个生产日期也挺近的,这是我中旬的时候买的,这个生产日期是2018年1月份,说明这个产品非常好卖,产量有限,产品供不应求。

       2016年下半年,赵宁以40多元的价格买入了片仔癀,2018年股价最高时涨至130元,股价翻了近2倍,片仔癀和涪陵榨菜成为了赵宁持有至今的两只股票。赵宁告诉记者,他现在选择股票有着非常严格的标准。

河北投资者 赵宁:我有一个原则什么?就是三好原则。首先你是看行业赛道也好,就像巴菲特说的长长的坡,厚厚的雪了再一个就是看好公司,再一个就是看好的价格才能进入。三好,还有就是我们几个不能做的,就是不能够借钱。不懂的行业不做。毛利率低于30%的公司不会选择。还有就是利润总额达不到一个亿,也不会选择。过去五年净资产收益率低于10%的,我们也不会选择。

二、赵宁:先学巴菲特 入市后深陷投机困局

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        现在的赵宁已经成功找到了自己的投资方法,并且建立了非常严格的选股标准,但是在他2008年入市之初,他又是如何投资的呢?到现在整整10年的时间,他的投资之路又遇到了哪些挫折呢?继续来看节目。

【资料】理财教室21学习巴菲特系列之知己知彼

那么在这种长期投资中,唯一的办法不是事后如何弥补你的损失,只能是事前选择慎之又慎。

        一边看视频一边记录是他在入市前学习巴菲特的价值投资时养成的习惯,笔记本上写满了赵宁摘抄的名人名言。

        2007年,大专毕业的赵宁和众多心怀高远的年轻人一样,想要成功,想要财富,但是毫无背景、人脉的他并不知道自己应该选择一条什么样的道路。于是他想从全球富豪榜上寻找答案。

河北投资者 赵宁:当时发现有搞软件的,有搞石油的,还有电信的。当时心想我第一没有资金实力,第二没有相关人脉。第三不懂技术,我这些行业不太适合我。后来发现有一个做投资的在榜二是沃伦巴菲特,看了巴菲特的东西,感觉简单易懂,而且没有资金门槛,就开始尝试打算做投资了。

       打定主意要做投资的赵宁立刻行动,他找到了很多巴菲特的相关资料,认真地记录在笔记本上,想要效仿巴菲特进行炒股投资。2008年,全球金融危机爆发,A股也遭遇大跌,熟读巴菲特名言的赵宁认为,这时候正是入市的好时机。

河北投资者 赵宁:2008年我记得是9月份

记者:那个时候应该股市行情不好

赵宁:我感觉像巴菲特描述的,在不好的时候进行投资是一个很好的决策。就效仿巴菲特,就是在别人恐惧的时候又贪婪,在别人贪婪的时候恐惧。

       初入股市的赵宁,空有一肚子价值投资的理论,真正实践的时候还是和很多投资者一样陷入了短线投机的困局。

河北投资者 赵宁:刚一开始是买了海通证券,还有招商银行什么的,感觉银行也收入也不错,看了一下基本面就是毛利率,还有营业收入。对,看一下相关的信息就买进了,然后进入了这个市场,看着红红绿绿的K线图,还有股票交易走势图,深深的陷入了那种股票投机短线交易的困局,就感觉进入了一种幻境。就深深地吸引了,也就把巴菲特的投资理念基本上忘记了。

       看到身边的股友每天进进出出赚着快钱,赵宁心动不已,但是事与愿违,事实上快进快出不但赚不到钱,更加快了亏钱的速度,一年的时间,赵宁入市时问父母借的5万元,只剩下了33000元。快进快出赚不到钱,于是他又尝试了长期持有。买入了金发科技和美邦服饰。

河北投资者 赵宁:当时美邦服饰生意也不错,在我们当地的开的店,经常去买一些衣服什么的,也就是多少还有一些了解,然后就买入了这两只股票。买入之后一持有就是持有了四年,四年当中最高的时候涨到,两只股票都翻了一倍,翻了一倍,后来又落了下来,最后卖出的时候还没有赚钱。

       买入了这两只股票后,赵宁就将重心转到了生意上,每天忙着建筑工程的事,就这样一直持有金发科技和美邦服饰到了2013年,但是结果也不像想象的那样,持有四年不但没赚到钱反而还亏钱出局。

三、赵宁:买券商踏空懊悔 大牛市卖五房炒股巨亏

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       快进快出赚不到钱,没想到长期持有也亏了钱,那么到底什么样的方法才能赚钱呢?赵宁又尝试了什么新的方法,效果如何呢?让我们继续来看。

       不论是长线还是短线,赵宁都没有取得成功,这时候他认识到自己犯了一个很大的错误。那就是选股的问题。巴菲特之所以能够成功,是因为他选择的都是好公司的股票,那么这时候应该选择什么样的股票呢?赵宁关注到一档财经节目提到的券商股。

【资料】李振宁最爱金融股

券商股它就是这样,一旦说大盘股的这种调整基本结束了,到位了,一反头它又会以这样的杠杆又往上走。

        当时是2013年,A股从2008年开始已经经历了长达5年的熊市,赵宁心想,接下来肯定会有一波牛市行情,于是他问亲戚朋友借款50万加上融资50万,共计100万全仓买入“海通证券”。然而,一年的时间里,股市行情一直没有起色,很快,融资期限也到了,赵宁又失败了,不但没有赚到钱,还损失不少利息。

河北投资者 赵宁:当时压力很大。压力很大。

记者:压力大到什么样的程度?

赵宁:压力大到晚上睡不着觉,返来复去地想,怎么会是现在后果是吧?当时晚上也是很晚才回家,回了家也睡不着。对。很难过。非常煎熬,当时也是一时冲动,借款50万,又开通融资融券。当时也是挺冲动的。感觉很后悔。

       2014年8月,赵宁将持有一年的券商股卖出,这一次虽然没有大亏但赵宁还是感到十分沮丧,同时心有不甘。他想着既然听专家的意见不管用,那就要靠自己。经过半个多月的深思熟虑,他买入了业绩出色、报表靓丽的云南白药和张裕A。持有了三个多月的时间,两只股票都有了5%-10%的上涨,但是回过头去看赵宁卖出的海通证券,股价已经翻了个倍。赵宁又懊恼又激动。他又将云南白药和张裕A卖出,追涨券商股买入了长江证券。2015年,大牛市行情开启,赵宁看着股票一个个上涨,再次回到了初入股市时那种追涨杀跌的状态。在这个大牛市里,赵宁终于尝到了赚钱的滋味。

河北投资者 赵宁:实际上我2014年就不再做建筑工程,专职的做,当年当时赚钱很容易,就不做那个了。比那个赚的多,还赊欠。有欠账还有顶房子。当时一天你赚个三五十万,二三十万是很正常的。赚几个百分点就可以赚到。做工程太慢了,感觉就是根本就不想做了,把自己有上百个人的建筑工程队就解散了,当时赚钱很容易,因为它是牛市市场,随便买它就涨。随便买一买就涨停了。当时也是运气成分比较高。

记者:当时买票会有讲究吗?

赵宁:当时没有看,没有多大讲究,就是看盘子大小。小盘股容易炒作,当时主要还是追热点、找概念什么的。

       尝到甜头的赵宁并不满足,2015年4月中旬,上证指数在4000点时,赵宁向亲戚借了80万,甚至把以前做建筑工程抵账来的3套房子也低价卖出,全部投入了股票市场!还给自己定了一个一周赚50万的目标。

河北投资者 赵宁:后来我记得是买了用友网络,加融资一起买了2000多万。当时买入第二天我是追涨停当时。第二天就损失了一百多万。然后持有了四天卖出了,我记得是把一个月赚到300万,就是四天就亏了。

       而像这样的起起落落就是那时候赵宁的炒股日常,他每天坐在电脑前看盘,一坐就是七八个小时。紧接着,去杠杆的消息发布,指数在触及5178点后不断下行,后来政府救市,千股跌停,千股涨停成了家常便饭。2015年8月18日,股市连续四天千股跌停,2016年第一个交易日就触发熔断,而一直使用融资的赵宁也在这段时间内损失惨重,屡次接近爆仓,账户资金也从最高点的2000多万亏到了只剩300万不到。问亲戚借来的80万元亏得只剩下了10多万元。屋漏偏逢连夜雨,这时候亲戚急用钱,想要回80万的借款。但是赵宁舍不得卖掉手上已经亏损的股票,只好再卖掉了两套房子,还上了借款。

河北投资者 赵宁:后来不得不卖出正在装修的一套房子还债。这个记忆是刻骨铭心的,层数就是24层25层,当时还打算安装一个楼梯,改造成复式的,当时我还设计好了,上面25层是中式的,一层装成欧式的。当时装修一半了,不得不卖出。卖出的价格也挺便宜。

        这次的亏损不仅将赵宁一整年的努力化为乌有,还搭上了他的五套房子,而最重要的是,原本他以为自己已经找到了赚钱的法门,但是这一次亏损直接将他刚刚建立起来的自信打得粉碎。

河北投资者 赵宁:脸上也没有笑容了,感觉确实是亏损了。受到打击了。当时是非常非常难的,非常煎熬,那段时间过得确实不太好。当时是当时非常难过,就想离家出走了,去找一个清静一点的地方,也不想让家里担心。

       在遭遇巨亏之后,赵宁痛定思痛,终于摆脱了以前频繁炒作,追涨杀跌的生活状态,走上了上市公司调研的道路,同时也取得了不菲的收益。2016年,对他来说是最痛苦也是最有希望的一年。

(以上是CCTV2《投资者说》播出视频版)

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精彩评论

价值投资-赵宁01-04 16:04

感谢中央电视台CCTV2对我的采访,感谢两位记者朋友从千里之外赶来我的家乡,在几天的辛勤严寒中专访我由衷的为你们点赞!录制这期节目是想让大家看看我当年的失败经历,大家不要再犯我当年同样的错误 ! ! 如果打算投资股市长期赚钱做常胜将军毫无疑问是遵循价值投资理念,以企业的价值判断才能获得最终的胜利 ! 我希望我的投资经历和理念能帮助更多的人!传播正确的价值投资理念!

明天的明m01-04 18:23

还是没入道,和雷立刚一样不适合炒股

原川322301-04 21:43

雪球上真是什么人都有,眼红别人赚钱,更见不得别人成功。虽然感觉这位仁兄文化水平不太高,但我还是由衷的佩服

全部评论

价值投资-赵宁12-03 00:38

幸会

霖kng12-02 20:10

长期追涨杀跌,真的是身心疲惫,有幸认识赵总,幸会啊,希望能与您交流

格局李红飞10-18 23:01

客观来说,很真实,成功的投资人的背后是无数次的失败产生的

正确选择未来09-19 22:08

快速致富?呵呵,买彩票吧,或者去澳门和拉斯维加斯

BuildUp08-14 18:14

谢谢您的回复!