谁会最先投降？正如Jeff Weniger在下面的图表中所强调的，在日本（由于收益率曲线的控制，债券收益率持平）和世界其他地区（QE的结束）之间存在着巨大的对立。问题是：1）世界第三大经济体的货币（日元）现在被严重低估，这给日本带来了竞争优势；2）其他国家的债券收益率上升，开始造成重大问题，如英国的养老基金系统接近爆炸，住房泡沫准备破裂，债务服务成本激增，等等。

日本不太可能首先放弃收益率曲线控制，因为他们负担不起（债务/GDP=250%），而且他们也不急于这样做（公司受益于廉价日元，而工资通胀受到控制）。那么，世界其他国家是否会开始干预以限制债券收益率的上升。$日元2X做空-ProShares(YCS)$ $日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ $G10外汇利差策略-PowerShares(DBV)$ #外汇# #资产配置# #债券基金#