夏志平-愚翁移山

夏志平-愚翁移山

把握优秀企业的逆向投资机会。

夏志平-愚翁移山的私募基金
总收益 102.9%
  • 翙(huì)鹏中国竞争力一号
    主理人:夏志平-愚翁移山
    他的全部讨论
    投资十问——投资理念进化论

    备注:本文源自2018年7月29日在成都举办的“雪球私募峰会2018夏季论坛”演讲速记。在此作为专栏文章发送,希望借此机会向我们在雪球的客户和合作伙伴阐述我们的投资理念,希望各位球友多多指正。投资理念这个东西,大部分现在大家耳熟能详的看法其实100年前就已经形成,甚至部分智慧在东西方文化里...查看全文

    从中国竞争力到全球竞争力

    7月7日应邀在北京参加雪球线下见面会,现将见面会部分内容做一个简要分享。 一、演讲内容 1、A股之变 股票发行之变。2019年科创板推出,注册制试行。科创板最大的意义是股票发行注册制的试行,融资只是结果,更重要的是定价能力。股票发行注册制的推出,长期来看会极大地改变股票市场的供求关系,...查看全文

    我主要分享两点:1、高端制造最核心的依然是成本竞争优势,纯从技术角度去评估公司难度很大,此外竞争也在所难免,低成本依然是最核心的竞争优势;2、制造业公司未来评估一定是要基于全球范围内的对比分析,只有在全球范围内有竞争优势的制造业企业,才能降低宏观因素的干扰。查看全文

    全球金融市场的相互联动是客观的事实,但是我们无法预测美股的走势,也无法预测美股波动对于A股的影响。从我们投资实践来看,无法预测上述因素对我们投资影响不大。查看全文

    逆向投资并不是新发明,其核心依然是要基于如何给公司定价。我个人对逆向投资的理解上更关注周期因素,包括宏观周期、行业周期和公司经营周期,尤其是后两者。在上述周期因素导致公司股价足够便宜,付出溢价少是核心。茅台、美的等漂亮50的股价表现和逆向投资本身并无必然关系,并且拉长周期看,这...查看全文

    5G本质上是对目前信息传输技术在速率、容量以及实用性等方面有量级上的提升,的确会对所有产业发展产生深远影响。5G是否会对股票市场风格变化个人无法预测。查看全文

    估值到底是否存在泡沫无法事先预测,往往都是后验的,因为影响股票估值水平的因素很复杂,既有企业内在因素,也有宏观因素。股票市场的估值本身也是一个周期性的变量,我们只需在极端区域做一个大概率的判断即可。从我们熟悉的部分样本股票观察来看,它们目前的估值水平明显高于历史估值的均值水平...查看全文

    目前保险行业整体的估值水平处于历史均值以下,但是个别股票有很高的估值溢价。保险行业的格局已经相对稳定。其中财险龙头公司市占率更集中,寿险等龙头公司市占率略低,但是因为品牌、渠道等因素,竞争格局也相对稳定。从竞争格局来看,未来需要关注外资进入的影响,特别是在高端产品方面,外资险...查看全文

    这轮猪周期底部大约始于2018年初,和以往不同的是,次轮周期的上涨并不是源于市场化的产能出清,而是源于疫病导致的产能急剧压缩。目前供给还在持续减少。查看全文

    目前整体经济环境一般,处于周期底部的行业不少,比如汽车产业链。从投资而言,单纯依靠判断企业和行业的拐点做决策需要依赖太多的预测,但是大部分时候我们预测能力其实很有限。我们主要从两个角度来考虑问题:1、仔细复盘周期,等待周期的极端位置,而不是预测;2、优秀企业往往在周期底部有一个...查看全文

    经济转型阶段股票市场结构分化很正常。白马股这个说法某种程度上有市场风格的标签因素,我们很难对于它的走势进行预测。从我们熟悉的部分样本股票观察来看,它们目前的估值水平明显高于历史估值的均值水平,个别股票处在历史高位。查看全文

    逆向投资中的问题与机会

    关于逆向投资,不少投资大师都有耳熟能详的经典表述。比如巴菲特的“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”,以及邓普顿“行情总在绝望中诞生,在半信半疑中成长,在憧憬中成熟,在希望中毁灭”。这里面有一种共性,那就是机会与问题是伴生的,机会往往来自于问题。只有出现了问题,才会有恐惧与...查看全文

    翙(huì)鹏投资夏志平:从股票分析师到商业分析师

    注:本文系点拾投资公众号专访全文,原文来自点拾投资公众号。 导读:投资说到底,就是“低买高卖”,只是方法不同,时间周期不同。那么投资者如何解决科学并且稳定实现“低买高卖”呢?今天我们访谈了翙鹏投资夏志平,他通过价值投资和逆向投资相结合的方法,去解决“低买高卖”这个问题,也给了...查看全文

    基于企业定价的逆向投资,看好2019年股市前景

    注:本文为2019年1月4日东方财富网财富观察第179期采访实录。文字和图片均源自东方财富网。顺祝各位球友开工大吉! 采访实录: 主持人:我们欢迎夏博士做客,夏博士您好。 夏志平:主持人好,观众朋友们好,感谢东方财富提供机会和平台。 主持人:我们都知道私募的投资管理人,他的专业素质和财富...查看全文

    这个创意很棒。感谢雪球对互联网精神的诠释!查看全文

    回复@青侨阳光: 2019继续共同精进。//@青侨阳光:回复@夏志平-愚翁移山:[很赞]赞,受益良多!查看全文

    回复@volway: 闭环的意思无论市场发生什么状况,投资体系都有针对市场变化的决策的出口。除了针对投资体系的迭代之外,其他大部分时候是靠投资体系做出决策以及等待。//@volway:回复@夏志平-愚翁移山:闭环具体是什么能否讲几句?查看全文

    2018年总结及2019年展望

    2018年是一个充满挑战的年份。在A股主要指数大幅下跌的背景下,翙(huì)鹏中国竞争力系列基金取得正收益,回撤幅度控制在我们预期范围之内。作为公司成立之后的首个牛熊转换之年,我们一路应对市场考验,留有遗憾,也挺过压力。成绩已经属于过往,未来仍需心怀敬畏,如履薄冰,资产管理公司唯有...查看全文

    中国制造业低成本竞争优势复盘

    近日,汇川技术董事长朱兴明在公开演讲谈论中国企业转型时提到:“成本优势从来不只是支出成本的概念,而是低投入高产出的概念。”朱总这个“低投入高产出”概念对于理解中国制造业竞争力十分具有穿透力。综合我们过往制造业调研与研究的案例,可以做如下复盘: 1、纯成本支出端优势的行业。也就...查看全文

    刘强东:第四次零售革命意义将超互联网(转)

    新技术正在给各行各业带来巨大冲击,也把零售业推到了风口浪尖。今天市场上会不断地出现和零售有关的新名词、新标签、新概念、新模式。一个明确的共识是:零售业正处在变革的前夜。 一场暴风雨过后,整个行业会焕然一新:带来一些新的机会,同时也颠覆一些旧的模式。但是必须要看到的是:对零售业...查看全文

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