上周的周记里提了要写壹网壹创的分析逻辑，事到临头却又有点犹豫，一个原因是看到在雪球上分享投资思路的很多人被暴力声讨，实在是觉得无解，一个投资思路或者分析逻辑的背后不代表一定会有超额收益像捡钱那样等着你，任何人的投资决策都是要自己负责的。还有另一个原因放到最后再说。不过既然都已经说了，反正也好久没有写个股的分析，还是慢慢写一些，希望雪球上真正愿意分享投资思路的投资者能够多起来，我们大家都是受益者。
壹网壹创其实不怎么符合我现阶段的选股标准，但这不仅是一个信息碎片化的时代也是一个信息过剩的时代，很多信息你只需要被动式接收到：不同电商平台间的篱笆要被拆了；李子柒和微念要打官司；头部直播带货居然可以一天几十个亿；竟然真的有很多人在抖音里买东西；南极电商争议不断。这些信息的背后似乎都在告诉我们电商行业背后有一个推手，找来找去，翻出来这个电商融合时代的新物种——代运营。
或许我们作为C端消费者对于代运营是没有感觉的，但是实际上它已经悄然渗透到电商的各个领域。代运营这个细分行业在众多商业模式里绝对算是非常年轻的新物种，尽管电商第三方服务市场在2010年规模突破100亿，但是还没有形成有实力的公司，整体不成气候，但是商机已经显现。几家已经上市的公司中丽人丽妆就是成立在2010年，若羽臣成立于2011年，壹网壹创成立于2012年，宝尊电商2013年，优趣汇2019年。
所以我认为2010年是电商代运营作为一个新物种正式成为一个细分行业的元年。
那么究竟怎么个代运营呢？
代运营的核心就是作为品牌方战略合作伙伴，从品牌形象塑造、产品设计策划、整合营销策划、视觉设计、大数据分析、线上品牌运营、精准广告投放、CRM 管理、售前售后服务、仓储物流等全链路为品牌提供线上服务，帮助各品牌方提升知名度与市场份额。
主要的服务方式我在网上找了个图
当然这个划分是比较粗的（图虽有错但大致可用，主要是懒），第一种经销模式。实际上在经销这个模式下是分为两种方式的：一种是代运营商将品牌方的产品买断，然后直接面向最终零售客户在线上进行推广销售；另一种也是将产品买断，但是进一步进行分销给某个平台比如唯品会或者其它电商卖家。这两种方式代运营商的盈利模式都是销售收入减掉销售成本及各项营销费用的差额。
第二种线上管理模式。这种模式是指销售仍然掌握在品牌方手里，但是品牌的运营与品牌内涵、创意的表达、输出由代运营商负责，代运营商的盈利模式就是根据品牌方的销售情况提取服务费，比例由双方事先进行约定。
第三种内容服务模式。有点类似单纯的广告模式，由代运营商向品牌方提取营销素材然后负责营销内容的制作及在相关平台的推广，提高品牌潜在客户的触达及转化效率，盈利模式是直接收取内容服务费，类似广告费。
这样一区分，很明显可以看出三种模式的优劣。
经销模式无论是分销和零售，对于代运营方而言好处是营销全链条管理，如果能够按照预计价格和销量完成销售任务，那么后端利润全部都是代运营方的。但是这种模式资金压力是最大的，资产模式由于要付买断的费用，还要负担货品的仓储、物流等成本是最重的，其风险也最大，因为一款产品的销售情况无论如何测算与推广，最终还是必须到电商市场中去检验。这里还有一个潜在问题，由于代运营方对品牌方产品的买断，一旦出现爆款，由于你把品牌方的后端利润全部吃下，品牌方的眼红是必然的，有一定概率品牌方会改变合作方式或者不再续约合作。
壹网壹创和百雀羚的合作就是非常典型的案例。2012年壹网壹创与百雀羚正式开展代运营合作，起因是百雀羚作为国礼品牌始终在电商领域打不开局面。壹网壹创接手后迅速打开局面，两家公司的蜜月期运营方甚至还会深入研发一线合作出品，三生花系列美妆就是双方合作的手笔，根据资料壹网壹创还推动了三生花系列进驻了屈臣氏，2015年百雀羚在双十一天猫美妆类三连冠。
在这一阶段，壹网壹创与百雀羚深度绑定，三种商业模式全部涉及，这一些列的成功打出了壹网壹创的名气和能力光环也让品牌方百雀羚及嫉妒又忌惮，2020年授权期结束后百雀羚收回了自己的天猫官方旗舰店和分销渠道，但是好在双方合作多年，百雀羚也知道自己的短板和壹网壹创的品牌营销能力，所以还是保留了品牌线上管理业务给壹网壹创。
线上管理模式的好处是资产较轻，代运营商接管了整个营销链条，直接面对终端，可以敏锐的感知市场变化，精准掌握大数据，但是又不买断不占用资金，和品牌方的合作也是比较紧密的。坏处就是利润只能吃到线上管理的部分，如果产品推广成功，大部分利润归到品牌方。当然，失败了明面上的损失是几乎没有的，实际上是要损害自身的代运营商能力形象的，对双方继续保持合作也是十分不利的。
内容服务模式就比较简单了，类似于广告创意商，好处就是超轻的资产，坏处就是跟品牌方绑定关系不密切，随时可能换人，利润也是最低的，不掌握大数据，很难脱颖而出。
在这三种商业模式中，第一种线上营销模式特别类似传统营销中的总代模式，这种模式的历史比较长，说实话也比较平庸，很难看到哪个总代最终成长为巨无霸。当然，原来是有地域等限制，但实际上这种模式的代运营商就相当于传统的下游买断经销商。随着买断产品的增多，代运营商会越来越力不从心，资金压力会越来越大，经营风险也会增大，比如丽人丽妆的主营业务中90%以上都是电商零售。而且，上面提到过的合作品牌因为利润不甘心而收回线上经营权的潜在风险是确实存在的，就在丽人丽妆在前方攻城略地的同时，原始合作的品牌根据手头的资料可能有接近十个解除了合作关系，不再续约。
第三种单纯的内容服务实际上就相当于广告推广，既没有和品牌方的深度绑定也没有拿到营销的大数据，在这个多种形式深度融合的电商时代生命力不会太强。
只有第二种线上管理模式是轻资产下，最佳的和品牌方互补的合作方式，既不会引起品牌方的忌惮又能掌握数据。这种模式具有可复制性，而且随着代运营的商品种类和数量的增多，这种数据的掌控就会使产品线上管理的模式越来越精准，越来越容易复制，也最容易专注于代运营业务的核心内容。
大致梳理了电商代运营行业的各种商业模式和内容，实际上是为了后面判断这个行业有没有前景，值不值得投入做必要的分析准备。
那么电商有没有必要请个代运营商呢？
电商代运营最核心的东西就是品牌形象塑造、产品设计策划、整合营销策划、视觉设计、大数据分析、线上品牌运营、精准广告投放、CRM 管理，对于绝大多数传统企业来说是不具备这样的基因的，即使是在线下，这里面的很多套路他们也不是靠自己搞定的。在这样一个连整体电商增长空间都要绞尽脑汁去开拓的时代，基本上是不会给大家很多试错的机会的，而且电子商务已经进入了专业细分和精细化的阶段，是把线上管理外包给专业代运营公司还是自己建一支队伍慢慢培养，结论是一目了然的。
所以我们不需要担心这个新物种能不能生存下来。但是电商代运营现在的整体状况是什么样的，生存空间有多大？能支撑我们的投资决策走多远呢？