管大讲期权:持有期权的敌人

隐含波动率是个百分比,它一般是在10%到百分之40~50%之间,有可能会更高一点;高的话,甚至超过百分之百的情况都有的,但是非常少。

大家看这图上,红线就是隐含波动率上升,绿线就是隐含波动率下降。当隐含波动率上升的时候,因为你持有期权多头,隐含波动率上升对你是有利的。隐含波动率代表什么?代表市场情绪,代表市场预期,比如预期特别恐慌,虽然没怎么跌,但大家都买Put,大家预期都很恐慌,是不是把Put买贵了?Put的隐含波动率是不是就上去了?所以,隐含波动率你不用管他怎么算的,知道它是衡量市场中这个期权,需要知道有隐含波动率这个变量,每一个期权都有一个隐含波动率。越虚的期权,隐含波动率越高,说明定价贵。隐含波动率上升的话,期权会变贵,下降的话期权会变便宜。

有没有可能出现这样的情况:标的上涨,但隐含波动率下降?有可能。可能标的上涨,赚了一块钱,隐含波动率下降,亏了一块二,你可能还亏两毛钱;期权是立体的,它的价格是受多个因素影响,这就是为什么期权交易不好做的原因。再下来,大家看那根蓝线,随着时间的推移,是不是越来越向这个黄线收敛,到期损益是这样的一个虚线,随着时间的流失,越来越靠近,到期了,收敛成折线了,这说明什么?时间是我们持有期权的敌人。

本文所有内容仅限于投资者教育,所有内容不构成任何交易指引性建议,投资者需独立承担自己投资决策的结果。

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