2022~2023年硅料价格走势分析

       硅料价格从年初的88元/kg(复投料),一路上涨至本周的272元/kg,上涨幅度之大超出了大多数人的预期。今年硅料价格主要分为几个阶段

1、2021.01.01~04.28,硅料价格匀速上涨期,四个月内价格由88元/kg匀速上涨至156元/kg;

2、2021.04.28~06.02,硅料价格快速上涨期,一个月内价格由156元/kg快速上涨至212元/kg;

3、2021.06.02~09.22,硅料价格盘整期,三个多月内价格在204~217元/kg之间窄幅震荡,期间价格博弈明显;

4、2021.09.22~10.13,硅料价格快速上涨期,受能耗双控以及工业硅价格上涨等因素影响,半个月内价格由215上涨至270元/kg;

5、2021.10.13~11.10,硅料价格盘整期,一个月内价格稳定在270元/kg。

       综上所述,今年硅料经历了“匀速上涨 - 快速上涨 - 横盘震荡 -快速上涨 - 横盘震荡”等5个阶段,当前硅料价格似乎仍然没有掉头反转的趋势,全年硅料供需偏紧,全年组件装机的上限由硅料产量来确定

       那么站在当前时点,展望未来1~2年,270元每公斤的硅料价格还能撑多久?未来硅料价格如何演绎?笔者试图从硅料的产能供给角度,来回答上述问题。

一、硅料厂扩产角度

       根据CPIA(中国光伏协会)和中国有色金属协会硅业分会的基础数据,结合各上市公司公告及调研信息以及非上市公司的招标及采购信息,整理了《2021~2023年全球硅料产能及产量统计与预测表》,如下表所示:

1、2021、2022、2023年全球硅料产能预计分别为:76.25万吨、128万吨、158万吨;

2、在硅料厂新增产能平均6个月爬坡至满产的保守假设下,2021、2022、2023年全球硅料产能预计分别为:57.3万吨、76.73万吨、123.05万吨,可以分别支撑组件装机194GW、270GW、448GW;

3、在硅料厂新增产能平均3个月爬坡至满产的乐观假设下,2021、2022、2023年全球硅料产能预计分别为:57.43万吨、89.35万吨、129.3万吨,可以分别支撑组件装机196GW、317GW、475GW;

4、上述假设中,保利协鑫只考虑2021年11月份投产2万吨颗粒硅+2022年6月投产3万吨颗粒硅,暂不考虑2022年乐山10万吨+包头6万吨+徐州的部分新增产能;


二、硅料设备商还原炉合同角度

       硅料属于大化工行业,目前硅料核心设备已全部实现了进口替代,国内主要有两家还原炉设备商:双良节能 和 东方电热,两家都是上市公司。通过对两家公司的中标及合同公告进行分析,可知:

1、通常情况下,还原炉等设备合同履行期间结束后5-7个月,设备即可完成安装调试并投入生产;

2、通威、大全、新特主要为上市公司,新建的产能投产时间市场交流比较充分;

3、东方希望、亚洲硅业、新疆晶诺、江苏润阳、青岛丽豪等非上市公司,扩产数据可以根据与双良节能+东方电热的还原炉采购公告,按照T+6个月进行投产信息的预测;

4、保利协鑫方面,东方电热公告了中标信息,未公告合同信息。


三、结论

       综合硅料厂扩产角度和硅料设备商还原炉合同角度,可以对2022年和2023年的硅料产能及产量有一个较为可行的预测,在不考虑保利协鑫2022年乐山10万吨+包头6万吨+徐州的部分新增产能的情况下:

1、2022、2023年硅料产量预计分别为:83万吨(76.73-89.35万吨取中值)、126万吨(123.05~129.3万吨取中值),比2021年新增45%、120%,环比新增45%、52%;

2、2022、2023年硅料可支撑组件产量预计分别为:296GW、466GW,比2021年新增51%、137%,环比新增51%、57%,而中国光伏协会CPIA预测2022、2023年装机中位值为205GW、240GW,乘以1.2容配比后对应组件需求:245GW、290GW;

3、2021Q4~22Q1将迎来第一波硅料新建产能的密集投产,将在2022Q1-22Q2达产至满产状态,硅料供需失衡局面将得到极大扭转,硅料价格降会迎来第一波快速下跌;

4、2022Q3-22Q4将迎来第二波硅料新建产能的密集投产,将在2022Q4-23Q1达产至满产状态,硅料将出现阶段性过剩,硅料价格降会迎来第二波快速下跌。


  $隆基股份(SH601012)$       $连城数控(OC835368)$       $阳光电源(SZ300274)$  

 @今日话题     @7X24快讯     

********************************************

往期回顾:

1、【从研发角度看隆基在光伏行业的竞争力】

2、【从专利布局角度看隆基电池技术路线】

3、【关于隆基在硅片环节护城河的几点思考】

4、【隆基在硅片环节的降本路径分析】

5、【隆基2021Q1业绩预测】

6、【隆基2021Q1业绩预测复盘】

7、【连城数控业务及专利布局分析】

8、【隆基成立物流公司,是“不务正业”?还是“独具慧眼”?】

9、【隆基组件产品参数分析】

10、【阳光电源的业务产品与技术布局】

11、【隆基电池技术路线分析(系列Ⅱ)】

12、【连城数控是否真的“价值连城”?】 

13、【隆基TOPCon电池技术分析】

14、【隆基电池技术路线分析(系列Ⅲ)】

15、【关于阳光电源2021中报的几点思考】

雪球转发:116回复:194喜欢:253

精彩评论

蓝色双子2021-11-14 09:48

硅料价格飙升的逻辑是今年硅料供给满足不了装机需求 但硅料价格飙升又一定程度上抑制了装机需求 预期今年装机目标190 假如到年底装机目标实现 那硅料就会继续维持这个价位 如果装机到不了190 那供给不足导致涨价的逻辑就会失效 只要今年装机不及预期 不用等产能释放 硅料就会开始跌价

beiguoqishi2021-11-14 11:03

中泰苏晨的观点,需要有多个前提假设。
1、装机需求受限于收益率,收益率又受限于组件价格,2.1~2.2块的光伏组件价格,光伏真的平价了么?
2、装机需求受限于电网的消纳空间,还需要有储能的支撑,这个需要有个适应过程,假设组件价格降到1块,当前的需求也不可能无限大;
3、2021年的硅料产量相比2020年基本没有增加,所以2021年硅料相对其他环节肯定是缺的,但是2022、2023年硅料产能和产量都环比大幅度增加,这还是没有考虑颗粒硅的新增产能以及其它例如宝丰能源(60万吨)等传统化工巨头疯狂扩产的情形。
        简而言之,2022、2023年硅料最终的产能和产量将大概率将超过笔者最乐观的预期,理由很简单,一个没有技术壁垒只有资本壁垒的环节如果吃掉了整个行业大部分的利润,资本一定会疯狂涌入,直到这个环节的超额利润消失为止!
       正如霍华德.马克斯在《周期》中所提到的那样:“随着我们关注的这个事物从一个极端摆动回归中心点,并在回归的过程中给予了自身的动能,导致其摆回到中心点之后,并不会停留,而是继续摆动,只是摆向另一个相反的极端”,270元/kg的硅料下,整个行业已经摆到了一个涨过头的极端,它的另一端,就一定是跌过头!

绿黑蓝红2021-11-14 16:46

在有些人眼里硅料价格一文不值,为什么?因为我买了硅片企业的股票,硅料怎么还要钱买么?不是白送倒贴才对么?

旭川雪山2021-11-14 01:15

硅料阶段性过剩,对应$隆基股份(SH601012)$ 阶段性爆发?
若市场气氛配合,2023年底前,基哥或许要冲一冲万亿市值了

茅台养家2021-11-14 17:35

硅料的涨跌很难预测,就好像谁能想到去年一度原油为负数,现在又逼近一百美元了,这种大宗物品影响的因素太多了,猜不透的,走一步看一步,言之凿凿的都是吹而已。一句话,能分析透大宗走势的做期货会暴富的,今年本身就是大宗牛市,真有本事的会在这言之凿凿吗。

全部评论

骑马穿越牛熊2021-12-13 20:29

总体上我的看法硅料产能只要低于硅片的七成就好 有议价能力了

表歌2021-12-13 15:16

请教个事情,现在的硅耗转化比是多少?现在各种耗比都不一样,有说2.5的,有说2.8的,有说3.3的~请教学习!

愤怒的龙卷风2021-12-12 00:26

zsf8882021-12-11 11:01

硅料过低不利于赚出口的钱

炒股即修行2021-12-08 09:38

储能分两个环节,一是光伏发电自身的储能。二是整个电网组织的多能源协调和综合储能。后者是应对阴雨天,机组检修,突发故障的。