$联创电子(SZ002036)$ $蔚来(NIO)$ $特斯拉(TSLA)$
编者按：
智能汽车是未来10年最大的赛道，作为智能汽车必备的ADAS镜头，团队历时半年时间，对联创电子做了详尽的草根调研工作。先后调研了联创电子总部南昌，分部湖北，重庆，常州，郑州，抚州等，同时对联创电子在下游客户的使用情况进行了长期的跟踪调研（H客户，T客户，蔚来，小鹏，DJ客户，F客户，英伟达，Mobileye，Aurora等等）。
调研内容具体如下：
1.
联创电子未来将聚焦高端光学镜头，目前在高端纯玻镜头技术方面全球第一，主要指标是精度，目前在精度方面超过日本豪雅，处于全球第一的水平。高端纯玻镜头主要用于智能汽车，无人机，机器视觉，运动相机，AR/VR的领域。
2.
在智能汽车ADAS领域，联创电子目前的市占率处于领先水平。
a)
目前占特斯拉35％左右的份额，特斯拉目前是130万像素，未来将会升级到800万像素，随着特斯拉像素的升同，联创在特斯拉的份额会大幅上升（预计将超过50%）。
b)
华为自动驾驶70%的市场份额；
c)
蔚来（中标蔚来7颗ADAS镜头，共计8颗）。
d)
英伟达ADAS镜头的独家供应商；
e)
Mobileye最大的供应商；
f)
同时也是百度、Aurora、小鹏、Valeo、Magna、Aptiv、Mcnex、的供应商。
3.
在运动相机领域，联创电子纯玻镜头目前占据全球70%的市场份额。
5.
在AR/VR领域，联创电子是F客户的供货商。
6.
高端纯玻镜头的壁垒主要在模造玻璃，目前日本豪雅和联创电子占据90%的产能，联创电子包括设备和模具在内都是全自主的，联创跟日本豪雅相比，最大的优势在成本，联创电子的综合成本只有豪雅的25%。
7.
未来智能汽车每台车需要8+个纯玻光学镜头（特斯拉8个，蔚来11个，小鹏14个，极氪15个，滴滴24个），每个镜头6-15美元，包括模组的话每个50-100美元。每台车的总价值有几千元。
8.
智能汽车的认证周期是非常漫长的，正常来讲需要2年时间，其中单是路测就需要3000小时，终端厂商一旦认证通过后，供货关系是比较稳定的。
9.
目前在自动驾驶领域，主要有两大阵营，
a)
一个是第三方解决方案，自身不造车，主要有英伟达，Mobileye，华为，Aurora。不管是传统车企，还是造车新势力，大部分都是采用第三方的自动驾驶平台。蔚来采用Mobileye，小鹏和理想采用英伟达，比亚迪采用华为。奔驰采用英伟达，大众采用mobileye，吉利采用mobileye。
10.
未来几年，联创车载镜头预计将继续保持三位数的增长（2021年第一季度同比增长470%）。