$通威股份(SH600438)$ $ST爱旭(SH600732)$ $隆基股份(SH601012)$
光伏各环节中，电池的重要性越来越显著了，尤其是PERC技术之后，电池环节的份量比以往更大了。下一代HIT技术，每GW的投资超过10亿元，远超硅片环节，可以预见，电池将成为整个产业链最为重要的一环。对于今年的电池市场竞争，详细分析如下：
第一，独立供应商将成为主流模式。目前来看，电池主要有两类厂家，一类是独立电池供应商，代表有爱旭科技，通威，展宇，苏民，润阳等；另一类是一体化电池厂商，主要代表有晶科，晶澳，阿特斯，天合，隆基等。在PERC之前，电池环节的含金量相对不高，所以独立电池供应商的地位是不高的，主要是给独立组件厂商或一体化厂商供货，但随着电池环节的技术含量大幅提升，投资额大幅提升，电池环节的重要性越来越重要，未来将超过硅片环节，成为最重要的一环。主要标志就是单位产能的投资额大幅增加，目前HIT每GW的投资额超过10亿，而硅片环节只有6亿左右。未来独立电池供应商将逐渐成为主流，占据市场的大部分份额，而一体化厂商的优势在逐渐弱化，一方面是资金的掣肘，另一方面是技术研发的问题，专业厂商在技术研发方面投入更大，进步更快。不出意外的话，未来电池厂商将是四大天王的争夺，并不断瓜分其他公司的市场份额，那就是爱旭，通威，苏民和润阳。
第二，新产能对旧产能的快速替代。行业用了差不多两三年的时间，完成了PERC产能的普及，而下一代电池技术会快速完成对现有PERC产能的替代，电池技术更新的太快了，基本上就是三年的投资周期，如果三年之内不能收回投资，基本上就很难再收回投资了。下一代电池产能主要有210的PERC产线和HIT产线。从行业发展来看，210尺寸的硅片将会成为最终的标准，并在2022年一统江湖，所以新增产能基本上都是以210为标准的，而HIT已经在跟IBC,TOPCON,PERT的竞争中脱颖而出，已经被确定为N型硅片时代的主流技术，所以电池产业的新产能主要围绕上面两个方向进行，会大规模替代传统的PERC产能。而由此带来的就是设备商将迎来史无前例的发展良机，尤其对于捷佳伟创，迈为股份，金辰股份来讲，是历史性的机遇。
第三，由群雄混战到寡头的集中，电池行业一直以来的特征就是企业数量众多，行业集中度很低，核心原因还是技术壁垒不高，门槛相对便宜，譬如之前最大的通威，市占率也不到10%。而今后，随着壁垒的提高，行业集中度将大幅提升，最终会跟硅料和硅片一样，形成几家大的龙头企业，而小企业将从市场退出，最后行业剩下的主要的玩家最多也就是5家而已。
第四，行业龙头竞争空前激烈。前述我讲过，未来独立电池供应商将成为市场主流，而独立电池供应商中，势头最猛的就是爱旭科技，爱旭科技没有历史包袱，全部是最新的产能，计划在今年底达到22GW产能，明年达到32GW，2022年达到45GW的产能，也就是三年之内要达到市场20%左右的份额。而通威昨天的公告要分四期建设30GW210产线，无疑是对爱旭最直接的回应，未来四年电池总产能更是规划要做100GW，爱旭和通威的龙头之争，所带来的结果就是其他厂家的逐渐退出，市场份额的快速集中，最终形成电池市场寡头的局面。
第五，一体化厂商将逐渐退出电池领域。由于电池的投资规模越来越大，技术含量也越来越高，现在的一体化厂商未来在电池领域的优势将越来越弱，而目前的产线大多是落后产能，要在新产能领域跟专业厂商竞争，本身是不具备优势的。从电池市场领域逐步退出是长期趋势，当然这个退出是需要一个相当长的周期的，毕竟一体化厂商不甘心电池端受制于人。而一体化和专业化从来都是你进我退，不断调整的平衡过程，不可能有绝对的一体化或者绝对的专业化。在这种大背景下，包括晶科，隆基，晶澳等一体化大厂，也会调整自己的步伐，减少在电池端的投资，更加聚焦自己的核心主业。
第六，革命性技术的推出。不出意外，今年将会有接近30%转化率的复合电池面世，光伏发电将进入一个革命性发展的时期，彻底完成对传统电力的超越和替代，最终成为最重要的能源供应模式。而复合电池就是钙钛矿叠加晶硅电池，目前全球钙钛矿的领导企业协鑫纳米（保利协鑫旗下子公司），牛津光伏都在全力推进钙钛矿的量产工作，协鑫纳米今年将有超过18%转化率的大规模组件量产，由于光致增益的原因，这个效率已经可以完全超越现有的晶硅组件。简单来说，钙钛矿+210+HIT的模式，就是未来光伏行业的标准。
电池技术的革命性进步和电池行业集中度的提高，代表着光伏行业的成熟，平价上网时代的到来，也奠定了光伏发电在能源市场的领导地位。