牛啃草

我是A股股民，在那个炎炎夏季，我耳闻人们买股票的狂热，也开通了属于自己的A股账户，那一年是2007；
我是A股股民，我翻阅着各类技术分析的书籍，拿尺子画出一条条趋势线，那螺旋向上的走势，是我未来的财富密码；
我是A股股民，我熟读巴菲特、调侃索罗斯，丈量宏观与微观，已掌握十八般...

恒生电子
1、无实控人对公司是否有影响，个人认为影响不大。大把的无实控人的公司，见怪不怪。
2、公司经营上面，由于所服务的行业本身与宏观经济、与股市相关度高；恒生电子在实际经营上面即便平稳运作，估值层面也是会有很大影响的。（从历史上看，恒生电子经营层面很优秀，股价主要受市...

回复@用户3079462954: 你这么说没毛病，格局更大。我的角度就事论事，保底费用需要提高。//@用户3079462954:[该内容现已无法查看]

回复@不追浪: 是的。不过一码归一码，客流量恢复后保底还是要提高才合理。//@不追浪:回复@牛啃草:上机还有日上免税的股份也能赚钱分红，机场抽成低一点可以有价格优势，也能提升销量，下行时期价格还是很重要的，合同到25年就到期，主要还是看到时候客流量恢复的怎么样。

[很赞] 赞同，长期协议应该也是大差不差了，互利共赢的合同条款，未来看国运了。不过我个人倾向于之后客流量再上一个台阶后，保底也要高一些。

这次中免是与上机、首机一起签的。想表达三点：
1、扣点方面基本合理吧，降幅在预期内。合同的不少细节约定都是为了促进双方的积极性，将免税业务做大做强。
2、保底费用个人认为低了，当然目前约定的客流基数也不高；希望之后客流量进一步恢复后，能提高吧。
3、如果之后客流量恢复，...

1、预期已久，目前属于预期落地，降幅在预期之内。
2、主要针对之前主动管理类的权益基金，预计尾佣收入也将下降20%左右，那么对这部分收入的整体影响会小于20%。
3、就事论事，此举属于治标不治本，但至少是属于对长效机制的优化，这个时点落地，不是坏事。
4、此次降费之后，与国际...

最后再啰嗦几句对上机的看法，此后不再对上机进行评论。
1、对于这类按现金流估值的企业，很多人老盯着短期业绩去估值，这只能说明对股票还没入门。你在上海市中心有一套房子，之前每年稳定收租，因为疫情几年没有租金，请问估值要归零吗；随着疫情过去，目前只收到了半年租金，请问估值是按原...

作为一家上市多年的传统企业，一直以来上海机场被形形色色的人津津乐道。大众似乎很懂它，似乎也不那么懂它。作为我长持的企业之一，在这样一个时点，面对当下的环境，想再谈谈自己的看法。(由于这类企业大家的熟悉度比较高，以下谈的基本是观点性的内容)
一、投资人的底色
投资人的底色...

写得非常好，球友的讨论也很有价值。1、耐心等待国际客流量的恢复，而出入境群体以出境游为主，旅游目的地以亚洲为主；2、中美关系并不会对上机带来实质影响；3、之后的顶奢入驻、重新谈判是正向预期；4、某种意义上它属于国运股，预期会一直存在。$上海机场(SH600009)$

关于茅台社会库存的问题，两个角度：一是主观动机的角度；二是客观数据推算的角度。个人认为这两篇文章写得到位。这是数据推算的角度。$贵州茅台(SH600519)$

关于茅台社会库存的问题，两个角度：一是主观动机的角度；二是客观数据推算的角度。个人认为这两篇文章写得到位。这是主观动机角度，此文应该2017年就已有总结。$贵州茅台(SH600519)$

近期，国家统计局发布了2022年人口数据，引起了民众热议。这也是近60年来我国人口首次出现负增长。
各路大佬以及权威人士基于各个角度均进行了不少分析；而作为普通人，从投资的视角抓住几个关键点，原则上抓住不可逆的数据、基于常识理解潜在的变化即可；预测视角的数据可以一笑置之。
1...

择股不择时，宏观是毒药。
许多人看到这句话时，可能会嗤之以鼻，尤其是那些将霍华德·马克斯的周期理论奉为圭臬的投资人。
这句话，只是本人对自身已形成的投资思路的一个高度概括，一个主观总结。即便我说出这句话时，也并不否定“需要择时”或者说“宏观研究很重要”；对于有这样能力的...

有很多朋友谈到管理层的问题，在此我也表达一下我的个人看法，不一定对。
前面提到，作为无名小卒，我们就像是四处寻找肥沃居所的寄生虫，本不该对管理层品头论足（毕竟投资是自己的主观抉择，如果认为此处土壤不好，大可更换场所），但投资既然有决策，那内心一定是会有看法的。
1、针对...

关于同仁堂，我聊聊个人浅见。
一、我长持同仁堂的逻辑很简单：
1、商业模式的角度。“差异化”和“可持续”是关乎企业价值判断的两个最大利基，同仁堂兼俱。
2、产品需求的角度。人类对健康的无限追求以及人口老龄化的不可逆，尤其是中国的人口结构导致心脑血管相关疾病的人群基数...

择股不择时，宏观是毒药。

关于微创的分拆问题，个人看法，不一定对。
用一个不太恰当的比喻，微创与绝大多数的控股型企业的区别，是“母亲”与“父亲”的区别。一者是通过内部孵化再生，加部分外部收购；另一者多数是外部收购，或者因为历史遗留形成的控股关系。而前者内部再生，是变化的，是充满期待的。所以，估值模...

认知的提升在于能接受表观对立的事物，理解矛盾的辩证统一关系。$同仁堂(SH600085)$ $微创医疗(00853)$

低阶认知不识泡沫；中阶认知远离泡沫；高阶认知拥抱泡沫。$同仁堂(SH600085)$ $上海机场(SH600009)$ $微创医疗(00853)$