今晚看了下比亚迪的中报，调整一下资产负债表，弄了个简接现金流量表，总体观点就四个字:非常缺钱！1、前半年14亿多的利润，总体还是高增长，可是有7亿多的利润都是政府补贴，同时预计前三季度最多17亿利润，也就是说9月份利润3亿是最乐观了，同比会大福下降。2、总资产增长幅度慢慢变小，基本是负债维持的，目前负债情况，差不多一年要36亿利息，天文数字啊。这家公司运营效率很低，富士康是他的3倍多（这是富士康的核心竞争力），品牌溢价不明显，杠杠系数达到3.37倍，也就是说基本靠借债运营（没错，这些都是从资产负债表里看出来的）3、之前跟朋友讨论说比亚迪有水军，朋友不太认同，我做了一件事，发帖批评比亚迪，结果被骂的惨，中间我是有观察变化的。另外如果这么高的负债，每年必须做好股价运营，否则很难从银行贷款的。4、估值，业务太多，用什么估值方法，还在考虑，可能是历史估值法或者roe+pb法吧。经常有人问巴菲特为什么投资比亚迪，巴菲特总是推给芒格，芒格会推给李录，我大概想了一下，巴菲特买的大部分股票都可以用现金流折价法的，比亚迪不适用，但是如果我2010年有现在的知识，看了汽车行业的报告，我也会买比亚迪！最后比亚迪王朝系列，需要再好好研究一下！