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雪球2013年投资策略会-北京 发言材料
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在我看来,投资制造面向大众消费市场产品的公司,根本的逻辑应该很简单:
(1)这家公司的核心竞争力是什么?简而言之就是有什么独门绝技,你能造而别人造不出,或者你在技术、成本等方面实现得远比行业其它公司为好?目前看来BYD的优势主要还是二次充电电池的制造技术和围绕其周边的相关技术,而传统汽车相关技术其并无优势;
(2)这家公司的产品能为其客户(消费者)创造什么价值?放在BYD身上,就是:A.其电动汽车驾驶性能、驾驶体验、安全性等等方面要和传统动力汽车持平甚至胜过传统动力汽车;B.其使用便利性(充电时间较短,以及充电设施的泛在性)和使用成本(用电相对于用油的成本优势)能否有明显优势?目前看BYD正在努力追平A(这个靠公司的主动作为在不长时间就能追平的可能性是有的),但B牵连的因素就太多了,国际能源价格长期走势、国家对充电基础设施的投资建设……恐怕不是一个公司短中期仅凭自身努力就力所能及的。
以上两点若都露出大概率解决的曙光,投资BYD这家公司在我看来才算具有较强的逻辑。