“好赛道”不贵！
两年多之前我们发过一篇文章《股市4个最佳赛道》，通过对A股、美股、欧州股市和日本股市的分析，找出了历史表现最好的十大行业：主要消费、可选消费、医疗保健和信息技术，这两年这些行业经历了大涨大跌，现在这些行业怎么样了？
我统计了从2012年6月至今的十年时间，这几个主要股市的表现：
美股
11大行业中近十年表现最好的前3大行业为信息技术、医疗、可选消费，而必需消费表现一般：
欧洲股市
十年间最强5大行业为信息技术、工业、医疗、可选消费和主要消费，其中信息技术行业表现远超其他：
日本
前5大行业为信息技术、通信服务、医疗、可选消费和工业，主要消费表现一般：
A股
涨幅居前的前5大行业依次为信息技术、日常消费、医疗保健、材料和可选消费。
四大行业的表现如下：
2021年以来信息技术和医疗出现了大幅下跌，而主要消费跌幅较小。
从各大市场来看，信息技术、医疗、可选消费都是很好的行业，而主要消费在A股表现出色，在美、日股市表现一般。
这也可以理解，收入越高的国家，在温饱上面花费的比例就越低。这在经济学中叫恩格尔系数。
恩格尔系数是食品支出总额占消费支出总额的比重。小到一个家庭，大到一个国家，经济收入越少，家庭经济收入中用来购买食物的支出就会占很大的比例。
而随着经济收入的增加，人们满足了生活基本需求之后，就有了更高的需求，因此，信息、医药、可选消费等行业发展的更好，而主要消费相对一般。
前两年A股的赛道股抱团大涨了一波，去年开始下跌，近期又反弹了一些，那么现在处于什么位置呢？
从历史市盈率看，信息技术和医疗保健的估值处于十年低位，市盈率走势如下图。而日常消费由于跌得少，同时部分子行业出现了亏损，因此，市盈率很高。
当然，估值低有低的理由，高有高的原因，比如，经济环境的不确定性导致确定性强的主要消费保持强势，疫情、集采等因素导致医药行业盈利上涨的同时，预期悲观。
下跌一部分是基本面变化导致的，一部分是因为下跌本身引发的悲观情绪所致，目前的信息技术和医药行业是否跌过头，不同的人有不同看法，但至少可以确认的是，这两个赛道已经不贵了。
that's all.
本文作者简介：《指数基金投资从入门到精通》一书的作者。如何选基？何时买入？何时卖出？更多基金投资知识、实战技巧、知名基金经理深度分析文章，欢迎关注雪球号：不在此山中