白马股基金,选哪一个?

前两天有篇文章提到我之前止盈过的一只基金最近竟然回调了近30%,那就是易方达上证50增强,该只基金曾经被称之为白马股的集合。

实际上,集白马股于一身的基金不止易方达上证50增强,还有央视50深证红利,恒生A股行业龙头,中证红利潜力。

先让我们看看这几只基金的重仓股,建立一个直观的认知。

从持仓来看,主要是一些大蓝筹白马。而今年以来,这其中的很多只个股,如大名鼎鼎的ST平安,还有两个白电股,恒瑞医药,白酒等都出现了较大幅度的回撤。因此,整体表现不济也在情理之中。

然而,世道有轮回,苍天饶过谁。想想张坤的起落,蔡狗到蔡上皇的逆转,交银三剑客的沉浮。变化的是人性,不变的是周期!

这几只基金,前两年关注指数基金比较多的小伙伴应该比较熟悉。这里面让大家印象比较深刻的应该就是深红利了,前两年,纯正的红利类指数上证红利、中证红利被深红利吊打。

原因在于深红利的编制方式和普通的红利类指数截然不同,传统的红利类按照股息率作为选股方式和加权方式。

深红利用的是分红的绝对值。这样的选股方式直接导致深红利选出来的股票都是深市的白马股。而白马股在2019、2020年的表现非常不错。

而今年呢?风水轮流转,深红利又被中证红利超越。

这几只基金过去两年的表现如下,为了数据具有可比性,只能以最晚成立的红利潜力为起始时间。表现都差不多:

去掉中证红利潜力,以最晚成立的央视50成立的时间2019年3月20日的对比如下:

那么,他们今年最大回撤和当前的回撤情况如何呢?

除了央视50回撤稍好点,剩下几个回撤都挺大的,尤其是之前涨得最好的易方达上证50增强。因此,想要吃肉又想完全躲过挨打是不可能的。

张坤前两年封神正是源于他在逆境中坚持,曾经的对抗带来了辉煌,同时,也正是这份坚持让他遭受了今年的回撤。

这里要说一句富有哲理的话了

,价值投资之所以有效正是因为它时不时失效。这个需要大家细品一下。

再来看看他们的估值情况,增强型基金非完全跟踪指数,只有当下的估值,没有历史百分位。

从估值上来看,央视50是比较便宜的,但是,一直以来,我都觉得这只指数是一个伪指数基金,因为它的编制规则不够透明,并非像其他指数一样通过指标的量化选出成分股,存在较大的人为因素。

且看下方:

央视财经50指数由深圳证券信息有限公司与中央电视台财经频道联合编制,以反映中国A股市场在“成长、创新、回报、公司治理、社会责任”五个维度上表现突出的上市公司市场运行情况,引导上市公司着力成长、锐意创新、注重回报、完善治理、力行责任,构建中国上市公司价值投资的新坐标

有点懵!

回到行业分布情况。

从行业分布来看,这些基金主要持有板块就是大消费(包括主要消费、可选消费和医药)和金融地产。此外,从行业分布就可解释估值和回撤的情况。

红利潜力由于持有了一部分的能源、原材料,导致其今年的回撤相对较小。而易方达上证50增强回撤较大是因为其行业主要分布在大消费(今年回撤的重灾区)。

重仓股、历史收益、回撤、估值、行业分布,选择一只基金要考虑的大致因素我们都分析了。那他们的相关性如何呢?如果相关性非常高的,我们就可以将类似的去除。

很遗憾,除了易方达上证50增强工银深证红利的相关性略小于0.9,其他都在0.9以上,呈现出了高相关性的特征。
通过以上分析,很难明显地判断出当下选择哪一个更好,如果非要选择一个的话,我还是会选择易方达50增强。(非广告,非推荐,基金有风险!)
最后,再啰嗦一句,从估值来看,这些基金并没有到特别便宜的时刻,存在继续下探的风险。持续跟踪或者建立第一笔仓位都是可以的。具体买入方式可以参考我之前的网格买入法。
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全部评论

爱运动的阿谈2021-09-14 16:42

今年易方达上证50增强A我亏了25%,惨不忍睹

hmhou_20022021-09-14 09:09

我跟踪易方达50A好几年了,持仓集中而且换手率极低,跟普通指数基金差不多,风格也一直没变,都是集中在高ROE的个股,前十大重仓股平均ROE达到20%以上,跌得最惨的时候前十大重仓股平均PE才25左右,性价比不错。不过考虑到策略的持续性和透明度,我最后还是选择了上证50+深红利的组合进行加仓,组合PE比沪深300低,ROE高很多,行业也一样分散,可以作为沪深300的增强版。

黄金分割比2021-09-13 08:53

易方达上证50增强+工银深证红利