年后开盘以来，这两年不受待见的中欧价值突然硬了一把，近一周以来涨幅为5.56%，同类排行41，终于也优秀了一把。
基民们纷纷表示，老曹可算是发现价值了。
话说，过去这两年，老曹可被骂惨了，就不截图了。
涨了喊多，跌了叫空，是一种典型的认知误区。我个人也并非大涨后，才来挖掘他的潜力。这种短期的行情也并不能预示着未来就一定能够一路坚挺。
然而，仓位决定态度。我个人持有老曹的另一只基金中欧恒利，成本0.943。雪球组合由于都是场外基金，持仓的是中欧价值发现。
这只鸡和中欧价值发现的持仓是相似的。之所以选择中欧恒利，原因也特别简单，就是场内有折价，经过这几天大涨，目前折价也还有4.48%（数据截止2021年2月20日）。
我们说买入一只基金最重要的是看基金经理，老曹由于坚守深度价值风格，且偏中小盘，这两年风格不在线，因此，也被各种质疑。
不少基民说：老曹的深度价值是单独追求估值低，不看企业基本面，是陷入了“价值陷阱”。试想一下，基金经理又何尝不知道，只单纯追求双低估值，不看基本面无法获得好回报。
我们这些小散能想到的逻辑，作为一个从业十几年的公募老将怎么会想不到呢？
由此，我想到另一个问题。
社会上的很多事情，我们普通人并不会去挑战专业，比如下棋、跳水、乒乓球等运动项目，但是，在投资领域，却又很多非专业的，认为自己可以战胜专业投资者。
什么原因？
例如，打乒乓球，你打的好还是不好，一目了然。下棋，你能不能下得过聂卫平？毋庸置疑。这些运动的好与坏都是即时反馈的。
投资则不然。当下应该买入还是卖出，从不同的视角和时间维度可能得出不同的结论。很难判断是好还是坏。
长期正确，短期来看可能是错的，而长期错误也可能短期正确。
相信去年不少基民能战胜老曹，但是，十几年能战胜老曹的，公募基金业数不出几个人。
投资的决定因素众多，不同的投资体系，不同的买卖逻辑，可能产生不同的买卖决定，无所谓对错。
2020年第四季度张坤加仓美团，可谢治宇却减持美团。这时候，你觉得应该买还是卖？
这也是我们在投资道路上，获得进步的一个难点。
大牛市中，你做了一个策略，例如，创新高就买入，屡试不爽，赚了不少钱，到了熊市后，却因为这个策略，盈利悉数回吐。
这不像一些运动或者画画，当下的情况会客观、即时地呈现，你可以根据当前的呈现不断加以修正，从而不断进步。
投资中给你的反馈有可能只是错误的信号，让你误以为是策略得当。关于这点，我们在投资的历程中，尤其是2007年是深有体会的。
而误将运气当能力，最终也会让你将那些凭运气赚的钱，再凭实力还回去。
因为，运气不可能永远在线。
当然，投资也并非完全不可捉摸，也有一些底层逻辑。例如：
1.P=PE*E，长期来看，我们最终所能赚的只能是企业利润成长的钱。
2.估值为底，情绪为顶。人的悲观程度往往超出了人们的预料（想想2008、2018的股市，2016年初的熔断），而人的疯狂程度也经常会超过人们的想象（想想漂亮50、互联网泡沫）。
3.投资收益来自于预期差。一切已经price in的东西，很难获得超额收益。人人踩的东西或许并没有人们想象的那么差，而人人追捧的东西，也未必有那么好。
4.由于外部事件引起的短期利空不可怕，例如2020年初2月3日春节回来第一天的大跌，可怕的是买的太贵！
5.对于个股来说，由于外部利空导致的短期经营业绩下滑不可怕，我们要研究的是，这个短期利空能否撼动经营壁垒，导致核心竞争力受到挑战，导致投资逻辑上的改变（俗称：杀逻辑）。否则，任何一次外部利空都可能是送钱的机会。
6.在市场不贵的前提下，短期外部利空引起的市场系统性风险或者行业黑天鹅带来的背动躺枪，对于优质资产来说，都是市场先生在给机会。
回到中欧价值发现，时间往前推演。
这两年遭人唾弃的中欧价值发现在2017，2018年间，也曾因其出色的表现获得了“五年期金基金奖”“五年持续回报积极混合型明星基金奖”等各类重量级的基金奖项。
那么，灵魂拷问来了，当下的中欧价值发现还能入吗？
还是要取决于你是否认同老曹深度价值的投资理念，对其过往的业绩是否认可。
其次，你认为，当下的市场买入中欧价值发现和继续持有前期抱团板块，哪个性价比更优？
我的看法是，如果你持有一些前期抱团板块的基金，那么，此时切换到中欧价值发现或保险主题等价值板块，是个理智的选择。
利益相关：本人持有保险主题相关指数基金，目前浮盈24.42%，打算继续持有。
风险点：
1.如果因货币政策收紧或企业盈利不达预期而导致大盘系统性下跌，泥沙俱下，那么，偏防守的价值也可能无法幸免，但是，至少，防守型的跌幅会远远好于前期的抱团板块。
2.价值硬了一波后，资金又重新抱团到消费医药等板块上，这个谁也无法预测，但是，当前要我重新买入前期的抱团板块，我是万万下不了手的。不是我能赚到的钱，错过了也不足惜了。
That’s all.
$中欧恒利(SZ166024)$ $中欧价值发现混合A(F166005)$
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