四个红利类指数,选哪个?

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目前市面上主要因子有规模,红利,低波,价值、质量等,从因子角度看A股,应该说在2015年6月之前,A股的小盘因子非常有效,这是由其投资者结构决定的,散户贡献了成交额的七成左右,而散户历来有炒小炒新的传统。随着外资不断进入,散户逐渐趋于理性,特别是2017年漂亮50行情的带动,其实,2015年以后小盘因子有效性大幅降低,未来小盘因子是否依然有效很难说。

红利因子是我一直以来特别喜欢的因子,在我看来,红利因子不光是质量因子,一个连续发放现金红利的企业大概率质量比较好,尤其在A股这样一个盈(cai)余(wu)管(zao)理(jia),屡见不鲜的地方,红利因子更是可以很大程度上过滤掉骗子企业,毕竟,真金白银的分红,才是实打实的,其他嘴炮,都是没用的。另一个是价值因子,因为股息率本身就是估值指标,当价格下跌,股价便宜时,其股息率一般较高。

市场上主要的红利指数有上证红利,中证红利,标普红利,深证红利。

(一)编制方式及十大权重股

从成分股质量来说,显而易见,深证红利的成分股更优质。四个红利指数中只有深证红利是用市值加权方式的,所以成分股更为集中。但是关于集中OR分散,投资者的看法是见仁见智的,有人认为集中,收益率更高,有人认为分散,风险更小。

从市值分布来看,只有标普红利为中小盘风格,其他主要以大盘股为主,所以亦有人提出将标普红利作为中证500的替代。

(二)行业占比

1.深证红利

前三名的行业分别为:可选30.71%,金地28.44%,主要消费21.8%

2. 标普红利

二、四个红利指数的历史表现(数据来源wind)

绿色为标普红利,黄色为深证红利,紫色为中证红利,白色为上证红利,十年的全收益情况具体见下图:

绿色为标普红利,黄色为深证红利,紫色为中证红利,白色为上证红利,十年的全收益情况具体见下图:

从历史收益来看,标普红利的收益完胜其他几个红利指数啊,可能原因是标普红利主要是中小市值的股票,收益爆表可能得益于2016年之前小盘因子的有效性。未来能否持续,不得而知,且网上有一些关于标普红利的质疑,我看后觉得不无道理。就我而言,我更看重的是成分股是否优质。

三、四个红利指数目前的业绩和估值情况

从估值来看,深证红利的估值偏高,但是成分股业绩最好,中证红利的估值最低。由于同样的策略,我倾向于选择样本空间大的,因为样本空间大,更利于选择出优质的符合策略的股票。所以,上证和中证之间,我选择中证,而深证红利的成分股质量是这几个最好的,我目前持有。事实上,我也持有一点标普红利,但是仓位非常轻。我的仓位分布原则主要和确定性有关,优质低估的,确定性高的,占比高。进攻性、弹性大、业绩一般的、确定性相对不高的占比低。

综合以上几个方面,就目前而言,对于四个红利的选择,我之前在我勇敢地加仓了

一文中已经做出了选择,我选择了中证红利。(欢迎关注我的微信公众号:不在此山中[笑]

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老古板05-16 15:21

bulls红红05-16 13:56

我的方案是深证红利和标普红利$红利基金(SH501029)$

fugitives05-16 13:31

我很早以前也买过标红,但也是发现了这个指数非常不靠谱,然后全部换成了深证红利。
标红指数的历史回测确实优秀、指数规则也优秀,就是在实战中的表现完全不是那么回事儿,再加上各种费用高得离谱,所以毅然决定把它枪毙掉。
标红里的成分股,很多我都无法接受。但上红和深红里的成分股,绝大多数我都喜欢。

cc197405-16 13:05

中证、标普都有,深红利刚开始买入,等估值降下来继续加仓

不在此山中05-16 12:01

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