投资就三件事

      研究室成员愚子兄弟认为:“在这个市场主要是做好三件事,一是保住本金防控风险,二是做好定性与定量分析,定性比定量更重要,三是做好投资策略。”看起来很简单的概括,我认为他的总结非常好也很认同,这种归纳不是一般人或没到一定境界能领悟到的,下面聊聊自己对做好投资三件事的个人理解。

    第一件事:保住本金防控风险

       以我的经验总结,在市场大的系统性风险到来时,除非是特别的极品(比如上轮熊市的茅台和白药等),99%以上的个股几乎全是泥沙俱下没有完卵的,特别是在熊市的大A浪的末期和大C浪的末期,这种效应更为明显。这些年,很多投资者穿越了熊市,我认为最主要的原因是把握了大B浪反弹和风险不大的大C浪前期的震荡初期,选对了医药、消费与新兴经济行业的优质成长个股。在市场大的系统风险到来时,几乎所有的成长股和优质股都将被错杀,严重时甚至可以杀到动态15至20倍PE区间,所以我们经常会说,再好的股票也会有回调。在这种情况下,市场能把握到极品的投资者又有多少比例呢?因而我是提倡保住本金控制仓位去防范风险的,只要本金在,我们就有抄底心仪股低估值的机会,未来就能获得双击,获得超越一般人的巨大收益。

        当然,如果你拥有的是在低估值区域介入的优质成长股,那么在市场系统风险面前也许心态会很好,因为股价很难杀到你买的PE或者只能是让你微套,你也同时坚持了长期价值投资理念,这的确并不是一般人能做到,但我想这需要一颗强大的小心脏,市场99%的投资者并不能做到这一点。因组合里并不是每一个标的都会如茅台和白药一样的极品,所以在此我还是想建议,我们还是需要慎重思考,判断清楚,组合里哪些标的可以继续保持一定比例的仓位,而哪些却只能留底仓。

    第二件事:做好定性与定量分析

        投资的逻辑其实是很简单的,我认为只需做好对行业成长空间、公司地位、产品成长空间、产品技术竞争力、垄断性、护城河,公司管理层和未来可能发生的一些大的风险这些定性分析就行了,定性为优良了,那么这就是一个好标的,便值得买入。

        定性是为了让我们找到好标的,而定量呢?我认为定量分析是可以让我们知道公司短中期将要发生什么事情,从而更好地把握短中期股价的变化趋势,让心中大致也有了一个底,何时股价大概可以到一个什么位置?有没有收益?收益会有多大?

   第三件事:投资策略

        投资策略关系到年度收益率如何,我认为如果把前面两件事做好了,第三件事就是来抓落实的,抓得好不好最为关键。愚子兄弟说,为什么有些基金或大佬的净值上不去,原因就是在于投资策略没做好,我也很认同这个观点,在此也谈谈自己对做好投资策略的一些理解,主要分以下几个方面:

        1、首先应精选行业,正常不应超过三个有关联的行业

           很多公募和私募的基金,特别是公募,可能是配置需要,行业配置高达七八个,传统周期和非周期行业各有比例,在当前熊市特别是经济转型时期,由于传统周期股配置比例较高,非周期的新兴经济行业配置比例较低,所以造成了互相抵消,净值便上不去甚至亏损。

           但斌之所以在熊市打了一个翻身仗,我认为主要原因是他的基金侧重配置了医药、消费这些能穿越熊市的非周期行业,很多个人投资者在近几年熊市取得了5倍甚至10倍的收益,原因也是因为行业配置对了,有侧重点。如果你是眉毛胡子一把抓来配置行业个股,我想你的收益率一定是不高的,甚至是亏损。

           关于行业配置,我个人的建议未来还是应放在医药、消费、TMT这三个行业上,因为我觉得这三个行业最为确定,环保受经济情况变化与政策波动影响弹性较大,文化娱乐传媒产业发展需要时间,将来做得怎么样存在不确定性,行业的股价波动也应会较大,所以我放弃选择环保和文化娱乐传媒,只选择自己最有把握的医药、消费、TMT。

        2、其次是精选行业龙头个股

           选对了行业是第一步,那么第二步是正确选对公司了。在医药行业,我认为首选考虑的细分领域是生物药和中药,比如长春高新与天士力等,在消费行业,首先考虑的是快速消费品、日用品,比如广州药业、上海家化、恒顺醋业等,在TMT行业,首先考虑的是语音、OTT、IPTV,比如科大讯飞、乐视网、百视通。

        3、做好组合投资比例配置

            确定好行业和标的以后,下一步的工作应是如何来组合了。我认为组合是很关键的,如何保持长期的稳定盈利,关键看组合力量。个人的建议是:大资金组合5只股票,单个标的持仓比例不应超过20%,中小资金组合3只或4只股票,单个标的持仓比例不应超过40%,其中确定性的白马至少有2到3个,分行业组合,共计持仓比例至少应在50%至60%之间,有较大概率成为黑马的组合配置2个,共计持仓比例在40%至50%左右。这样一来,白马的持仓比例有一半以上,白马一般来说年收益率至少会有30%至40%,我们的整体收益率便有了保证。确定性的黑马有着较大的爆发力,一般也不会拖后腿的,正常的收益是会超越白马,黑马一旦贡献超额收益,那么我们的整体收益将超越预期。

             未来我个人计划的理想配置组合是:家化、天士力作为白马,各配25%,共计50%,长春高新与科大讯飞作为黑马配置,也共计50%。

        4、把握好买点和卖点

            买卖是真正体现功夫的时候了,我买股票一般是采用估值结合技术分批左侧买入的方法。愚子兄弟的观点和我一样,他总结得更好:估值定个区间,技术定个位置。

            关于卖点以前就谈过了,如果达到了卖股的五个标准:估值高估、基本面发生恶性变化、有更好的标的、标的选择错误与市场有大的系统风险其中之一时,我们就可以考虑卖股。

         投资就三件事,做好这三件事,我想不管在牛市与熊市,你一定能保持一个长期的稳定盈利!
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