力劲科技,还在底部的小盘科技股


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$力劲科技(00558)$   力劲科技集团有限公司由香港著名企业家、香港青年工业家奖获得者刘相尚先生1979年创办于香港,是一家专业从事研发、制造和销售冷、热室压铸机、精密注塑机和计算机数控加工中心(CNC加工中心)的大型企业集团。经过35年的坚韧成长,集团已发展成为全球最大的压铸机制造商、中国五大注塑机制造商和中国主要的CNC加工中心制造商之一。

    首屈一指的生产规模  集团在深圳、中山、上海、宁波、昆山、阜新、台湾,以及日本、意大利拥有9个现代化装备研发和生产基地,占地面积超过100万平方米,覆盖大中华地区最发达的华南、华东、华北和台湾,以及东亚、欧洲等市场区域。

    领先的技术  力劲集团实施科技领先战略,始终占据着行业技术制高点。集团建立起一支200余名的科研队伍,并与清华、浙大、北化等著名学府合作进行多项前沿技术研究,取得了丰硕的成果。截至2013年底,集团累计获得的专利数量已超过100项,傲居行业之首。集团拥有2个国家级产业基地,3个省、市级企业技术中心,5家子公司被认定为“国家级高新技术企业”。

    在压铸机领域,力劲集团成功研制出中国第一台镁合金压铸机、第一台2000吨、3000吨、4500吨压铸机,以及中国第一台两板式压铸机、第一台伺服节能压铸机,填补多项国内空白。力劲集团先后参与国家“十五”科技攻关计划和国家“十一五”、“十二五”科技支撑计划,主导中国压铸机主要国家标准和行业标准的起草,成为行业标准的制定者和先进技术的引领者。

    在注塑机领域,多款注塑机产品成功入选“国家火炬计划”和“国家重点新科技产品”。集团与香港理工大学合作研发的全球第一台上射式微型注塑机,荣获日内瓦发明金奖;集团研发的伺服节能注塑机达到国家一级节能标准,入选首批“国家节能型注塑机”。

    在CNC加工中心领域,集团在台湾成立了数控机床研究所,已研发出立式、卧式、钻铣等十多款产品,多项技术获得台湾、大陆及美国专利,产品成功通过富士康集团苹果产品合资格生产设备的严格认证,并在其全球工厂大批量使用。

    卓越的品质  力劲视品质为生命,建立起科学完善的品管体系,遵从“精控过程、持续改进、优质可靠、精益求精”的质量方针,坚持全面质量管理理念,在行业内率先导入ISO9001质量体系,严控各个环节,凭借专业人才、精良的设备、科学的管理流程等优势确保产品品质。产品通过欧洲CE认证,是中国压铸机行业唯一同时达到欧美日发达国家标准、北美行业协会标准的产品。

    优质的服务  集团致力于客户的成功,追求为客户提供整体解决方案,不仅提供压铸设备,还可提供周边配套设备和压铸后加工CNC加工中心等成套设备。为客户提供从厂房规划、机型选择、安装调试、人员培训、工艺流程设计、运行跟踪、售后维修等一系列的一体化快捷服务,集团在全球20多个国家和地区设立了60多个销售和服务中心,实现中国大部分区域 “24小时快速服务”。

    国际化扩张  面对经济全球化时代带来的机遇和挑战,力劲勇立潮头,继2006年在香港联交所主板成功上市后,2008年集团收购全球顶级压铸机制造商意大利意德拉,2010年收购日本著名的压铸周边设备制造商普莱克斯,并与全球知名周边设备制造商ABB和FANUC建立战略合作伙伴关系,稳步推进国际化进程。

    一流的品牌  力劲已成为享誉海内外的首选品牌,集团是中国压铸机行业唯一被国家质监总局授予“中国名牌”称号的企业,集团还被中国塑机协会评为“中国注塑机行业10强企业”第四名,并已连续8年蝉联“中国机械500强”。集团多种产品荣获“香港名牌”,“广东省名牌”、“上海名牌”、“深圳知名品牌”、“香港工商业大奖”等荣誉称号。

    力劲压铸机多年来一直占据中国、巴西和东南亚地区50%以上的市场份额,力劲产品深受美国通用汽车、丰田汽车、爱信精机、东风本田、富士康、比亚迪、美的集团等国内外知名客户的青睐。【以上为公司网页介绍】

评论:这个历经35年发展默默进步的香港公司,是正宗的高端机械装备股,不炒作,不玩财技,踏踏实实。

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印象:

1 业务:压铸领域国内第一,但与国际水平还有距离,这部分利润率很低,看如何通过研发新品种改善收益;注塑毛利最高,此领域第一是海天,力劲近些年重点切入此领域;CNC是力劲第三个领域。感觉力劲是在发展壮大的,但是速度比较慢。CNC做了有六七年,也就这点业绩,不过15年开始,CNC有发力的迹象,公司在新闻报道中提出“年营收则订下要倍数增加至40亿元的高成长目标,欲加速奔向两岸前5大数控工具机厂宝座。”

2 大股东:人品尚可,钱宽松就派息,紧就不派,行业高峰期懂得推介融资,上市以来未曾公开供股;家族企业,专著于主业,一家三口都在企业里;新一代准备接班,是否还有老一代的能力和努力,待观察;

3 行业前景:工业机械代表工业的发展升级,大体看有持续发展空间。但工具制造,比一般的产品制造拓展空间略小,且呈现阶段性;

4 周期性:非常明显,而且是先行指标。经济复苏扩产首先要购置设备。13年最差,14年下半年有所恢复。股价反而是15年1季度新低。估计业绩走在股价前头了。15年公司重庆有新厂房12000平米厂房投入使用。除重庆力劲新厂房项目外,力劲科技还有其他两个在建新生产基地项目,位于广东中山东升镇益隆村的8.88万平米华南注塑机生产总部项目,以及位于浙江宁波北仑区的10万平米华东注塑机生产总部项目。

5  估值:力劲市值7亿港币,它的小弟伊之密在A股是42亿人民币。伊之密营收和利润是力劲的1/3强,市值是力劲的7倍。

6 压制因素:主要就是周期性。力劲习惯 于赊账或担保,减值拨备比一般企业占比高。在低谷期,力劲的销量本身会下跌,而加工企业经营困难或倒闭比例高,力劲的拨备也高,导致利润低微,这样就形成双杀局面。 13年业绩低谷是行业低谷+扩产折价双重影响。今年市场担忧的是会不会加大拨备。我的看法即使加大拨备,目前股价也已经低谷,因为关键因素是行业拐点,目前从14年下半年营业额和毛利双升可以大致判断行业已经回暖。

7 机构:11年方源入股纯粹是对行业周期没有认识,在巅峰期进入,套的比较惨;13/14年麦盛进入时确实是业绩的低点,可惜不是股价低点,可以说对对行业周期认识也是不足。但是由于这两个投资机构的存在,阻止了力劲潜在的低价私有化。

8 盘面:方源持普通股1.12亿,永久可换股证券1.45亿港币折合0.58亿股(兑换价2.5港币/股),合计1.7亿股;麦盛持普通股约1.2亿股;目前总股本为1,131,765,000股,两个机构目前占25.6%,已经深套,不做交易;大股东645980000股,占57%,街货只占17.4%,1.96亿股,目前按0.59的股价计算,街货流通市值1.17亿港币。也就是说每1.17百万左右就是1个点。近期明显有资金收集了。

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亮点:

1 实在的高端装备股,大股东不玩财技;
2 盘小,流通盘尤其小;
3 强周期股,目前业绩可能已经反转;
4 极度低估。



@大杨 @恐惧与贪婪 @大才子 @格隆汇 @价值at风险 

精彩评论

两路向北 2015-04-09 12:42

1249的朋友,可以多看看这个!扣除一次性收益,动态也就是6PE,最关键的是基本面转折。

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美丽的邂逅 2015-06-03 12:50

一篇文章,足以吸引我重点关注和研究了。看了一些港股后,我觉得港股市场过于理性,甚至有偏见,A股现在是过于乐观,甚至泡沫不小,总之,反差很大。

peanuts 2015-05-22 09:40

@格隆汇

darcy 2015-05-13 09:06

麦盛这么早竟然就开始撤了,汗~~~

高阳贝拉 2015-05-12 12:23

好文共赏

高阳贝拉 2015-05-08 10:30

值得关注

两路向北 2015-05-04 20:31

坚守有回报了

Joechow169 2015-05-04 00:25

这流通量

寒林札记 2015-05-03 21:28

力劲科技

老苗 2015-04-13 11:04

好文收藏:力劲市值7亿港币,它的小弟伊之密在A股是42亿人民币。伊之密营收和利润是力劲的1/3强,市值是力劲的7倍。

forestmanhh 2015-04-12 22:11

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