【公司看点】
1 土地面积全国第一
600598北大荒是北大荒集团的子公司。承担着集团基础农业产品的生产，并呈现出了局部的规模效应。对于政策和市场的依赖性较高。通过技术改造提升产量。公司积极把握行业机会，在通过科学管理和技术改造的过程，在现有的规模上提高产量，进一步通过整合在稻下开辟间种模式，开启了公司增产的新模式，而且通过打开电商的通路进一步提高行业的信息供给，有助提高公司产品的销量。
公司资产质地优良，拥有土地总面积1296万亩，耕地面积1158万亩，其中绿色认证土地536.39万亩，有机认证土地面积78.44万亩。长期以来，工业业务的亏损严重制约着公司的发展。16年，公司加快下属工业公司的混改，下属的北大荒纸业公司、北大荒龙垦麦芽公司、浩良河化肥分公司先后引入4家战略投资者，成立了3家合资企业，实现了体制机制变革。
2 粮食是生命线
2003年开始中国的粮食总产量一路增长，在2015年达到历史最高峰6.2亿吨，实现十二连增。2016年首度减产，下滑到6.16亿吨。2017年6.17亿吨略微反弹。根据国家粮油信息中心的预测，从2015-2018年，短短4年时间玉米播种面积将减少2559千公顷、稻谷减少616千公顷，小麦减少311千公顷，油菜籽减少534千公顷，合计4020千公顷。
近年来全球异常气候导致的自然灾害频发，加之当今世界格局动荡，粮食战备属性凸显。尽管十多年来我国粮食实现连续丰产，关切粮食命脉仍然十分必要。粮食对于一个大国来说其意义远胜于芯片，因此粮食相对芯片来说更是芯中之芯。特别是在国际局势日益乖张，存在诸多不可控因素的大环境下。
3 围绕未来发展定位，扎实推进
公司将深入推进农业供给侧结构性改革，加大基础设施投入力度，巩固提升优质粮食产能，依靠技术创新降低生产成本，依靠绿色种植提高经济效益，依靠订单农业促进粮食销售，重点解决公司面临的农产品成本“地板”上升与价格“天花板”下压的双重挤压带来的困境。同时，借助外部力量，发展混合所有制，加快推进合资合作进程，重点发展区块链农业和生物质循环农业，做好工贸建企业的转让、清算、诉讼和清欠工作，将企业改革改制后遗留的一系列问题彻底解决到位。
2017年以来公司围绕未来的产业发展战略定位，开展了水稻适口性项目验证性研究、有机种植试验示范、水稻旱播湿管栽培技术试验、、碳基复合肥试验，并取得了较为理想的成果。我们认为，扎实推进基础性、实践性研究工作，同时坚持有机发展方向，本身就是塑造核心竞争力不可逾越的环节。能否胸怀长远，思路清晰并持之以恒直接决定了公司的长期价值。
【估值与盈利预期】
预计公司2019-2020年EPS分别为1.04元/1.46元。
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