接上文 《Only Hedgers Survive——我的2014投资总结与展望（二）》
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2014年自己的一个进步是把对一些个股的研究以研报的形式写出来，结果发现好处挺多，首先写作是能够帮自己思考的一种很好的工具，它会逼着你把模糊的想法和逻辑理得更顺些，如果一个想法一个逻辑想不清楚，那一定不会写的清楚。其次，写作是一种很强大的交流工具，我作为非专业人士，通过写的几篇关于医药和软件企业的基本面分析研报，借助雪球这样的人气平台，竟然有幸吸引了一些业内的专家来讨论交流，甚至和其中一些人成了朋友，有了合作，知识面得以拓展，人脉圈有所扩大。所以在此我也顺便建议各位球友少打嘴炮多做研究多写多分享干货，相信回报会远大于付出的。

既然是个人总结，就把过去一年中写的主要东东列一下，并给出简单点评：

1.不在香橼下灭亡就在香橼下爆发——记Questcor制药（QCOR）
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评：曾赚过一倍，成功预测到被收购，真切感受到了有种牛股基因叫做定价权。
通过此文认识了后来几篇研报的合作者Suisui，很好！感谢@SUISUI胖胖妈 ，有机会线下见面请你吃饭哦！

2. JAZZ ! 孤儿症的爵士乐！（上篇）
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JAZZ !  孤儿症的爵士乐！（下篇）
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评：继QCOR后，再次真切感受到了定价权和医药股的魅力。
研报发表时股价128，时隔七个月，现价175，后市仍可期。

3. 降磷补铁，谁与争锋!——药不能停系列之Keryx制药研报
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评：药是好药，也成功预测到会通过FDA认证和sell on news，当时股价15元，时隔5个月，现价13元，FDA后的股价涨跌需要看市场销售情况和在非透析肾病方面的研究进展，这个还需时日观察，相信通过观察后续发展去检验当初的逻辑判断，无论对错都能够获得宝贵的经验教训。只是股价不给力，都感觉没脸见热情的摩尔小伙伴啊，555~~~

4. 老树新花之明日特种药巨头——Mallinckrodt制药研报（上）
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老树新花之明日特种药巨头——Mallinckrodt制药研报（下）
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评：雄心勃勃的往特种药巨头进击，吞下QCOR带来更多现金流的同时也引入更多风险，但估值也因此较低。股价不断悄悄创下新高，是俺14年少数做多赚钱的票，后市仍可期。

5. 码农的征途是星辰大海（一）——人物篇
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码农的征途是星辰大海（二）——生意篇
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码农的征途是星辰大海（三）——估值篇
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评：首次对IT企业分析，竟然引来业内大神的关注和肯定，看来写的还不算太离谱。
二度创业的码农Cirne，征途是大数据监测的星辰大海，日后发展过程，值得让人关注和期待！

通过这些文章，神交了很多朋友，这里就不一一列出道谢了，一并感谢你们！

2015年展望：

投资上
2015年我个人投资范围主要会在中概股、TMT和医药股。

中概股的机会来自于一批中国最好最有活力最有发展前景的企业以及一批苦逼、造假、编故事的企业，所以多、空都会给很多机会。从做多角度讲，目前一些优质中概已经在近期连续的调整中慢慢跌出价值来了。个人比较关注达内、奇虎、诺亚、YY、陌陌等，希望价格能再跌跌就好了。

$奇虎360(QIHU)$ ：人们的情绪总是在极端中摆动，一年前奇虎、周鸿祎还被捧上了天，而现在似乎谁都能踩上两脚，指教两下。其实企业的发展从来就不是一帆风顺，单调增长的，即使是在大周期呈现持续增长的企业也是由一个个小的发展周期——投入开发新业务增长点、盈利下降，新业务出来、业绩逐渐释放。。。我不知道奇虎未来新业务（如手机）是否能成功，但是我知道奇虎还是家很赚钱的公司，其在搜索上的变现值得期待。因此60元以下的奇虎（15PE不足15）让我亏钱的概率不会很大。

$诺亚财富(NOAH)$ ：好的Leader、长的雪道，但似乎市场对其的认识总是慢于其进化转型的速度，也因此大多时候就处在一直在前进但一直被低估的状态中。好吧，既然赚市场的钱看来很难，就指望着赚企业成长的钱吧。

$陌陌(MOMO)$ ：当受到大多数人唾弃某个票的时候，也许就是你应该多看两眼的时候了。虽然敢于在公开镜头前竖指头绝不是什么值得称道的事情，但也可见唐岩不是个“规矩”的人，也许正是这种性格的人才敢于在企鹅帝国的社交天幕中亮针，而且成功的划破了天幕，野蛮的生长出来，可见能力也极强，这点也可以从很多前同事的描述中得以证实。看好陌陌，基于社交+移动的天然优势，我认为陌陌至少有超过我看好的另一只股票YY市值的潜力，至于能不能做到，要看唐岩的了。

$达内科技(TEDU)$ 最后，个人觉得确定性最高最为看好的就是11元以下的达内了。投资理由如下：细分市场龙头，无够分量的竞争对手，具备提价权，管理层优秀，善于克服行业天然弱点（优秀师资不足、高额学费）（这点可以对照克服行业天然弱点的经典案例，也是大牛股的米国西南航空），善于识别满足需求痛点（就业），队伍狼性、执行能力强、所处行业受国家政策支持（不管谁当官都会支持解决就业问题）、有广阔市场前景、有从IT培训向其他行业培训（会计）的可复制性，有长牛潜质，当前PE不足15。缺点当然有：主要问题是稻麦型客户，一季收割完，还得找下一季，获取客户成本较高。不过这个问题在上述优点面前可以忍受。换个角度看，这一点也是将来业绩释放的潜力所在，可以期待管理层改进，体现经营杠杆，如能做到将会大幅增加利润。

中概做空候选嘛。。。算了，发表看空中概容易被喷，就不多说了。

TMT是美股牛股的摇篮，但也容易制造泡沫，所以做多做空均有很多机会。看多方面，比较关注Yelp，目前估值不贵，若能再跌跌就好了。做空角度，GPRO、MBLY都挺合适的，AMBA若再贵些（60+）可能也会是个不错的候选。

医药股由于先天的种种特性成为包括中美在内的世界各国股市的长牛股、大牛股集中地，因此充满魅力。但医药股专业门槛较高，要多看少动，多向专业人士学习。个人现阶段主要考虑投已经有产品批准上市的，对于pre-FDA的企业，目前以学习观察为主，看是否能总结出一些投资规律。
Biotech板块的一些科技进步，特别是以CART、PD-1/PD-L1等治疗癌症的方法近年取得了革命性进展，激动人心，一些相关企业的股票涨势极其凶悍，一年数倍的涨。之前看过《百病之王——癌症传》对癌症病魔的难以攻克和反复发作的顽固性印象很深，所以个人觉得这块前途虽然光明，但道路不会一番顺利，黑天鹅可能会随时出现，而美股没有涨跌幅的限制，相信今后很可能会看见暴涨的同时也会看到若干暴跌。所以提醒自己，无论多空，非懂勿动。

事业上

虽然一直业余投资，但近年在投资研究方面的兴趣和所花精力越来越大，特别是在美股，有着各种各样的商业模式、创新技术和优秀的企业领导人，通过研究，特别能满足我的求知欲和好奇心。而且美股有着相对最好的市场机制，监管机制、相对透明、公平、各种多空力量角逐，价值回归较有效率，特别能够体现研究的价值。 真的很热爱，所以今年很想找机会转到专业投资去，把投资作为人生的最后一份工作去做。

一个希望的方向是美股研究员一职，希望有机会能加入一个专注美股（包括中概股）、相信基本面研究能够创造价值的投资团队。如果团队中都比我牛当然很好，我相信凭着自己强大的学习能力（这个当然不会只是口头吹牛哈）和很拼的研究工作态度，一定会很快跟上的。而且凭着自己的专业背景、工作经验、逻辑思考能力、人际沟通（调研）能力，相信也会给团队以独到的贡献；当然，如果碰巧有不如我的，比如小鲜肉，我也可以尽心指导，使其很快进步的，毕竟也有过指导硕士的经历哈。

另一个感兴趣的方向是国内TMT领域一级市场（VC/PE）的投资经理或研究员一职。无论一级市场还是二级市场，投资的本质都是相通的，只是一级市场投资可能需要跟投资对象直接打交道沟通甚至管理较多，而我投资研究的能力，还有许多项目管理的经验，相信能够胜任。

其他投资相关的工作，如果有趣，也可以考虑。

简要说说自己情况，本人有着良好的理工科和商科的复合教育背景，在TMT（Technology，Media & Telecommunications）领域的两T有多年的工作经验（研究、工程、市场、销售、管理）；另外，不知在雪球上混了2万多个粉、一篇文章最多能有逾30万的浏览量，这能勉强扯上自媒体吗？，如果能的话，就算是T、M、T的经验都涵盖全了吧。

我注重找到志同道合的伙伴，大家一起认真做些有意义、有追求、有影响、有趣的事情。希望这个团队有爱，有逼格，以追求成为国内最牛逼的美股研究团队为己任，以低风险给客户创造超越市场的长久复合收益为目标。

公共场合个人情况就不多说了，若有兴趣，欢迎私信联系。

借雪球宝地，恳请有相关职位信息的球友们帮忙推荐。[跪了]

不知这个愿望是否能在2015年实现，不过套用句可能会上羊年春晚的台词：梦想还是要有的。。。

最后，祝所有看到这里的球友们都能在2015年投资发财、生活如意！（全文完）

PS. 感谢打赏本系列总结的各位壕，所获雪碧将全部转捐给@雪球公益专项账户