浮亏不断增加的过程就是自我认知不断刷新的过程。
企业的前景预期都在估值中体现出来,通常在25PE以下波动,压抑到极致的时候在7PE到10PE波动。
可以应用唐朝的未来三年能够以15PE到25PE找到接盘侠获利翻倍卖出的估值方式,属于传统的格雷厄姆烟蒂派的价值投资。
但也要注意价值陷阱,不应仅考虑低估而买进,而是以质量为核心,被错杀导致估值压缩到极致,一旦反转往往都是戴维斯双击。
成长股:通常属于企业生命周期的成长期,成长快,估值高,现金流充沛,股息率低,获取的投资收益率高于价值股。
企业前景的预期都在估值中体现出来,高的时候,估值能达到60倍PE以上,压抑到极致的时候一般在25PE到35PE之间波动。
可以应用马喆的内在价值等于企业为股东赚取的未来十年净利润之和的估值方式,属于以合理价格买进优质企业的巴菲特(从猿人进化人类的)价值投资。
但也要注意成长陷阱,一旦增长不及预期,将面临估值和业绩的戴维斯双杀。