价格，一半是基本面，另一半是想象和情绪。
每一个男人在定终身的时候，都会选择一个在自己有困难甚至是贫穷时依然能陪伴自己甚至是坚定不移相信自己的女人，无论你现在的处境有多么困难，你都会是在她心里最优秀的那个男人，她带给你的只有鼓励而不会表露出嫌弃。相反，如果你在顺风顺水的时候，碰到一个总是一面夸耀甚至让你自己感觉都有些吹捧的女人，那么你就要注意了，她可能并不适合你，因为从长期的角度考虑，你们最终不会走在一起，因为再优秀以及再幸运的男人也会有入坑的时候，这时候她的表现就像你顺水时夸耀你那般的嫌弃你，带给你的只有孤独与无助甚至是打击。在选择股票的时机方面，最能增加你与优秀的品种是否能长久的相伴在一起的最佳条件，就是它由于行业等因素使得其业绩出现表象下跌而其优秀的基因却更加显露并被你认可的时候，这个时候的选择是最坚固而存真的。相反，如果你在它拥有最靓丽且最风光的业绩时根据表象所做出的选择拥有，也会在它遭遇短暂的瓶颈时怀疑甚至是放弃它。困难时的同舟共济一定会使你看到全貌，顺风顺水时的水到渠成让你只会看到片面。人性如此。
优秀的品种大多好看不好拿，好买不好卖。特别是在市场一片大好的情景下，时间上涨的最慢，空间上涨的最少。每个月以7％为中值的区间向前挺近。同样的，下跌的阶段也是如此，下跌的时间最长，下跌的空间很缓慢。但请不要忘记，正因为如此，从长期来看，它才能真正的穿越牛熊，通过时间给予你最丰厚的回报，因为它的目的只有一个，就是紧紧的跟随住它的内在价值线的增长。一家优秀企业的价值正是通过时间来复利它的空间。相反，垃圾的品种大多好拿不好看，好卖不好买。特别是在市场一片萧条的时候，时间上下跌的最快，空间上下跌的最大。同样的，上涨阶段，上涨的时间最短，上涨的空间迅速。但请不要忘记，正因为如此，从长期来看，它总是牛市看涨，熊市看跌的下降趋势，时间越长，带给你的亏损就越严重。因为它的目的只有一个，通过时间不断的消耗你的空间。盈亏同源，控制住了亏损，盈利自会水到渠成。
投资市场从来就没有什么方程式，更没有谁谁又被市场击败之说，如果你真的认为自己被市场彻底击败了，就在暗示自己除了你自己之外的某个人一定有战胜市场的方式，而这种假设经过市场深度洗礼的人都会自觉不自觉的知道，市场从来就没有什么救世主。这是一个混沌的市场，是一个永远没有对错却又没有争论的市场，而这也正是市场无情但又很迷人的地方。在这里，不会因为你是九年义务教育都没能读完的渣渣就一定会彻底碾压你的地方，同样也不会因为你是本硕连读甚至是海归的专业金融专家就让你在市场中游刃有余的地方。在市场中的任何一个位置，你的任何一次决定都有可能是正确的，也很有可能是注定失败的。你每赚的一份钱，在大多数时刻都是被你收割的和你一样的穷苦人，所以你也不必感到自己有多么神勇，多么令人为之自豪。而当你被某个大机构无情收割的时候，你也不必过于伤心，因为他们从来都不会嫌弃你资金量的大小，他们赚的每一分钱都是和你同样资金量大小的普通老百姓。这个市场体现了最真实的世界，让你始终在矛盾之中运行，看似每天都存在大量的机会，但并不代表你把握的那一次就一定是最佳的。每一次大盘指数的暴拉，都会有大量的股票跟随，但并不代表你看好的那一只就一定跟随。但每一次大盘系统性杀跌的时候，无论你的品种是否大涨过，都很有可能随着大势顺流而下。市场就是这么有意思，当你总能考虑自己的最坏情况并为之做好准备，往往都会给你呈现最完美的结果，而如果你一味地并盲目的看好你的收益，最终都会惨败收场。你越想快速赚取波动的收益，你越赚不到，而当你回归企业长久的价值但需要时间复利时，却总会收到意想不到的大礼包。投资不简单但也没有那么难，最终取决于你坚守的方式和信仰。
上一周周五的十字星终于在这周末进行完美的印证，险资权益类资产的提升运用时间周期理论对应的空间都是每一次牛市的起涨点，好时机来的是如此的恰如其分，在某些好题材的品种上更有港资在价格下杀过程中的不断增仓来体现此次行情的力度。券商基金并购与股权激励计划无不昭示着龙头企业强者恒强与增量资金进场匹配后形成马太效应。这是国家意志的体现，我们只管听从老大哥的召唤即可，这将是又一次的财富再分配过程。新经济的增量红利与传统经济龙头的存量红利将上演最为完美的话剧。现在是一个什么样的市场？你真的懂了么？股市的本质原因就是政策或者是国家意志，国家意志是指所有人的共同希望，这是不可逆转的趋势方向，股市的直接原因就是资金，这些原因是外在k线表现背后的推手。它们融合后会展现出相得益彰的作用。上海机场的区位优势具有国际视野，港资的不断加仓动作和力度体现出国际视野的战略布局，这一点在K线形态上展现的淋漓尽致。
打新在很多人眼里是幸运，但在我看来就是一种偶然中的必然，绝对不仅仅是运气那么轻描淡写就可以概述的，任何一个优秀的基金经理如果偶遇牛市，在一到两年内的业绩大多都会很不错，这里面肯定是存在所谓的运气成分，但如果十年以上都保持一种优秀业绩的基金经理，则绝不是能用运气描述出来的那么纯粹，而是偶然中的一种必然。他的战略思维和独到眼光决定了他必然如此，而对于股票打新来说也绝对是一种比可转债甚至彩票胜率极大的品种，不仅存在着极强的稳定性，还是很确定的赔率。其背后的本质原因是你需要承担市值损失殆尽的风险，所以其所带来的确定性收益也是与风险相对的。对于这个幻影所带来的客观幻想也一定要增加主观的梦想，这是与降低二级市场客观预期所完全不同的两种思维，只要你敢想，就好比万有引力法则一样，无形中产生异性相吸且同性排斥的两块磁铁。具体的操作手段如果市值在20万以内，一定要配置某一个市场股票市值，而不是均匀的分散在多个市场。因为你要集中自己最大的力度，在顶格申购的情况下拥有最多的连号，确保你自己的赢面概率，另外还有非常重要的一点就是你连号区域在所有中签号码中的分布区域一定要最大化。通常在中午11.30到下午2.00这个区间分布最好，因为早盘和尾盘主力并没有时间打理这些，而在午盘时段却会有闲情逸致。我们一定要和主力保持一致，因为他的量最大，所以在号码分布的时候也会在量最大的地方出现最多签号，量越小的地方，概率越低。这打的就是集中歼灭战。
对于分散3到5只品种，还是集中一个品种哪一个风险最小，则要看你理解并信奉哪个，最为重要的是实盘哪个思路让你游刃有余就用哪个。我先说我认同的集中理论其实风险最小，因为在选择品种的时候，最好的品种是通过排除思维得到的，剩下的那一个就是最优秀的，风险同样的也就是最小的，除非你排除错了，那么你的风险就会无限放大。另一种是分散多只风险最小，理由是即使有一只暴雷，另外只要有一只大牛，那么你就会暴赚。但这其实是个误区，因为你的思维决定你选择一只与选择十只的标的质量会非常的相似，也就是说未来的走势也大致会雷同，除非你的投资体系还没有完善或者形成。另外如果遇到大熊市的话，难保分散的品种会有幸免，因为大势之下安有完卵。但对于没有分辨能力的小伙伴，这也是最后不是办法的办法了，因为确实也是减少某个品种暴雷全仓亏损的风险。所以这个还是因人而异，具体要以你个人实操直观掌握度为准进行选择。
对于大部分人上班族来说，大多专业或者有经验的投资人都建议其边工作边投资，日久天长，等到自己真的合适的时候，如果真的喜欢并在自己评估后有投资能力了在全职投资也不晚，如果失败了，也不会影响自己的生活。这是一条相对稳健的建议，也确实有一部分人用这样的方式和途径实现了目标。但这样建议下的结果表现就是大部分人还是和工作一样，并没有什么本质改变，只有少部分人实现了生活的突破，当然这也和股市七亏两平一赚的规律相贴合。而这正是因为这种思维的维稳存在也使得你的内心和思维永远都不会放开，进而限制你的思维空间，束缚住你的潜力开发。相反，全力以赴虽然会产生溃败后的无法翻身的损失以及压力，但背水一战的条件会激发你的全面性思维，你会放开自己的手脚，你所做的每一个决策都会是大胆而又谨慎的，你的潜力同样也是无限的，这时你的成功概率会比上班的惰性思维高很多。具体选择哪种方式完全在于每一个人自身，所以某一个人成功与失败最大的因子在于自身，即使让你感觉知识储备和工作能力不如你的人也总会在现实中比你成功并过的更好。至于每一个人的选择是没有对错之分的，只有适合不适合。
判断你自己或者别人是否是一个成熟的投资人且拥有完善的投资体系，有一个至关重要的因子，那就是在阐述某一个理念或者操作时所用的话语是否具有全面性。如果你的描述是单向的线性思维，例如要涨了或者又要跌了，我这回判断对了或者股市又给了我重磅一击等，那你就处在最初级或者没入门的段位，唠家常还行，在股市中只有亏损的结局。因为这是一个混沌的市场，任何时空都具备两面甚至多面性，没有所谓的对与错，好与坏等，如果你的描述如巴菲特一样投资简单但并不容易具有双面甚至多面性，那就说明你是一个大师级的投资人，至少可以用不简单来形容。无论在理念还是实操中都有这种思维惯性的人将会游刃于市场之中。任何事物或者理念都同时具有两面甚至多面性，例如：国民党某个将领哗变，国民党定义为叛变，没有信仰，叛徒，走狗。共产党定义为起义，人民的英雄，时代的楷模。单向的逻辑思维论证越强，你失败的概率就越大，因为你屏蔽相反或者非相关因素就会越多且越强。相反，全面性的逻辑思维虽然看似杂而无序但却概括了事物的全貌。股市是一个考验智商、情商、心里、行为等综合因素的市场，任何一个人都具备其中某个或某几个因子的优势，但只有兼顾所有因素才是真实的你而不是拥有某一因子形成片面的你。战术上一城一池的得失并不会对战略的成功有什么趋势性的改变，但一场战役的失败与否却由战场上某个微妙因子的转变而转变。以小见大并化大为小就是事物的本质。
投资如下棋，市场中的主力都是各年全国冠军，只要你一开局，他们就能看到30几步后你死亡的状态。如果你想通过博弈从市场获得不错的收益，那么你最起码也得是某一年度全国冠军的级别。即使这样，冠军级别进行较量时大师中的大师级人物面对低一档的大师级段位的人物也仅仅只需要30几步就看到你的死亡状态。所以如果没有那水平，还想参与市场不被绞杀，唯一的方式就是不开局。只要你不与他开局，你就永远是安全的，你与他也就永远不存在胜负的概念，只要一开局，你必输。价值投资可以理解为价值相对于价格的系统理论，同样也可以认为是不与主力进行开盘的一种方式。伴随公司的成长而成长从而实现复利增长是一种本质上不与主力开盘的一种最佳行为。
对于市场中的很多人不会选择股票的这种现象我是能够接受，但是我却不理解为什么？就像苹果落地这种现象，用牛顿定律来解释我能够接受但我却不理解其公式因子一样。很多人就喜欢选择那些不为人知的暗牌，越不理解，他就越喜欢。而只有少部分人选择玩市场中的明牌，越简单他就玩的越极致。高毅资产邱国鹭说过一句经验之谈，只投不改变世界的伟大公司，不投能改变世界的伟大公司。不愧为大师级人物，总能用通俗的语言概括事物的全貌。其实本质上买公司或者说直接点买股票与你去商场买日用品或者淘宝平台等购物是一个思路，你的大脑驱动因子就是两个，最快速的惯性思维反映出的品牌和最少的品牌种类选择。弱势的品牌就是你去买的时候在好几个品牌之中看来看去，比来比去，算来算去，最终也没下定决心该买哪个品牌。强势的品牌就是你去买的时候在仅有的两到三个品牌之间简单对比，然后都不太注重价格，下单买进。就是这个样子，就是这种现象，不需要理解出个什么四五六的，你能接受就行，有的专家也确实整出个名词，叫做消费者心智，下了个定义。其实你自己品味那个细化的局部概念，也是理解不出个四五六的。你要说你理解出来了，那你真厉害，反正我是真整不明白，连1+1＝2是为什么，我到现在都没整明白，但是我能接受。选股票与你去商场买商品的思维一样，简单但并不容易，这个现象你能观察到并能应用就可以，不需要理解出来，你能接受就行。A股市场明的不能再明的牌就当属贵州茅台了，品牌差异化强势，需求稳定，供不应求，具有足够的人数保证。具有收藏属性，社交属性，消费属性和投资属性等，消费频次足够，具有量能保证。它的稀缺属性保证它具有强势的定价权，通过提价的方式把通货膨胀转嫁到消费者身上，消费者还抢破头的去买单，具有足够高的客单价。简单看一下资产负债表、利润表和现金流量表并与同类企业对比进行印证排除，销售费用少，预收账款多，销量大，价格高，直观感受，品牌效应的价量齐升，业绩和现金肯定爆棚。一个字牛。当然了，我喜欢直接看价值投资圈不赞扬的价格进行预判，然后通过前面两步进行印证，最后在进行预测。有许多朋友又说了不知道该如何买进和卖出。我在送两句真言，买其价值，卖其疯狂。熊市不买股，牛市白辛苦，牛市买点债，收益无大碍。本质思路就是巴菲特的别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧，或者直白点应用古人的经商思维，贵上级则反溅，贱下极则反贵，贵出如粪土，贱取如珠玉，故人弃我取，人取我予。应用价值结合价格，机会取决于性价比的大小，普通话就是便宜买进，贵了不要。终极大法是买入并持有，只看价值不看价格，买股票就是买企业。
对于跨市场分散投资提高组合的容错率，从大的方面来看确实可以根据非相关性在一定时间和空间内保持不错的平滑性。并拓宽了高估值与低估值品种进行切换的范围，但是由于全球经济一体化，全球范围内的系统性风险与收益匹配度越来越相关，也可以看成是一个大的经济熔炉，所以同样也避免不了经常性的全面杀跌，这时的分散投资非相关性品种的容错率就失去了它应有的功能。那么要是真的遇到这种失效的时间段并维持较长时间该如何应对？这时最为有效的方式还是需要回归投资的本质，看价值相对价格的空间，对于价值增长的企业通过多种策略的综合测评后进行动态买入并持有。通过量化套利或者打新等的方式获取收益复利积累。换句话说，投资的本质是根基，其他的方式方法是辅助，最终的目的就是保持复利的持续稳定积累。
估值是一个看似玄幻但又很实际的一个幻片，经济有周期，行业亦空间，估值本质就是时空的桥梁，它链接的是短期情绪价格与长期业绩价值，一个靠情绪推动的价格空间，一个靠时间推动的业绩空间。而估值就是二者结合之后的钟摆。俗话说一年三倍易，但三年一倍难。因为短期受到情绪推动的价格就如涛涛洪水空间无限，无法猜测，无法预测，无法判断，开始与结束只有发生才能有所知觉，这是主力耗费数年所编制的一个惊天大网，从你有所贪念的那一瞬间就早已落入圈套。时间越短，情绪推动的估值就越有效，时间推动的业绩估值就越无效。所以短期来说获取一年三倍则是触手可得，但是拉长至3年以上，潮起则潮落，情绪驱动的潮水终究是要恢复它原有的平静气息。这时时间推动的业绩空间将逐步登上舞台，它就像云梯一样一点点的步入天空。时间越长，情绪推动的估值就越无效，时间推动的业绩估值就越有效。股神巴菲特的一句名言合理价格买入优秀的企业，意思就是说估值保持不变，但是依然可以获取时间推动的业绩空间产生投资的复利空间，所以时间推动的复利空间使得三年一倍难。盈亏本同源，欲速则不达。由于长期的业绩推动伴随着短期的情绪摆动，使得估值本身会像钟摆一样在一个极限空间内进行运作，时而在合理估值之上，时而在合理估值之下，但终究会伴随合理估值的成长而成长。投资的复利空间即可以完全来自于短期，也可以也可以完全来自于长期，但更多的时候来自于相对长期的短期。信仰来自于实盘的验证与每一个个人的理解并接受的程度，你适合哪个就玩哪个，如果不适合，同样可以什么也不参与。束缚你手脚的不是市场，而是你自己，因为市场从来未曾改变，改变的只是你自己对市场的认知。根据幻影进行客观幻想，而不是你的主观梦想。
投资如果让我用一句话来总结并在投资理念成体系的支撑基础之上的实操就是“买其价值，卖其疯狂”。我总结的五好，也就是从五个维度或者叫做五个因子作为支撑并形成共振去预判、验证、预测。
首先要成为一个好公司的前提是它必须具有长期的投资逻辑或者说有长期价值，因为我们在找好公司的基础是控制中长线，例如随着中国人口老龄化，医药和保险必然会成为人们消费的刚需，这里我主要说一下保险，我国整个保险行业的密度和深度相对于发达国家和世界平均水平还有很大差距，当然这里面有一个前提就是我国居民的收入也是必须节节攀升，否则就会失去潜在的消费能力而影响保险行业的成长空间。而作为保险行业的明星中国平安则是这里面的佼佼者，因为其管理层的成熟性和前瞻性，使得其近十年的赚钱能力和成长能力以及市场的拓展能力都处于行业的领军地位。其打造的银行到财富管理，科技到大健康之间形成良性生态圈，彼此之间形成指数级共振，具有潜在的爆发力。所以可以说中国平安是一家有着优秀管理层的优秀企业。
其次，控制了中长期的投资逻辑之后，我们就需要把握短期的好价格去平滑平安未来某些不确定性风险给予足够的安全边际，如2019年平安的内含价值是1.2万亿，而平安的总股本是182.8亿股，所以其股价至少值65.64元，这是在没有考虑其未来成长性的情况下，由于疫情影响使其展业受阻从而使得其短期业绩承压，从2019年9月的最高点连续下跌至2020年3月份的64.7元，也就是它的内含价值附近，当然有很多价值投资者根据优秀企业拥有了好价格就会在70元以下在左侧进行持续买进，客观的说从长期来看，这样的操作问题不大，但从短期来说极有可能浪费资金长期的占用成本甚至是被套的长期心情压抑成本，因为即使是跌倒内在价值，在持续下跌的过程中由于反身性的效应会使得市场中的投资者情绪上进行非理性的操作，也就是只看涨跌，根本不看价值，先出来再说的惯性思维，可以使得股价在短期内快速击穿内在价值到50多元左右，然后进行长期横盘都是可能存在的情况。股市投资虽然玩的是高概率和高赔率的游戏，但要思考并防止小概率事件发生时所带来的损失惨重的确定性打击。盈亏本同源，控制了亏损的风险，你自然就获得了超额收益，所以好时机这时就闪亮登场了，这里面要重点说一明一下的是有些投资朋友认为只要是他认为是好公司了，未来一定创新高，就把他个人认为的好公司当成茅台进行操作，从1000元一直买到茅台的中短期高点，而不管是否涨跌以及是否具备买入价值，这样的操作对于是一家伟大的企业从长期来看没问题，但不考虑自身有限性的判断盲点是极度危险的，小概率事件一旦发生那是确定性的追悔莫及。
好时机的前提是你发现了好价格，但并不是出现了好价格就一定是好时机，从中长期来看，如果你的投资体系能够忽略短期的价值较为持久的不体现风险，那也不是不可以。但如果考虑短期的买入被套一定幅度风险就一定需要考虑时机的问题，时机的把握是市场中的先知先觉者合力所为，所以一方面你要看行业的业绩承压的拐点，大多数时候业绩承压的极限值往往就是未来向好的最低点。这个对于很多人预判来说其实有一定难度，因为外行人对内行基本都是一知半解，甚至根本就是什么都不清楚，但伴随的长期的观察与细心思考，相信你会找到自己独特的判断方法。其次也可以根据市场的多方主力的操作进行跟踪，比如平安的管理层在65到73之间不断的吃进股份，以及外资的外资的增仓不断在增加，都说明了市场对这一价位区间的认可。那么在短期买进的时候就可以在这个区间择机介入，当然短线介入借助技术分析效果非常棒。市场的合力判断则借助于资金分析和仓位分析是非常棒的，对于中长线则要借助于基本面的宏观和微观的辩证分析。
第四好力度，这个力度主要是指企业自身力度和市场合力力度，一个方面是个人方面的买入力度，好价格加上好时机如果没有好力度，那在这次千载难逢的机会下，你的投资收益这将是杯水车薪。另外一个就是除你之外其他合力的主动性力度，如果只是做做样子，那极有可能是再一次的陷阱，大单买进，小单出货多见于高位上涨阶段，总的阶段结果是净流出。小单买进，大单流出多见于下跌低位，总的阶段结果是净流入。对于企业在业绩承压状态下管理层的抗压力度和产品的各方面的投入力度是否在积极布局未来是未来是否具备成长性的必然条件。
至于最后一个好题材主要体现在行业成长性和企业成长性中的概念持续炒作之上，这个保险行业以及保险企业已经阐述过了，未来的必须消费品，具有搜索频次以及主动搜索的惯性思维，容易被反复提及，进入消费者的心智。
这就是一个公司投资时的五个主要维度，其间需要进行相互验证，在买入的时候就要看估值是否具有足够的安全边际，先长后短，买其价值。持有的过程中也是通过估值看看是否合理以及是否还便宜，如果一直在合理范围内就可以一直持有优秀的好企业，伴随企业价值成长而享受投资的复利成长。如果高估了，也是同样的方式，先长后短，看看长期投资逻辑以及投资价值的性价比是否还足够吸引人，这个具体的参考完全取决于个人的理解和能够接受的回报率了。如果高估甚至泡沫，有两种思路，一种是你想获得超越市场的阿尔法收益，那么你可以控制中长线的价值，把握短线进行获利了结，既赚业绩增长又赚估值的戴维斯双击。但是你要知道，你很有可能因为自身有限性而再次入手的时候买入成本会高于你当前的卖出收益而失去获得阿尔法收益的优势。但如果你相信市场均值回归的力量，从而平均阿尔法收益，那么你也可以进行买入并一直持有的操作，最终获得贝塔的市场平均收益，也就是伴随优秀企业的成长而成长。也就是只赚业绩增长不赚估值收益，而且从历史统计数据来看，想获得阿尔法收益的大多数人最终都会走向市场平均收益，也就是与你与企业一起成长的投资收益相差无几。但也并不是说不存在获得阿尔法收益的投资者，因为概率就是从大于等于零到小于等于一百，就是存在一直赔钱的投资者，也存在一直获取阿尔法收益的投资者。只要能识别自己的能力圈并在其中运行即可。
成为一个优秀的投资者其实就是做正确的事并把正确的事情做好，第一个在于选择好公司，第二个在于有原则的坚持。投资是非常活的一个行业，不受是否应该线性买入，持有多长时间才是价值投资或者是否应该与优秀企业长期谈恋爱等的限制。任何时候的任何状态下都是
在动态的评估并给出动态决策的过程。举个极端的例子，茅台当前评估是未来一家优秀的企业，但在未来发展的某一个时期管理层变了并做出了非前瞻性的运营，那你还一直持有它么？趋势一旦产生很难改变，但不代表它不会改变，并且直到泡沫破灭的那时你便自然知道产生了拐点，这就是最为疯狂的结束点。
技术分析太过主观但具有攻击性。基本面分析太过客观但具有防守性。而资金和仓位分析则是链接主观与客观最为完美的桥梁，实现三位一体，做到进可攻，退可守，而攻守兼备正是市场本身具有的混沌本质。所谓的守正出奇正是买其价值、卖其疯狂的浓缩版。对象来源于基本面分析，时机来源于技术分析，力度来源于资金和仓位分析。但一定要清楚，价值分析、技术分析、仓位分析的理念在实际运用时并没有明显的界限区分，因为是三位一体，就好比支撑、压力本同源，作用力与反向作用力才是力本身。带着你感知一下事物的原貌，将你的手掌放平，手心在上，手掌在下，然后逆时针慢慢小幅度转动，如果将转动的幅度进行切割，会有一个无限小单位的面，转动一周后，这些小单位的面则构成一个多面体，这个多面体中每一个切割的面就是你观察到手掌是什么的维度，从而从理性的客观分析到感性的主观认识通过旋转这个桥梁让你对其有预判、验证、并预测的完整过程。
基本面分析就好比武林绝学中内功心法，张无忌的乾坤大挪移正是来源于此，或者说是建造一座房屋的设计图纸。技术分析就好比武林绝学中的外显招式，令狐冲的独孤九剑正是来源于此，或者说是是建造一座房屋的立体结构。资金及仓位分析就好比打通你的任通二脉，作为衔接你内功心法与外显招式的桥梁，或者说是建造一座房屋的地基。技术分析是有语言的，这种语言是需要重新学习的，就好比你懂得说汉语，但是你却不懂一个聋哑人用手在比划什么一样。通过观察绝世高手娴熟的外显招式进行预判其内功是否深厚，然后了解它的前世今生进行验证，并对它的未来进行预测。这就好比你刚刚相识一个女子，通过她的外表气质，言谈举止，特别是通过眼神进行穿透判断她的内心是一个什么样的女人，然后按照这种方式进行预测你们之间是否合适以及能否相伴终生。
上证50通过大周期的观察，其招法相当凌厉，堪比江湖各大门派的领军人物，其内功心法相当的稳重扎实，未来势必要将整个武林段位进一步提高到一个崭新的地位，马太效应将凸显，财富效应将急剧膨胀。
有些人即使在今天买入，后天暴涨，也会在明天的暴跌中疯狂的出货，美其名曰规避风险，从而死在当下，失去未来。有些人即使今天暴涨买入，后天暴跌，也会在明天暴涨的时候欣喜若狂的持有，美其名曰，享受当下，从而活在当下却死在未来，最终失去未来。企业未来或者经济未来等的不确定性可以肯定的说一定是确定的，但是在面对未来某些不确定性因素所带来的恐惧使得自己没有确定性的把握才是非成熟投资者着急式买入和着急式卖出以及自己在持有时间的长度上没有定数的本质根源，是因为恐惧未来的某些不确定性而慌乱还是因为面对未来不确定性没有确定性的把握而恐惧，归根结底有两方面，一个来源于心性，一个来源于战略。二者并非是孤立的，而是有一座隐性的桥梁，心性可以通过经验去培养、锻炼、感觉，战略需要的就是前瞻性的预判、验证、预测，思考就是嫁接二者最为完美的桥梁，包括两个方面，一个方面是情感上的思考，对应心性的锤炼。一个方面是逻辑上的思考，对应的是战略上的布局。通过情感去穿透未来的不确定因素，通过逻辑去梳理过去、现在与未来。将你的心性嫁接在你的战略布局上，总结历史并穿透未来从而把握现在。在面对未来的不确定性风险的发生拥有当下确定性的把握才是拥有辉煌历史的根源。
投资没有那么多的岁月静好，只不过都是投资人背地里的暗自死扛而已。这句话说的一点都不夸张，即使是对于非常优秀的甚至是伟大的企业亦是如此。从时间维度进行观测，短长结合来看，市场有四分之一的时间处于上涨的红阳线，其他的四分之三的时间都处于绿阴线。换句话说，一个月22天的交易日，只有5天会收阳，其他的17天全都是收阴线。一年264个交易日，只有60天的交易日会收阳，剩下的260个交易日全部收阴。从空间维度进行观测，短长结合来看，短期的每一次上涨都会在下一次的回调中无限接近前期低点甚至偶尔击漏，让你短期承受浮亏的痛苦，特别是在其他品种正好在走主升浪的对比之下则尤为强烈。好在长期来看无限接近企业的内在价值增长线，也只有拉长时间才会通过时间的阶梯效应展现空间的复利魔力。但是长周期也一样会经历像短周期空间那样的下杀幅度使得资金无限缩水至企业的内在价值。无论是短周期还是长周期的时空，市场始终都在考验着一个投资人的心性与判断力、情商与智商、科学与艺术。但是无论短周期的时空如何变化莫测，最终都会在长周期的时空中走出确定性的走势。换句话说，市场百分之80的上涨空间只由那百分之二十的阳线所决定，如果你刻意躲避了那百分之八十的阴线，那么你也同样会很完美的错过那百分之八十的上涨空间，也就是说闪电劈下来的时候你中招了，你才非常的有可能迎接雨过天晴。为什么你很难躲过闪电，又为什么如果真能完美躲过闪电的话，那么你一定会错过最为美丽的天空。原因很简单，支撑、压力本同源，二者互相转化。牛市的每一波上升之后的回踩都叫回调，而且别无二致，只有最后那一次才叫破位，也就是支撑变为压力。虽然从概率上讲，你会有很大的胜算并感觉总是对的，好像股神一样，但是只要最后那一次你错了，那么之前无论你对了多少次都将付之东流，而且这个危害可以伴随你参与股市一生。熊市的每一波反抽都叫反弹，而且别无二致，只有最后一次才叫破位，也就是压力变为支撑。同样的，虽然从概率上讲，你会有很大的胜算并感觉总是对的，好像股神一样，但是只要最后那一次你错了，那么之前无论你对了多少次都将让你错过最为猛烈的那波攻击，所以从概率上来讲，你之前每一次的正确判断都在为你最后一次失败埋下伏笔。选择做正确的事无非是让你通过正确的选择选出好的品种通过长周期来平滑你短期择时的亏损与失败风险，把正确的事做好无非是让你通过短期的择时来平滑长周期好品种未来的某些不确定性风险发生而给出足够的买入安全边际。世界上唯一不变的就是变化，所以需要我们短长结合在时空中进行穿梭以保持我们处在无时空概念的平衡宇宙。就好比企业的内在价值等于未来自由现金流的折现值这么个动静结合一样让我们通过理性来保持一个感性的判断和认识。
无论投资优秀企业获得的收益率，还是自己平时工作成果展示亦或是与自己最为亲密的人相处的融洽无非就是做好两件事，一个是目标明确，另一个是坚持。如果任何事情都是由竞争之后的剩余所决定，那么做好以上两件事就能成功的手段从概率上来讲，是大多数人的放弃增加了你的胜率，那么做好以上两件事的初衷就是做正确的事并把事情做好而进行的长短结合的长周期思维。
在验证的过程，我们需要通过数据进行多方验证，但这其中不可避免的会有更多的作为非专业投资者主观梦想的非理性驱动。所以与此同时，我们也可以根据主力操作动向进行验证，也就是应用主力在应用大数据等专业分析的较为客观的成果之上去分享他们的果实，当然了这也只是综合判断的一部分因子。股价上涨可以有三方面的驱动因子，一是企业基本面的强硬，二是资金面的力挺，三是情绪面的信心。无论是三个方面的哪一种，都需要主力资金的直接推动，换句话说，也可以理解为，即使你理解的逻辑向好，但你铲进后由于资金量太小导致股价不会有太强烈的反应，而主力认为某个品种的未来逻辑向好，即使是当前的基本面不佳，但由于主力资金的强大，使得铲进后的流通筹码大量减少而直接推动股价上扬提前反应某个优秀品种的未来向好逻辑，进而引导市场情绪面的向好进行股价上的正反馈。因此，由于主力的数据更为全面而客观，较为理性，我们在验证的过程也可以在主力研究好的成果之下进行辅助判断，而我们进的仓位可以比主力成本低，出的仓位比主力高，之所以可以实现比主力的成本低但比主力出货价位高的原因就是主力的成本是区间中值，而个人小资金投资者是一笔打入或者卖出。作为个人投资者就是要取长补短并扬长避短进行综合分析与判断。
在进入股票市场投资的初期甚至很长时间，很多投资者都特别喜欢或者欣赏分批买入的的风格，特别是对于价值投资者来说，越跌价值越大，安全边际越高，越是从左侧分批不断买入看好的优质品种，直到价格趋势的转变。然后长期持有并等待价值回归甚至高估抛出。这个思路本身并没有错，而是主动承认自己不知道价格什么时间区域会止跌或者在一个大概区域内会止跌，从而被动做出的一个下跌百分之几就或者自己预设一个空间就无脑买入的原则。不过这里面有个细节需要注意到，就是每次下跌一定比例的空间，仓位也应该同比放大，这对于工薪阶层的人来说难度是非常大的，1次两次可以，3次以上就很难做到了，所以这个策略具体的执行效果就有待进一步验证是否具有普适性了。除非你有持续不断的指数级现金流量来源。同时举一个简单的例子，指数基金定投，这个策略本身也没有什么问题，而是主动承认自己对股票没有任何理解，又不会择时，也可能是不如主业的收益率高等等因素推荐的一个策略。这个策略就是相信国运，对自己国家的坚定信心，另一个就是市场百分之八十时间都在下跌，只有百分之二十的时间在上涨，所以即使是定投的简单策略对于当前的市场也是适用的。但是这里面同样需要注意一个细节，就是对于投资人长年累月进行无脑定投的实践是非常具有考验性的。另外如闲钱进行长期投资的策略本身是很好的，但是需要注意一个细节就是对于中产阶级所谓的闲钱往往都是当下不用的钱，但是一旦有什么突发情况需要用钱，是没有额外现金流的，那么当下所谓的闲钱投资理论就不一定能在实践中经得住考验。所以是否全仓投资还是分批投资，集中买一只品种还是分散多只品种等等矛盾，其本质原因都是因为投资者本身主动承认自己无法掌握某一策略方法而被动的接受另一种感觉自己能够掌握的方式，但自己却在实践中不能很好的坚持下去。所以，投资集中或分散，全仓买或分批买等本身并无优劣之分，各有各的优势，各有各的劣势。最主要的是投资者本身对其理解的广度和深度如何，在投资之前想的多一些，那么投资效果就会感觉简单很多，而在投资之前想的过少而盲目冲动交易，那么投资效果就会感觉非常的难。总之，在投资的过程中需要多维度多方向的进行矛盾上的正反思辨，然后在考虑最坏的情况发生时，自己能接受并坚持种方式，哪种方式对于某个投资人来说就是最棒的，但对于其他人就未必了，毕竟每一个人的时空条件不同，宏观的看，每一片叶子都是相同的，但是微观的看，就从没有相同的一片叶子。所以在投资的道路上，无论是幸运有人帮扶也罢，还是自己坚持不懈的摸索也好，等等，最终想要有所精进，甚至成为一代大师，终究需要回归自己的能够理解的基础之上。
投资之难难于两种风格的人，第一类是一无所知，对于财务基础知识和商业模式等一无所知但却又没有深入研究并透彻思考的性格特点，往往是知其然不知其所以然，处于懵懵懂懂的状态，最喜欢做的事情就是抄作业，但自我感知却是觉得自己也非常的聪明，借助他人的研究成果，盲目的跟从他人研究与分享的一切，感觉自己跟着某某大神也能涨知识，自认为自己也有看法和主见，并不影响自己也能做好投资的期望，很自信的将自己归类为七亏两平一赚中的一。实则却没有自己的头脑。这种风格的人在市场先生击漏它的成本线很久之后，往往会面对一种情况，就是一脸懵逼，不知所措，不知道是该加仓还是斩仓。原因就是缺乏分析问题并解决问题的能力，没有上过驾校学习基本要领，仅仅看看大师的讲解就上战场，连问题是什么可能都不知道，别说解决问题了，让他上战场解说篮球当个评论员可能会非常精彩，但是让他去打篮球，肯定还不如场上的球员。这种风格的投资者如果被套了，前期是喜欢死扛，跌百分之二十的时候他不会卖，但是下跌百分之五十在反弹百分之二十的时候就会出逃了，这种结果的出现就是因为不知道该怎么做，只能靠虚幻的自我感觉良好来解决问题了，价值投资可不是简单的在任何价位买入并长期持有就可以拥抱优秀企业的，企业本身从来都没有变过，变的是你。另一类是事无巨细，逻辑过于线性化的自认为是非常聪明的一类人，这类人有扎实的基本功，你说什么他都懂，可能你不知道的他都知道，有点风吹草动就会非常有逻辑的进行线性分析，线性分析逻辑很优秀，很出色，就是维度太少了，看不到事物的全貌，以偏概全，所以最终却会疑神疑鬼，不一定就会因为哪次风吹草动从而与优秀企业失之交臂，又如何谈伴随优秀企业的成长而成长呢？所以有规律的生活看似很简单，也确实没啥难度，但要是真能做到并长年累月坚持还真不是一件简单的事情，因为能禁得住外界不断侵袭的诱惑和恐惧并能始终坚持做自己一成不变且枯燥的目标是需要用智慧去分辨，用信仰去坚持的。而不仅仅是用喊喊口号的形式就可以的。
一道课后练习题。有两个选项，1、三年年化收益率10％的胜率为80％。2、同样是3年，第一年年化收益率15％的概率为80％。第二年年化收益率15％的概率为80％。第三年年化收益率15％的概率为80％。相信有一半的投资者会选择1，选择1的投资者看中的是稳健。另一半的投资者会选择2，选择2的投资者看中的是高收益。而这道题的本意则并不是想强调这两方面中的任何一个方面，第一个想说的点就是，99％以上的投资者一定是被我的选择性逻辑限制住了思维的发散性，这也从侧面印证了单向线性逻辑的风险是同时存在，逻辑越单向，越是线性化深入，与之相反或者不在同一平行宇宙的思维就越多。第二个想说的点就是，1想强调的其实是长周期的胜率思维，这一点是基于基本面逻辑进行持久式发散。2想强调的其实是中短周期的概率思维，这一点是基于人性情绪面的逻辑进行脉冲式发散。在买入之前，首先应该进行1长周期的胜率思考，注意区分这里的长周期并不是大周期，而是一种不为卖而买的长久性的持有周期，将收益率尽可能降低以符合实际预期，并进行判断最小概率发生时自己的最大损失以及预判修复周期看看是否能在自己心里承受范围内进行买入操作。然后再持有阶段将2的脉冲式概率思维嵌入到长周期的胜率思维。也就是看看由人性情绪所推动的脉冲式收益率是否远远超越长周期的保守收益率。这里又分为两种情况，第一种，中短期脉冲式收益率远小于长周期持有久收益率，则继续持有，继续跟踪基本面的稳定性。第二种，中短期脉冲式收益率选大于长周期持久收益率，这时对于投资人本身来讲又分为两种情况，第一种，直接将手中筹码抛掉以求获得市场的钱加中短期基本面价值的资金。再次寻找投资性价比更高的品种。第二种测算回调空间以及时间周期，这里又要分为两种情况，第一种通过空间下杀从而使得长周期收益率和中短期收益率再次回到原有的平衡，这时损失的就是投资人中短期的空间收益率。第二种就是通过时间等待价值增长从而使得长周期收益率和中短期收益率再次回到原有的平衡，这时损失的就是投资人中短期的资金成本或者说资金的利用率。如果投资人能够既能忍受空间的收益率的大幅回撤又能接受时间上的中短期等待，从而完全忽略市场中短期脉冲式所带来的收益率造成的心里影响，做到极致去享受企业基本面价值随着时间增长所带来的空间收益的复利增长。换句话说，对于优质的企业来讲，无论你是选择哪种单一情况并最后做到极致，都会在投资上成为大师级人物。如果能够将长周期和中短周期的平衡玩到极致，那就会在投资上成为大师中的大师。
投资的本质就是买股票就是买公司，而优秀的公司是通过排除法最后剩下的那一个，换句话说投资就是性价比的比较，性对应好公司，价对应好价格，比对应性与价的综合评判给出的分值。有一句名言是时间是好公司的朋友，是坏公司的敌人。而企业的内在价值等于未来自由现金流的折现值，所以一家优秀的公司通过长周期慢慢体现出它的价值。价主要因每个人的资金成本与预期收益的比对之后是否符合自己的心里预期而做出选择。性对应长周期，价对应短周期，长周期看胜率，短周期看赔率，但是否是最佳时机则要看性与价比对之后的概率。对于优秀公司来说，进行左侧交易，往往是拥有胜率，低概率，高赔率。左侧交易可以获得高赔率下的高收益，但是却会浪费掉资金的时间成本。进行右侧交易，往往是拥有胜率，高概率，低赔率。右侧交易可以获得大概率下的资金效率，但是却会降低赔率从而降低收益。只有通过性与价的比对进行多角度综合研判以后才会拥有胜率，高概率，高赔率。通过性与价的多维度综合分析可以获得最佳时机的最大收益。但无论是左侧交易，右侧交易，还是综合分析后的最佳交易，如果你交易的是一家优秀的公司，那么通过长周期的持有，最终你都会通过时间获得企业成长所带来的空间复利的魔力，这就是胜率。
投资其实是站在当下回顾历史并展望未来的一件事，看看自己的预期收益率与心里收益率在性价比的综合分析判断后是否能够接受，能够接受就进行买入操作，不能够接受就放弃或者等待。对于一个优秀的品种分析就好比自我价值的分析。首先要说明我是谁？也就是公司现在的基本情况。然后我来自于哪里？也就是公司的过去都经历了些什么。最后我要去哪里？也就是公司的未来要做些什么。如果仅看一家公司的历史情况而不注重未来，那么即使是1只10倍牛股，在它不到1倍左右涨幅就进行20％以上的震荡杀跌时，就很容易将你洗盘出局。相反如果仅幻想一家公司的未来而不注重它的历史，那么可能还没等到它上涨到一倍涨幅的时候就快速跌破前期最低点而将你进行斩杀出局。只有站在当下，尊重历史并展望未来，才能看到优秀的公司并与之长久相伴，从而享受时间玫瑰的盛开。
在投资的道路上，每一个人或多或少可能都会遇到对自己帮助特别大的领路人，就好比学生和老师的关系。对学生来说最为重要的不是跟老师学习什么方法，又知道了哪些硬核知识。同样，在投资上，也不是跟哪位成熟的投资者或者大师仅仅看他的持仓股有哪些，占有多大比例，什么时候买进以及买进的逻辑是什么。持有多长时间以及持有的逻辑是什么。什么时候卖出以及卖出的逻辑是什么。早起晚睡，时刻关注大v的发文动向，看看是否与自己理解的一样，好来坐实自己的信心或者及时调整仓位。这样去做，你永远只会看到历史，而永远看不到未来。而投资需要站在当下，回顾历史并展望未来。注意我这句话的描述顺序，最后展现的是要展望未来。对于当今信息化社会来说，知识的内容和形式以及方法已经变的不在那么重要，因为你自己就可以轻而易举的获取你想要知道的一切，而凡是能够被你知道的信息都早已经成为历史，否则你也无法找到。当老师告诉你一加一等于二的时候，愚钝的孩子会说，我明白了，对，一加一等于二。对于聪明一点的孩子会说，不完全对，一加一可以大于二或者等于二或者小于二。对于学霸型的孩子会说，不能那么想，一加一等于几其实和二没有什么必然联系。对于智慧型的孩子会说，这个问题比较难以简单直白的阐述，因为一加一等于几是一个立体的多面空间，它的维度可以大到无穷，也可以小到只有一个甚至是无。同样的，在投资上，一个领路人的一篇文章，可以引得数万人阅读并有数万种解读心得，但这数万种心得与领路人的本意永远都是千差万别。就好比一片叶子，宏观放大看，几乎没有不一样的。微观缩小看，几乎没有一样的。因为每一个人的个，体差异缩小微观看都是巨大的，每一个人的时空条件可以多到无穷，也可以缩小至无，并且可以完全不同，所以你看到或学到的未必是领路人本意，你们有可能根本就不在一个时空。他的方式方法对于他来说一定有用，因为已经内化到他的个体，而对于你来说未必合适。没有学好反到会深受其害，当然这与领路人没有必然联系，更多的是你早已走火入魔。对于学生来说，和老师学习，最为重要的是要分析他为什么要那么想，他为什么会那么思考，我为什么没有那么思考，以及我那么思考后会怎么样，通过不断的分析总结，整理出适合自己个体的投资哲学。对于领路人来说，投资最大的意义就是告诉自己的学生或者更崇高的信仰是后人，后来者应该如何思考。
投资分为两种思维，一种是被动接受思维，一种是主动出击思维，对应市场同样分为两种情况，一种是交易市场，一种是拥抱企业。交易市场则是主动出击，相信自己是这个市场的王者，拥有绝对的竞争优势，可以获得绝对的超额收益，殊不知，这山没有那山高，没有更强，只有最强，这个游戏不是简单的考试排名，第二名到第五名都是很优秀的，但是在投资市场，由于七亏两平一赚的规律决定，除了最后的王者，第二名与最后一名在市场最后的效果都是亏损出局。换句话说，除了最后的王者，剩下的全部是垃圾，难度可想而知，自不用多赘述。另外一种则是拥抱企业，也就是被动接受自己不是最强的那个人，但是却相信自己拥有最强的公司团队和公司文化，以及最强的领导者，有了最强的领导者，同样的行业，同样的境遇却会产生不同的生机。我们要知道一个事实，人才是一切的根本，无论是产品，渠道，品牌，服务，团队，企业文化，机制反馈，生意模式等，都是由最强领导人来完成的。
在日常的学习、工作等生活中需要的是主动出击的竞争思维，也就是做任何事都是优胜劣汰，要自信，更要主动出击，相信自己就是王者，相信自己会做的比所有对手要好，主动投资自己，让对手都来投资自己，否则只能被对手无情的碾压。而在投资的生活中，同样要自信，但是更要学会被动接受，也就是要接受对手做的比自己要强，比所有人都要好，相信你所投资的公司极其领导者就是最棒的，你就是不如他，否则就不需要投资他而是投资自己。投资如识人，需要的是识别信息的能力，解读信息的能力，而不仅仅是拥有某方面专业深度的能力。一个战略家或者领导者就是能够识别出最出色的战术人才并相信之，不要在乎一城一池的得失，而是要整个战局最后的胜利。主动出击展现的是小我，被动接受施展的是大我。主动出击会有骄傲的历史，被动接受却会拥抱未来。投资是回顾历史并展望未来，也就是说，历史是积淀，而未来是希望。
不管在任何价位，任何估值，任何趋势等，一笔交易成交终归是需要两个人，一个因为看好而买入，只是不知道他的买入周期是多久，也许他自己都不清楚。另一个因为不看好而卖出，同样是不知道他的卖出周期是多久，也许他自己也同样不清楚。那么此时此刻成交的二人中谁才是真正的傻逼呢？谁买在了谷底，谁又卖在了谷顶了呢？这真是一个没有答案却又是见仁见智的问题。但有一个原则是，周期越长，短期看的越轻，而短期心里需要承受的压力和心魔会越重一些，长期则会雨过天晴。周期越短，短期看的越重，短期心里需要承受的压力和心魔会越少一些，长期则倍受煎熬。应用极端思维，概率的分布是0到1之间，任何事物在向相反方向发展时都会向某一方向发展到一个临界极值，根据这一思维，不为卖出的买入应该是周期的极值，或者叫长周期，你考虑的是永续二字，也就是买股票就是买公司，包括公司机制，生意模式，公司文化等的永续，这就是投资的本质，你买入的是公司，参考的是长周期，所以短期的要求就不会那么高，因为你做的叫做长线。不为买入的卖出应该也是周期的极值，或者叫短周期，你考虑的是交易二字，也就是买股票就是交易股票，包括支撑压力，资金大小等，这就是投机的本质，你玩的是炒公司，参考的是短周期，所以短期的要求就会很高，因为你做的叫做短线。长周期由短周期演变，短周期推动长周期发展。周期越短越是变幻莫测，迷雾重重，让人看不清前进的方向。周期越长越是趋于稳定，穿透迷雾，让人看到前方的牵引。看长做短是为了降低长周期的不确定性而进行短期周期平滑。长期胜率乘以短期赔率就是这笔操作的概率。概率的极值就是最大概率，也可以说成是周期缩短，空间提高。