诺力的成长性之一:三层面理论

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麦肯锡三层面理论:

所有不断保持增长的大公司的共同特点是保持三层面业务的平衡发展:第一层面是拓展和守卫核心业务;第二层面是建立新兴业务;第三层面是创造有生命力的候选业务。三层面理论的核心解释是,在确保核心业务的基础上,选择第二层面业务,使其迅速发展为第一层面,同时为未来长远发展选择第三层面业务。

以上是三层面理论,诺力是一家非常符合麦肯锡三层面理论的公司。

回顾2015年以来至今诺力的发展路线:

电动搬运设备-》 智能仓储 -》智能制造

2015年诺力主营:轻小型搬运车辆及电动仓储车辆,有轻小型搬运车辆、
电动步行式仓储车辆和电动乘驾式叉车等三大系列 200 多个品种的产品,营业收入11.4亿元。

2016年诺力5.4亿元收购无锡中鼎90%股份,主营增加智能仓储,营业收入13.09亿元。

2017年,诺力去除中鼎外营收16.61亿元,中鼎营收4.59亿元

2018年,诺力去除中鼎外营收18.52亿元,中鼎营收6.98亿元

2019年,诺力收购Savoye,收购无锡中鼎10%股权,诺力交付首批高空平台设备。诺力去除中鼎,Savoye外营收19.2亿元(估计),Savoye营收10.18亿元,中鼎营收7.9亿元。

2020年中期,诺力,Savoye营收5.13亿元,中鼎营收4.71亿元。


诺力的三层面:

诺力的第一层面:叉车

诺力的第二层面:智能化仓储、自动车库、高空设备

诺力的第三层面:智能制造。


诺力的第一层面,叉车

公司在轻小型搬运车辆、电动步行式仓储车辆属于国内领导企业。公司除了做的特别好的这两种叉车之外,还有一类就是电动架乘式仓储车。除之外还有停车设备。值得一提的是公司手推车从02年以来一直是国内第一。

公司的叉车业务其实也是遵循三层面理论在发展,公司02年在轻小型搬运车辆上做到国内第一。03年就开始往电动搬运车辆发展,2010年电动步行式仓储车做到国内第一(这个宝座很快丢了)。电动叉车的赛道还远为中止,公司17年电动叉车业务大幅增长,成长到手动叉车的三分之一营收。可惜18年起公司不再单独披露叉车的增长情况,不过18年电动步行式叉车全行业增长超过40%。2020年公司依然享受着,十几年前培养新业务的果实。不得不说,公司作为一个制造型的企业,管理层相当有进取心,居安思危,成就突出。所以从另一个角度来说,我们只要判断或持续跟踪公司的新业务即可。

诺力的第二层面,高空设备

诺力的高空作业平台开始于2015年(可能更早),2019年开始代工jgl,并交付首批设备,高空作业平台迎来快速发展期,三期设计产能5000台/年。年初调研说,jgl下单至少2000台,单价5.5。目前公司主要做OEM。估计年内营收低于2.5个亿(本人不负责估计)。这部分是快速增长期,空间也很大。肉大概率是没的吃的,汤还是能喝不少的。

诺力的第二层面,停车设备

很惨的业务线,基本年年亏损,好消息是2019年管理层引入了,以技术为核心的战略投资者。公司的持股在2019年由69%减少到了51.49%,资本金从1.1亿提高了1.58亿。今年上半年持平,从疫情影响的角度来看,有转机。毕竟19年亏了500万。停车设备说明公司的能力圈还是有限的,不是自己做什么都可以。不过从另一个角度来讲,管理层的格局还是有的,愿意去分蛋糕,共享未来的。

诺力的第二层面,智能仓储

这个业务点,可以说是资本市场的魅力。上市之后带来的收益。融合的也很好,营收从17年4.59亿到19年的7.9亿,相当于18,19年增长30%多一点。这个增速今年是可以维持的,未来几年不一定,因为新增订单增速。法国公司Savoye在往好的方向发展,招了百来号人,订单也大幅增长了,增加的幅度可是不小。不过上半年亏了几百万人民币。关于法国公司我会进一步研究,单独写一篇文章。

我并不想在本文中详细的介绍公司的业务,所以最重要的智能仓储就聊到这里。我更想表达的是管理层的格局,他们的行动。诺力的管理层,确实是居安思危,不断开拓新的盈利点的优秀团队。这是最重要的。连续不断的培养新的业务点,并且能够充分利用手头的资源,不停的融合新的资源。这是比单纯自我发展更重要的能力。这是我想在一个成长股身上看到的品质。跟踪比预测更重要,诺力所表现的品质,值得下注且跟踪。

诺力的第三层面,智能制造

以下来自丁董事长在CITA发表的演讲:

在复盘智能工厂的时候,我们意识到,基于诺力在智能仓储物流市场较为完整的布局,我们有机会进入这个智能制造市场,从智能制造的受益者,变身成为智能制造的提供方。

我们投资了两家苏州的企业,荣智和迅益科,共同搭建诺力智能制造解决方案体系。我们形成了以云信息化、生产自动化以及生产制造内部物流中心化“三位一体”的智能制造体系。

诺力智能制造解决方案的优势在于:

首先,我们自己是制造型企业,因此我们善于站在客户的立场,熟悉制造业企业共同的痛点,并根据不同的客户给出从软件架构、产线布局、设备选型、物流路径、以及现场作业流程管理等与智能工厂规划相关的细节。

其次,我们认为生产物流,是贯穿离散制造全流程,和新型F to C(厂商到消费者)商业模式所需要依托的重要能力,都体现出它是智能制造最重要的基础之一。因此,我们提出了生产制造内部物流中心化的概念:诺力在内部物流领域构建的核心能力,包括关键设备自主研发和生产能力、对不同行业内部仓储物流的经验等,构成了我们在智能制造领域的核心竞争力之一。

第三、我们认为,生产制造信息系统是最终实现智能制造的关键,我们在国内外拥有超过300位的软件研发工程师团队进行相关工业软件的研发,我们的目标是以自主研发的软件实现对国外相关工业管理软件的替代。

未来,我们要抓住新基建的风口,加大在5G、物联网、边缘计算、工业互联网等技术领域的投入和广泛合作,为客户提供更智能、更高效、更可靠和更低成本的智能制造解决方案,赋能中国制造业智能升级。

整个演讲很好的反应了管理层的思路。第三层面是否能够成功不得而知。

谨以此系列文章向黄峰老师致敬

 $诺力股份(SH603611)$   

二 财务分析

三 同类公司对比

四 诺力的研发投入

五 无锡中鼎的业务模式

六 Savoye

七 估值

全部讨论

徐小山2020-10-27 21:31

这只是篇一

刘易斯-U2020-10-27 18:50

分析的太粗浅 高空作业 电动叉车 智能物流 这12个字没错 他也沾边 但做的不行 你不分析对手就是扯淡的

ZaCk-伏牛2020-10-13 09:12

不谈谈风险?

富贵粉粉2020-10-10 22:27

诺力的价值在成长,等待质变

nikui232020-10-10 18:33

庄股,筹码集中,为什么不涨?也有可能有我们不知道的内幕,还有,公司为什么老换财务负责人?这个是大忌

年轻的散户2020-10-10 13:14

抽象总结的不错,座等下一章节

菲亚特泰普2020-10-10 11:09

格局或许是大,奈何资本市场不买账,估值一直不上不下,跟着股价也就是来回上下,苦了我等静待花开的忠粉。

消费医药AI2020-10-10 10:33

感谢😊我也觉得老丁格局大,成大事。