量化基金大行其道的危与机

先看一则新闻:

【量化基金业绩表现突出,百亿量化私募产品被秒杀】 今年量化私募基金产品之所以受到资金追捧,背后的原因是其今年业绩表现突出,显著优于股票多头。

数据显示,今年以来,仅有59.38%的主观多头产品赚钱,而今年83.78%的量化产品都赚钱;

且今年量化多头产品收益普遍分布在10%—20%、20%—30%区间。

 在产品热销的形势下,今年百亿量化私募备案的新产品也爆棚,数据显示,截至今年8月底,百亿量化私募已经完成1930只新私募基金的备案,同期百亿私募新基金发行量为4183只,也就是说,数量占比仅为两成的百亿量化私募所发行的基金数量,在百亿私募中已经占据半壁江山。(中国基金报)

注意其中两个关键的数据,第一,百亿级别量化私募;

第二,1930支备案。

知道这两个数据后,我们就不要纠结于市场有多少量化资金,是不是产生了影响,这一切都已经很明确。

有朋友会说:

作为投资者,尤其是我们定投指数基金,配置ETF,这种信息属于可以忽略的,对我们投资影响不大。

怎么说呢?

如果是真的就是盲目的定投,不管短期的高低,能承受类似中概互联突然回撤30%甚至数年不涨的,当然可以,那样的收益率会非常平庸;

如果你还有一点点追求,想要好一点的收益,最起码不能在涨到天上的时候还在持续定投吧?

也不能忽视即将大幅下跌而盲目的定投吧?

我想想如果时间退回到6月30日,你们都会现在跟我一样迅速斩仓中概互联,而不是盲目的重仓以至于后面又下跌了30%,这是价值投资吗?

这样的定投有意义吗?

你的多少年才能涨回来这亏的30%,而我们早已经在其他的方向取得了更好的收益。

所以,分析这些重大的变量,不仅仅对于捕捉市场短期机会有价值,对于长期定投,把握不同行业的低点,规避某些行业的下跌都是非常有意义的。

闲话少说,大致思考下来,量化资金大行其道的当下,可以有以下7点启示,作为本周的市场周策略分享:

一 、大资金认定市场上下空间有限。

这是很简单的道理,但这却决定着我们的投资,如果不能对未来有一个靠谱的基本判断,这投资做起来就有赌博的成分了,最起码也是盲人摸象。

而从量化资金的适用场景(震荡行情)来推演,这么大规模的资金选择做量化,可见背后的券商、大资金、操盘的人,都认定未来会是震荡行情,这就成了市场共识;

再辅助平时对政策的跟踪,基本上就可以采取跌多了加仓,涨多了适当锁定利润的策略了。

二、市场不缺资金。

某券商给出的研报提到目前的量化资金总规模大致在1万亿,这个数据应该是估了一个下限,看看成立的规模数量,再就是身边越来越多的朋友搞量化,大致可以有个推断,当然也有可能是错的。

但即便是按照1万亿的规模来测算,也可以看到,市场上的资金真的不算少,只不过他们在找适合自己的去处,在他们看了每年能大概率获得10-20%的收益,真的是非常值得风险投资,所以,也不能说他们选择量化基金有问题,只要是充分知晓风险原因承当风险,亏了怪不得别人。

三、加剧短期波动。

绝大部分量化基金的基本逻辑就是高买低卖,所以,我们最近越来越发现很多公司和行业日内的上下波动非常剧烈,比以往任何时候都剧烈。

比如,以515030新能车ETF为例,可以看到,经常是昨天一根阴线,第二天立马一根大阳线,这种日内或者T+1日的波动,单纯的用投资行为是解释不通的,最大的可能性还是量化资金的高卖低买的操作策略。

还有很多个股都是这样的,我就不截图举例了。

四、追逐确定性而不专注。

量化基金的波段策略的前提一定是追求确定性,比如只有现在的牛市才可以大行其道,熊市的时候量化操作的空间和容量就太小了;

所以,量化资金追求确定性机会是一个大的前提,那么他们在选择行业方向的时候,就不会在意什么主赛道,他们选择的不是赛道是确定性,春节前白酒医药涨的好,他们就会蜂拥而至去白酒医药做波段;

5月份以来新能源、科技火热,他们就去新能源和科技做波段;

这样,一方面造成了波动的加剧,也就是快速的调整和反弹,另一方面也会导致部分行业涨过头跌过头,而风险和机会就在这里了。

当涨过头的时候,不要再用一些宏观的宏大叙事来描述行业,要算账,看看有没有机会;

而当一些行业跌过头的时候,把账算清楚,等量化资金开始大规模参与的时候,涨起来也很快。

我直接点个名字,当然,对错不知道,对了仅供参考,错了就是打脸喽!

从种种迹象来看,新能源具备了见中期顶部的特征,除了宏大叙事,已经没有任何投资的价值;

基建工程等超跌的板块,可是明显有量化资金参与。

五、不会改变长期投资的机会。

量化基金虽然会助涨助跌,导致涨过头跌过头,还会加剧短期的波动,以寻求获利空间,但它确实也改变不了长期投资的机会,也就是成长性的机会,万物皆周期,低估永不败,任何行业都会有周期,都会经历萌芽、成长、成熟、衰退这么一个周期轮回,真正的机会有两个,一个是处在成长初期的行业和公司,另一个是绝对拐点的行业和公司;

这一轮牛市里,成长型行业和公司的最典型的就是新能源和芯片,而绝对拐点的代表当属煤炭、钢铁、有色和化工。

你看,量化并没有改变什么长期机会,他们就像蚂蟥一样,寻找最肥壮的马,这其实也会给我们很大启示,可以适当关注他们的行踪。

六、短线操作越来越不适合散户。

太快了,量化基金的刀子不是人,是机器,早在2014年我还在上海那家公司参与创业的时候,就有一个合作伙伴是做量化的,他觉得我还挺靠谱勤奋的,拉我入伙,不过我没有参与,因为当时我没多少钱,我也改变不了骨子里的价投的因子,老实说当时也看不上短线的钱。

量化大致的模式就是设置条件单,只要股票上下波动0.2%就可以赚钱,交易成本非常低,缺的只是钱。

回头想想大概我是错过了一波赚钱的机会,翻翻朋友圈,这哥们这几年非常潇洒,虽然很低调,但变化是非常明显。

说这个什么意思呢?

就是短线交易更多的是拼的精力时间,当大量量化基金的机器单进入的时候,短线交易的赛道会越来越窄,这对于普通人来说更加难上加难,还是趁早放弃和结束以短线为主的交易吧。

七、现阶段,基金投资更适合。

市场已经不是以前那个市场了,虽然环境比那个时候好很多,但公司的数量也是指数级别的增长,4448支个股,估计七亏二平一赚的格局不会改变。

还是那句话,如果在长期的投资中,始终无法长期盈利,甚至是长期亏损持续亏损的,趁早还是选择指数基金吧,有时间有精力有足够经验的可以选择ETF,不具备条件又没有经验的,直接场外指数基金定投就挺好的。

君不见,连量化这种机器单都开始走基金集合操作了,普通人,就不要再跟自己较劲了。

关于下周以及未来一段时间的市场,短中期继续看好,基建50ETF516970、券商ETF515010、银行的低估值修正机会;

中期看科创板ETF58800,159995芯片ETF的定投机会;

继续对整个新能源行业保持谨慎,对有色和煤炭、钢铁保持谨慎。

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精彩评论

云鼎陈皮2021-09-05 23:49

基金集合单是什么意思

全部评论

无声2021-09-08 10:44

别想太多,大部分量化基金并没有大错,个别的量化基金有些问题。

自娱自乐的投资者2021-09-08 10:38

@无声 真的要来了?网页链接

汤圆少爷最美2021-09-07 19:32

没有重点

无声2021-09-07 14:12

谢谢

ETF星推官2021-09-07 13:58

#雪球ETF星推官# 好文章大家可以多看看哦~