距离我2018年下半年，我在雪球上高呼《中证500：历史性的投资机会及对冲策略》过去有一年多了，当时这个系列的3篇文章，在雪球上的阅读量加在一起有100万，应该说，这种常识性的判断，还是影响了很多人的。在2019年7月份的时候，还有朋友翻出来老帖留言：无声大哥，跌的受不了了，来这里寻找信心。
随后在蛋卷基金的邀请下，开通了以中证500和沪深300为主要成分基金的$悄悄盈组合，目前收益率24.48%，排名第二批上线大V组合的第一名，作为我低风险资产配置的部分，我的目标是10%的年化收益，这个收益率，已经超出我的预期了。由于我这就是一个低预期的低调低风险资产配置组合，所以一直没有怎么宣传。
回到主题，为什么说：中证500才是核心资产呢？
一、核心资产是一批龙头和中坚力量
核心资产这一说法源于何时我没有去考究，但应该是今年二季度开始成为投资者口口相传的新名词。可是谁能告诉我，什么才是核心资产？上证50？白酒+酱油？+银行？请问核心在哪里？总得来看，股市就是一个概念改造的集结地，隔一段时间就会出来一些新名词，成为未来供人抛弃的旧概念。
我们不去纠结核心资产定义，但，中证500这一批细分龙头和龙二，难道不是核心资产吗？
我们来看一下中证500的成分股在所谓的核心资产定义方面，有哪些主要特点：第一个特点，更加反应未来的趋势，仅以这十大权重为例，除了顺鑫农业之外，基本上清一色的信息技术，如果细分的化，主要是半导体、5G、云计算这些；而这些才是中国需要发展的核心技术，被人反复掐着脖子不让发展的产业。第二个特点，更多的细分产业龙头龙二，有军工的航天机电、洪都航空，半导体里的士兰微、闻泰科技，云计算里的中国软件、宝信软件，日化的上海家化、马应龙等等，行业龙头和中坚的比例非常高。第三个，成分股占比特比均匀，以十大权重股为例，由于成分股数量众多，分配的权重往往都比较小，最大比例的是沪电股份，0.82%。不存在被某一行业板块、个股绑架的问题。
二、投资中证500的核心策略
讲完基本的定性，那么中证500值不值得投资，又有什么样的投资策略呢？
1、这里是值得投资的历史底部。很多朋友在投资个股和基金的时候，喜欢看的几个指标，包括估值、ROE、股息率；我们来对比下上证50和中证500吧，这样比较比较容易看出来问题。上证50的PE9.8倍，股息率3.17%，ROE11.75%，非常漂亮，再看中证500，PE26.28倍，股息率1.37%，ROE7.15%；这么一对比确实，没啥好说的，明眼儿人肯定都选上证50啊，对吧。
但是这样横向比真的合适吗？这就是拿姚明和斯蒂芬 库里比一样，一个是中锋，一个是控球后卫，两个人的属性不一样。上证50和中证500的对比也是一样；一个是垄断性大蓝筹，已经是巨无霸了，无论是自身追求稳定增长还是客观规律、市场都决定了空间，投资于他自然要评估股息率和ROE；但中证500呢？都是细分龙头和新兴产业的龙头、龙二，还处在刚刚找到成熟的商业模式或者行业刚刚开始蓬勃发展的阶段，具有很强的业绩增速和弹性，以及市场空间。以闻泰科技为例，作为中证500成分股，闻泰科技现在的静态PE748倍，滚动市盈率TTM105倍，简直就是高空抛物哇，但公司199亿并购的安世集团2018年的营收就是104.31亿，净利润13.4亿，而闻泰科技2018年净利润只有7200万。所以，你能用上证50的ROE和股息率来衡量吗？所以，对于中证500还有一个很重要的角度，就是跟自己比，纵向看处在什么位置。而中证500静态PE26.28倍的历史百分位只有14.55%，而从TTM的角度对比，中证500的估值19.99倍，沪深300是12.17倍，这可是自2008年以来，两者最为接近的时刻。这么看，能够理解中证500处在什么位置了吧？
2、一把梭哈和定投均可。这是两种投资方式，有人看准了，喜欢一步到位的梭哈买入，然后就是持有等待。而有的人喜欢逐步买入，或者拿一些闲钱，每月定投一些。总得来说都可以，这只不过是具体的投资方式不同而已，每月绝对的孰优孰劣之说，适合自己的才是最好的。
3、不要高位追涨。从指数基金投资的角度，怎么叫追涨呢？毕竟指数基金跟个股不同，不需要分析个股基本面，不需要分析行业发展趋势，完全是基于对国家进步的预期和足够的低估值。这么看，做多中国大家是达成一致了，那么足够的低估值又在哪里呢？市场上比较一致的看法，3000以下定投不止，3000以上安心持有。我觉得还可以大胆一点，大盘3300以下都算是投资的黄金区域，对应中证500在6000点以下（参考30周线）都是投资的好机会。
三、选择配置哪支中证500指数基金呢？
在我的场外指数基金配置中，经过历次筛选，申万菱信中证500指数优选增强成为我最后最为钟意的配置。理由还是比较简单的。
1、场外指数基金配置首选申万菱信中证500。场外定投的好处非常大，最大的好处就关注普通投资者交易的手，避免频繁交易。在筛选场外指数基金的过程中，主要参考的无非就是收益率、基金经理的考察、规模和费用，这个大家可以通过包括蛋卷基金在内的网站自动筛选。我最终选择了申万菱信中证500指数优选增强（003986），其中除了申万菱信的综合收益率排名靠前外，基金规模也算可以，比较吸引我的地方恰恰是他的主动因子，不仅仅表现在前十大持仓占比长期保持15%的比例，还有偶尔出现的工商银行、万科A等这种非中证500成分股的蓝筹股，在追踪中证500的同时，增加稳定性权益，还是比较符合我的思路的。从他的跟踪误差率来看，2.4%基本上跟中证500走势关联度小很多。这非常考验基金经理袁英杰先生的投资能力的。$申万菱信中证500指数优选增强(F003986)$
2、场内交易，首选南方中证500。如果选择场内交易的话，最好的选择就是南方500ETF了（510500）500亿的规模足够大了，这样投资者进出方便，同时天然屏蔽掉很多问题。
3、中证500的搭档选择。作为低风险资产配置，均衡配置还是很重要的，我选择的是沪深300作为主要搭配；阶段性会增加券商和医药，以及科技类指数基金，在低贝塔的情况下，增加一部分行业主动因子。$国泰中证申万证券行业指数(F501016)$ $半导体50(SH512760)$
写在最后：今天很不好意思，这么晚才发文章出来，今天的活动结束后，除了雪球的朋友外，还跟一位老朋友见面，与他同行的还有一位现场参加活动的朋友。朋友相聊甚欢，也就耽搁的久了一点；从现场的沟通看，朋友们还是比较希望我能多说一些指数基金的事情，包括场内和场外的，后面我就写一写，希望给大家一些参考。@今日话题 @蛋卷基金