回复@闫子衿: 太简单，没挑战[捂脸][捂脸][捂脸]//@闫子衿:回复@DeepSleeper11:刚腾出空来细品兄台大作，逻辑极严谨。阅后，年报也不想下功夫分析了。对于研投来说，茅台确实提不起兴趣，太简单，没挑战[笑]
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引用：
贵州茅台的确定性到底多高？这种确定性是否值得高溢价？现价买入的预期收益率有多少？
一直想写一篇文章以解心中困惑。
最近超级繁忙，断断续续写完本篇，顿有徐霞客“登黄山，天下无山，观止矣”之感。
一、 2025年茅台酒可售量
根据茅台招股说明书，茅台酒生产工艺流程为：制曲...