原创： 首席记者 杨孟涵 华夏酒报 今天
帝亚吉欧买了水井坊20%的股份，让它去年的盈利增加了1.17亿。
在2018年度营收预计超28亿元、净利达到5.79亿元的情况下，帝亚吉欧在2018年的一次股份增持行动算是押对了宝，作为控股方，其账面盈利轻轻松松增加了“1个小目标”。
作为以次高端产品为主的名酒企业，水井坊在逐年取得净利润高速增长的同时，对主力产品的依赖度度越来越高，超过了9成6，造就了中国酒企中绝无仅有的产品结构“纯高端化”现象。
绝对控股，帝亚吉欧去年增持20%
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基于对中国高端名酒发展前景以及水井坊品牌的看好，帝亚吉欧在2018年果断增持了20%的水井坊股份。
2018 年7月11日披露的《四川水井坊股份有限公司要约收购报告书》显示。Grand Metropolitan International Holdings Limited（以下简称“收购人”）向除四川成都水井坊集团有限公司及 Diageo Highlands Holding B.V.以外的其他所有股东发出收购99,127,820 股的要约，占公司总股本的 20.29%，要约价格为 61.38 元/股，Grand Metropolitan International Holdings Limited(GMIHL)系帝亚吉欧的全资间接子公司。
收购人此前间接持有水井坊1.94亿股股份，占上市公司总股本39.71%。
截至 2018 年 8 月 17 日，本次要约收购的清算过户手续已经办理完毕，收购人及其关联方最多合并持有水井坊 60.00%的股份（293,127,418 股）。
据计算，此次交易作价约为60亿之多！作为关联方的帝亚吉欧股份达到了60%！
巨资扩股的成效也分外明显——2018 年年度业绩预增公告显示：水井坊预计 2018 年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加约 2.4396亿元，同比增长约 73%；营业收入与上年同期相比将增加约 7.7068 亿元，同比增加约 38%。
据此计算，水井坊2018年营收约为28亿元，净利润达到5.79亿元。
控股方以60%的股权，可获得账面净利润3.47亿元左右，单纯计算2018年增持的20.29%股权，相比未增持的情况可多获约1.17亿元，轻轻松松一个小目标到手！
高端占比超9成6
水井坊成产品结构最特殊的企业？
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一度营收增幅高于净利增幅的水井坊，却在2018年倒了个个儿，其净利增幅大幅超越营收增幅。
2017年年报显示，水井坊报告期内营收同比增长74.13%；净利润同比增长49.24%；到了2018年中报就陡然不同，其营收增幅为58.97%，净利增幅却高达133.59%。2018年全年业绩预告，同样是净利增幅高于营收增幅。
出现这种变化的背后，是水井坊越发向高端靠拢的事实。
2017年，水井坊高档产品营收19.24亿元，占总营收的93.95%。当年的一系列动作，也都是围绕水井坊的品牌高端化进行，包括推出“典藏大师版”和“菁翠”两款高端、超高端产品，后者被业界认为是对标飞天茅台。
“当前水井坊的战略目标是往高端化发展，这也意味着300元以下的白酒产品在水井坊产品中的占比会越来越小。”水井坊总经理范祥福在2017年曾这样表示。
在推出新高端产品的同时，水井坊也在继续强化原有的井台、臻酿八号两款主力。
2018年度，水井坊这种高端化趋势越发明显，半年报显示，水井坊高档产品（水井坊）营业收入为12.77亿元，占比95.67%；相比2017年占比提升约2个点，中档产品（天号陈、系列酒）和低档产品（基酒）营收占比进一步下降。
高端主力产品占比超过9成6，水井坊目前已经成为中国酒业之中产品结构最为特殊的企业。
在水井坊现有产品序列中，高端（水井坊）拥有菁翠、典藏大师、井台、臻酿八号等，系列品牌也仅有天号陈、水井尚品、小水井红运装等为数不多的几个产品，结构分明。
与之相较，在贵州茅台2017年度582.18亿营收中，除了主力产品外，系列酒拥有57亿营收，占比接近10%；五粮液系列酒同样也有着较高的占比。
在业界看来，自身体量相对较小的水井坊过分向高端靠拢，会存在抗风险能力偏弱的问题，在上一轮白酒行业深度调整期，高端白酒受到冲击最为明显。此外，水井坊新品对标茅台，仍需在品牌塑造上持续投入，这将是一个长期的过程。
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