再融资新规速评

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和征求意见稿相比没什么大变化,核心条款都保留了,体现了市场化改革的方向。

1、发行价放开到8折

2、允许锁价定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日

3、基准价从9折降到8折

4、发行对象放宽至35人

5、缩短锁定期至18个月和6个月,并不再适用减持新规

6、各板块规则统一,取消创业板公开发行资产负债率不低于45%的限制

7、放松发行规模

唯一改了的是过度期规则:

再融资申请已经发行完毕的,适用修改之前的相关规则;

在审或者已取得批文、尚未完成发行且批文仍在有效期内的,适用修改之后的新规则,上市公司履行相应的决策程序并更新申请文件或办理会后事项后继续推进,其中已通过发审会审核的,不需重新提交发审会审议,已经取得核准批文预计无法在原批文有效期内完成发行的,可以向我会申请换发核准批文。

再融资新规解除了对上市公司再融资的不必要限制,有利于上市公司利用资本市场做大做强。

预计会有很多上市公司推出再融资预案,但市场资金是有限的,不是推出预案就能发得出去的,发行端的竞争会很激烈,投资者要挑选公司,从而以市场压力来分化公司。

对于投行来说,会是一块大蛋糕,但发行环节市场化压力显现,发行能力弱的券商也不见得能吃到多少。

对于普通投资者来说,要更注意识别投资风险,对圈钱而不发展的公司要回避了。