为什么需要慢慢变富

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为什么需要慢慢变富

2019年杰夫.贝佐斯再次成为美国首富,大家知道,他是“亚马逊”公司的创始人。在2000年,贝佐斯问巴菲特:“你的投资体系这么简单,为什么别人不做和你一样的事情?”巴菲特回答:“因为没有人愿意慢慢变富。”杰夫.贝佐斯在创立公司的时候,就告诉股东,他注重的是长期利益,不是短期的盈利,因此推出的政策都是考虑7年以上更长时间的成长问题。正是因为他坚持了公司的长期成长,坚持慢慢变富的方针,因此,成为美国最有钱的人,全世界最著名的企业家。

我们为什么需要慢慢变富?有四点理由:第一,投资的风险是多方面的,无论是多么好的技术,都不可能完全避开市场的曲折和陷阱,越是短期的走势,越是难以判断。“市场先生”总是和技术判断相反。这主要是因为股价走势的技术形态本质上是果而不是因,市场的博弈导致主力狡诈多变,因此股市永远是看不透的波云诡谲大海。所以,投资必须从长期的角度决策,忽视短期的波动,避免短期的不利因素,用较长的时间弥补操作上的困难和决策的不足。这样才能取得博弈的胜利。第二,再好样的公司,业绩也有一个成长的过程。如果没有耐心持有,就会在来来回回的操作变动中错失机会。很多牛股都是这么失去的。只有看得准、拿得住才能享受到成长的红利。第三,人们并没有真正理解复利成长的威力。很多人是明白复利成长的,都知道印度舍罕王和丞相西萨.班.达依尔关于国际象棋奖励的故事,但是为什么没有人能坚持这个路线走下去呢?因为,“纸上得来终觉浅,绝知此事要躬行。”,没有实践经验,总是不能理解复利增长的价值和真理性。而实践是一个漫长的过程。最后,慢慢变富是一个长期的持股过程,长期持股有一个前提,那就是方向必须正确。如果是方向错了,持有得越长损失也就越大。所以,人们不愿意慢慢变富的根本原因,是不敢长期持股;不敢长期持股又是因为对自己的认知和判断没有自信心。因此,长期持股必须解决认知的正确性问题,这就是对公司的基本面研究要透彻和准确;但是,人的认知都是有局限的,我们不可能真正看清楚一个企业,所以需要在估值价格上有一个安全保证,而且对企业的研究也不能斤斤计较于小的细节,而必须保证大方向正确。只要总体的基本面没有改变,小的曲折不能动摇信心。最好的例子是2012年白酒的塑化剂对市场的影响,加之上层反腐败“八项规定”,令市场对白酒的未来失去了信心,这造成了一次巨大的历史性机会。如果没有对行业基本面的信心,对茅台,五粮液的基本面的信心,就不可能坚持到2019年。而茅台这样知名的企业,具有良好品牌的公司,从2012年到2019年也走了6年多时间。6年23倍,从50元到1200元,这段时间的每一天,都会经受犹豫和怀疑的折磨。特别是从160元跌到50元的时候, 其实是非常痛苦的。就是在2018年从770元到500元的下跌,也有35%的调整幅度,如果没有信心也是非常难以坚持的。

既然人们不敢、从而不愿意慢慢变富,那必定是走“赚快钱”的路线。赚快钱就必须走短线的技术分析路线。作短线就必须侧重如下的要素:抓概念热点,根据技术分析决策,走跟风跟庄的路子,短线止损。这四个要点每一个都可能导致巨大的损失。概念股都是绝对高估的泡沫股,套牢是严重的,泡沫是必然会破的。技术分析是主力画线给散户看的,根据技术分析操作,失败的概率远大于成功的概率。这并不是说技术分析没有意义,关键是买进的出发点是价值投资还是投机。价值投资也是需要根据技术选择买进机会的。走跟庄路线风险极大,因为庄家所赚的钱,就是跟风者所损失的钱,天底下没有免费的午餐。如果不跟庄,几千家公司选择2--3个操作,成功的概率就是千分之一,甚至是万分之一。短线持股不涨,必定信心丧失。最后就是止损操作本身有缺陷,尽管没有止损是危险的,但反复地止损也会导致失败地操作。所以,慢慢变富本身就是和做短线赚快钱相矛盾的。当然,小资金偶尔套利也是有娱乐作用的。

短线操作既不能重仓,又不能长期被套持有,这就会导致赚的少而亏得多,因此,想赚快钱,但实际上却无法赚钱。

慢慢变富的本质,是在低估值阶段买进成长性好的公司,利用复利成长的威力和规律,形成利润增长的加速度。因为低估,所以持有若不涨并不感觉烦恼,因为成长,才会导致时间越长,盈利越大。这就是慢慢变富的本质和基本原理。

关于慢慢变富,已有的文章很多了,这是本人阅读这些文章做的笔记总结,仅供大家参考,也欢迎同道者多多提出好的想法。

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精彩评论

我敬郭靖是大侠10-05 20:50

因为快不了,就这么简单

希玛拉雅10-06 11:43

昨天有人说到,12年不涨的股,也许20年也不涨。所以,不是变富而是变穷。这是理解错误。“慢慢变富”的本质必须具备两个要件,第一是低估价格的时间买进。那些长期不涨的股,大多是违反低价格买进的要求,就以华侨城而论,2007年的价格达到了70多元,业绩eps静态是0.5元,动态eps只有0.33元,这时的pe高达220多倍,在这种条件下买进长期持有,如何能慢慢变富呢?第二个要件就是成长性,无论是盈利能力(ROE)和净利润的成长率,都必须达到要求,最好是在百分之20以上。我们以四川长虹为反面的例子,在1998年之前,是蓝筹绩优股,因此,在1996年的那轮牛市里,和深发展形成深证的两个龙头。但是1999年之后,业绩江河日下,至今已经快20年了,长期持有不仅不能变富,很可能因为退市而倾家荡产。所以,成长好,才能保证持有的股加速升值。
        因此,慢慢变富是有条件的,必须买的价格低,公司的利润成长率高。只要符合两个要件,时间就是持有者的朋友。所以,12年不涨,也许20年不涨的股,一定是在低估值和成长性上违反了限制条件。
         在高估值的阶段买进的股,并不是不会涨,很多投机股会涨的更高,但不适合长期持有。在低估值价格买进不成长或者成长性很低的股,同样也不适合长期持有,它们都不会令你“慢慢变富”。   最后说一下为什么净利润的增长率要达到百分之20以上,因为,按照复合增长率72法则,百分之20的增长率的利润翻倍是3.6年,因此如果持股4年以上,即使估值不提升,也能达到价格翻倍,平均收益率也会在百分之25左右。因此,成长率对于长线价值投资非常重要。
     我看好华城,其实并不仅仅是因为他长期不涨,而是因为它上市20多年,保持了很好利润成长率。不信大家自己动手计算一下。

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磅礴110-13 22:40

慢慢变富的本质,是在低估值阶段买进成长性好的公司,利用复利成长的威力和规律,形成利润增长的加速度。
作者:希玛拉雅
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来源:雪球
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荆棘谷渔夫10-10 12:18

因为快不来啊

处世攻略10-10 11:46

能快富谁愿意慢富,纯属无病呻吟,秀智商

处世攻略10-10 11:45

能快富谁愿意慢啊,这种也要讨论

华谙10-09 15:19