贝格

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惊闻投资界的传奇人物芒格先生离世，初感震惊，其次感觉伤感，最后感觉99岁善终的欣慰。致敬大师！

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回复@价值投机专业户: 对于普通人，这种模式是最佳选择。//@价值投机专业户:回复@坚信价值:#2021巴菲特股东大会#
最要抄的不是投资标的，是投资理念。
巴菲特的根基不在上市公司，是绝对控股的非上市公司，主要是保险公司。
操作模式大概是这样的，通过保险公司获得大量的低成本资金，...

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股市铁律1：相信周期的力量，永远不要在景气周期顶点买股票，不管别人吹嘘未来更好、这次不同云云。血的教训告诉我，市场上大部分人亏损都是买在了周期的高点。$上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$

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水电天花板到了，各行各业都在卷。所谓的多元化发展，一般都是行业到了成熟期的战略突破，成长期一般少有多元化，没有多元化也能生存的很好。$长江电力(SH600900)$

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要保持对国家、行业、公司的关注、跟踪研究，保持对市场的观察，提高思维的深度和前瞻性。决策要永远从长期思维和底线思维角度出发。

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恒瑞医药的风险点
在政策层面需要思考创新药谈判带来的竞争内卷以及国外创新药的竞争对行业和公司影响。
在公司层面需要思考公司的市场竞争力是否能够保持？公司的收入和利润能否持续回升？
在估值方面可以看到目前估值并不低，静态市盈率78倍，动态市盈率也有66倍，如果未来利润进一...

跟踪研究：恒瑞医药具备较高的平台价值

从近三个季度恒瑞的业绩来看，恒瑞医药的业绩已经完成筑底。否极泰来，自2021年恒瑞医药业绩变脸，股价下跌1年半。从2022年6月份股价止跌，提前2个季度反映了公司业绩。
2023年年初至今有3项创新药获批，上市创新药增加到15 款，有6 项创新药正在申报上市，另有80多个自主创新产品正在临床开发...

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【守口如瓶】
对于真正谋求的事情，要做到守口如瓶。巴菲特投资时从来不告诉客户自己的持仓，甚至宁愿退回客户的钱，也不愿透露资金的流向。早年买伯克希尔、买美国运通都是悄悄滴买入，打枪的不要。买入可口可乐时也是一直密密买入，直到买的实在太多，引起了市场的注意，才不得不公开披露，...

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【犯错误】
回顾自己犯的错误，一是因为贪大求多，不够专注。二是不能持之以恒、以终为始。投资之道关键还是在于聚焦几只超级明星股，然后分红再投入，让时间复利慢慢发挥作用。

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持续的进化，成长尤为重要。投资人不能固步自封，要不断的进化才能持续的发现机会。巴老爷子从烟蒂股到超级明星股的进化，就是最典型的不断突破固有边界的案例。

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投资要先定性分析，再评估公司未来几年的成长空间，最后进行价值评估。如果高估怎么办？耐心等待。

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贵极则贱，贱极则贵。投资无低估不买入，无低估不重仓。

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从长期看，银行股和经济增长强正相关，只要经济增长，银行作为经济运行的血液，必将反映实际的经济状况。如果经济持续衰退，银行也好不到哪去。反之，如果经济繁荣，银行也将持续壮大。$宁波银行(SZ002142)$ $招商银行(SH600036)$

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【春天在哪里？】
恒瑞医药困境反转，越来越多的迹象表明公司已经过了最艰难的时期。上市创新药达到12个，另有60多个创造药临床二三期，仿制药集采边际转弱，这些因素综合，恒瑞冬天已经过去，春天还会远吗？$恒瑞医药(SH600276)$

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绝望中孕育希望，危机中孕育新机。恒瑞已经走过了最艰难的阶段，未来几年将步入收获期。现在整个创新药产业热度逐步冷却，企业转为理性。

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这个世界能够抵抗通胀的除了茅台，就是深圳核心地段的房子了。$贵州茅台(SH600519)$

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长期看，投资长期成功的最重要决定因素，是当街上血流成河时，你手上还有多少现金。

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【巴菲特第三次减持比亚迪】
在无人问津时买入，在人声鼎沸时卖出，是卓越投资者的核心能力。投资决策永远是基于第二层次思维，而不是眼前所看到的表面现象。巴老爷子的决策永远是基于未来几年，而不是当下。可以预见，未来几年中国新能源车市场竞争会无比激烈，进入剩者为王的时代。做投资最...

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每次大跌、持续的大跌，都是基于主流市场投资者对大势的判断，从这一点市场是有效的。而每一次的反弹都是基于边际改善的预期，比如这次的放松预期、政策刺激预期，从这个层面看市场是极度聪明的、有效的。
市场波动不可测，只可以日积月累的琢磨、思考，才能抓住战机。$上证指数(SH000001)$ $...