【爱“钱”说】直面质疑!板块轮动,我会调仓吗?

今年市场持续震荡,近期市场回调和行情轮动情况也较为明显,在这种投资环境下,市场情绪也受到较大影响。我关注到很多投资者对于我在管基金的业绩表现和我的操作策略有些疑问,借此机会聊聊我的看法,希望能为大家提供不同的投资视角。

关于持仓策略 | 行情轮动,会调整持仓吗?

我们能够感觉到最近一段时期市场有一定变化,部分新的板块,如医药、计算机、金融、地产、半导体等等前期跌幅较大的板块逐渐走强。部分投资者比较关注,一些上涨较好的板块,如果我前期持仓没有,会不会买入?

从以往的经验来看,A股市场的行情变化很快,投资也是种博弈。我更倾向于1-2年的视角去审视,去做选择,牺牲短期利益,选择长期利益。研究板块的基本面,从产业周期、公司业绩等角度出发,做中长期胜率更高一点的投资。但我也不会偏执,能够心平气和的接受任何板块的上涨并进行研究。如果该板块没有中长期基本面逻辑的支持,只是基于市场风险偏好的上涨,我不会选择贸然调仓。但如果这些东西都具备,我觉得这是比较好的机会时,我可能也会深入研究并逐步加大买入的力度。总的来说,我认为短期轮动是难以把握的,因此更偏向于选择长期具有业绩优势的板块。

关于策略先锋 | 最近的表现没有前期亮眼,原因为何?

平安策略先锋是我在管时间最久的产品,大家对于策略先锋也抱有很高的期待,在此真诚感谢。但最近这一个来月,业绩表现可能未达到大家期待。

平安策略先锋经历过多次牛熊市,也有不少和当下市场处境类似的情况,虽然波动程度与风险点不同,但正因为经历过多次市场的考验后,我也才加速成长,在投资中融合构建成长与价值的投资体系,风险控制也更加完善。因此,与2018年熊市对比,今年的回撤控制明显上升一个台阶。

虽然近期市场存在一定的风险偏好,交易行为亦有高低切换的现象,但是和一些基本面趋势没有太大的关系,后续可能会逐渐分化,转为由产业逻辑和企业业绩主导,我们投资体系正是按照产业逻辑和企业业绩选股。长期来看,我还是很有信心的,大家也不必过于担忧。虽然未来业绩具有不可测性,但我们会保持平常心,不争不急,按照对于产业发展和公司业绩的理解去做投资,顺的时候尽量做得更好一些,不顺的时候尽量不要太差,努力为大家创造长期收益。

给大家的建议 | 坦然面对,保持平常心

股市的涨跌都具有周期性,近两年处于震荡下行周期,拉长时间来看,等到了上涨周期,很多人就会开始有盈利的机会。所以需要大家正确看待股市周期的一个轮动。

A股过去风格轮动比较明显,很多投资者可能刚好买在一个行业的高点,比如2020年底的消费医药行业、2015年的互联网,如果买在行业高点,那回本的时间就会比较长一点。需要大家对每个行业的发展周期有清醒的认识。一般来说一个行业的景气周期有3-5年的时间,如果出现了景气度持续上涨,估值又处于一个不便宜的点位,投资者可以适当分散对这些板块的持仓,尽量回避站在高位的产业周期。最后,建议大家投资股市或基金都尽量用闲钱,这样更能坦然面对涨跌周期。

震荡市容易出现情绪不稳定,但没有黑夜永不消逝,我们越是在情绪低谷,越要努力保持清醒,站在更长期的角度思考问题,共同期待更光明的未来,大家共勉。

$平安策略先锋混合(F700003)$ $平安转型创新混合C(F004391)$ $平安品质优选混合A(F014460)$ 

注:神爱前从业及投资年限:证券从业年限从2010年10月开始,曾任第一创业证券研究所行业研究员、民生证券研究所高级研究员,第一创业证券资产管理部高级研究员。2014年12月加入平安基金管理有限公司,2016年7月19日开始担任平安策略先锋混合型证券投资基金基金经理,现任平安权益投资中心基金经理。

数据来源:平安基金,摘自相关基金产品定期报告,截至2022年9月30日。平安策略先锋成立于2012年05月29日,业绩比较基准为沪深300指数收益率60%+中证全债指数收益率40%,2017-2021、成立以来,平安策略先锋份额净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为:10.72%/12.53%、-30.36%/-12.69%、75.33%/23.23%、67.25%/17.68%、7 4.98%/-0.60%、498.20%/59.85%,期间任职基金经理分别为:乔海英(2015-08-04至2017-05-11)、神爱前(2016-07-19至今)。平安转型创新A成立于2017年04月14日,业绩比较基准为沪深300指数收益率50%+中证全债指数收益率50%,2017-2021、成立以来,平安转型创新A份额净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为:10.78%/7.35%、-21.92%/-9.62%、61.00%/19.92%、67.14%/15.20%、74.62%/0.30%、233.25%/20.40%,期间任职基金经理分别为:乔海英(2017-04-14至2019-01-18)、施旭(2017-05-11至2019-01-18)、李化松(2018-08-10至2020-01-06)、神爱前(2019-12-04至今)。平安品质优选A成立于2021年12月29日,业绩比较基准为沪深300指数收益率70%+中证全债指数收益率25%+恒生指数收益率(经汇率调整)5%,神爱前自2021年12月29日起任该基金的基金经理,成立至今,平安品质优选A份额净值增长率及其业绩比较基准增长率为:-11.52%/-16.64%。平安兴奕成长1年持有A成立于2022年1月25日,业绩比较基准为沪深300指数收益率60%+中证全债指数收益率*20%+恒生指数收益率(经汇率调整)*20%,成立以来,平安兴奕成长1年持有A份额净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为: -7.74%/-16.38%,期间任职基金经理分别为:神爱前(2022-01-25至今)。

风险提示:平安策略先锋混合风险等级为中风险,本材料由平安基金管理有限公司提供,不构成投资建议或承诺。基金有风险,投资需谨慎。基金过往业绩不代表其未来表现,不等于产品实际收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,全面认识本基金的风险收益特征和产品特性,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应,理性判断市场,谨慎做出投资决策。#地产主题基金净值回升,你看好哪只?# @今日话题 @淡泊高远 @静静的河 @鱼香基丝 @雪球基金 

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