【平安E周刊】第56期 多重政策持续助力,医药有望迎来复苏

大咖讲指数,诚E有温度!小伙伴们大家好,这里是平安基金ETF指数中心独家专栏【平安E周刊】的第56期。每周一篇,讲讲投资者关心的那些事!近期防疫政策优化,医药板块分化明显,政策利好下中药板块成为赛道的“新星”,强势领涨。医药板块的未来预期如何?当前配置价值几何?

【纲要|3大看点】

1、 防疫政策优化,医药有望迎来复苏

2、 医药内部分化明显,中医药发展趋势向好

3、 从医药创新指数看配置价值

防疫政策优化,医药有望迎来复苏

新冠疫情是对我国公共卫生体系的大考,同时深刻影响着我国医药业的发展,也一定程度上促使医改方向逐步明晰。疫情以及近年来的医药政策变革探索也使我国现存的医药产业格局发生了一定变化,后续的医药改革方向逐渐明晰,对医药行业估值体系的重塑也有积极意义。 11月11日,国家卫健委发布了《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》,提到后续疫情防控需避免“一刀切”,防控手段更灵活、精准。国内防疫政策不断优化,为医药行业发展带来机遇。未来国内有望进一步调整疫情管控政策,加强针、抗感药、口服新冠药或将成为常态化需求;血液制品凭借其稀缺属性,战略意义进一步凸显,行业潜在空间有待开发;疫苗、创新药等子行业国产替代加速,研发管线快速扩充,预计迎来持续增长。

医药内部分化明显,中医药发展趋势向好

在医药的大赛道中,政策面、基本面多重利好的中医药板块近期成为了市场风口。从9月底至11月中不到两个月时间里,中药板块累计上涨已超30%,行业向好趋势较为显著。 医药行业历次盈利上行普遍伴随股价上行,盈利上升主要源于需求增量扩大盈利空间。2021年医院及零售中药销售额已突破3000亿元。另外,根据上市公司2022年三季度报告,中药板块上市公司表现相对突出,统计共有36家(近五成)公司前三季度归母净利润实现同比增长。 此外,近年国家不断出台相关支持政策,为行业发展带来新的增长点:例如,允许医院对其院内中药制剂实施自主定价、允许重要饮片(包括配方颗粒)院内销售25%加成等,一定程度上保障了利润端和收入端稳定。医保中药覆盖范围进一步扩大,从需求端拉动行业增长。加上中医药同时具备消费品和保健品属性,在人口老龄化和消费升级的市场下具有长期增长逻辑。

从医药创新指数看配置价值

此时是否适合入场布局呢?我们可以参考中证医药及医疗器械创新指数(931484.CSI)的估值水平。截至2022年11月15日CS医药创新指数PE-TTM为27.71倍,位于2年23.53%历史分位数。在政策预期逐渐明朗以及国内外政治环境逐步走向稳定的大环境下,板块具备一定配置价值。

图1 CS医药创新指数PE-TTM来源:Wind

相关基金:

$医疗创新ETF(SH516820)$ 、$平安中证医药及医疗器械创新指数发起式A(F013873)$ 、$平安中证医药及医疗器械创新指数发起式C(F013874)$ ——跟踪中证医药及医疗器械创新产业指数,该指数选取业务涉及医药产业的沪深A股上市公司作为样本,以反映医药产业的整体表现。经过前期市场震荡回调,当前医药产业链估值已进入较为合理区间。

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风险提示:医疗创新ETF(516820)风险等级为R3(中风险)、平安中证医药及医疗器械创新(A类:013873;C类:013874)风险等级为R3(中风险)。基金有风险,投资需谨慎。材料中的信息均来源于公开资料,我公司对相关信息的完整性和准确性不做保证,相关分析意见基于对历史数据的分析结果,相关意见和观点未来可能发生变化,内容和意见仅供参考,不构成任何投资建议,我公司不就材料中的内容对最终操作建议做任何担保。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度,股东并不直接参与基金财产的投资运作。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。投资人购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,全面认识基金的风险收益特征和产品特性,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应,理性判断市场,谨慎做出投资决策。@今日话题 @淡泊高远 @静静的河 @鱼香基丝 @雪球基金 #医疗器械板块大幅走高,ICU设备概念股领涨# 

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